|
1278家上市公司的2003年第三季度季报已经如期披露。尽管由于一般情况下季报无须审计,其财务数据带有一定的不确定性,但是,第三季度在全年中是一个承上启下的时段,这个时段经营业绩的好坏能反映公司下半年甚至明年的业绩走势。因此,对于投资决策而言,三季度报告的价值要远远超过一季度报告和半年报。
前三季盈利超过去年全年
今年三季报给人的总体印象是业绩增长迅猛。1278家公司前三季度的加权平均每股收益为0.1618元,比去年同期增长30.17%；更令人吃惊的是,与去年全年的加权平均每股收益相比,也增长了15.69%之多。同时,前三季度平均每家上市公司实现净利润7986万元,与去年同期及全年相比也分别增长了32.93%、15.68%,基本做到了净利润和每股收益同步增长。
哪些行业和公司特别出挑
据统计,在数据具可比性的上市公司中,半数以上净利润同比增长,有347家公司1至9月净利润超过去年全年(比较期均为盈利)。在业绩增长的公司中,哪些行业、哪些公司又特别突出呢?我们不妨对以下几类公司多加关注。
首推的应当是那些第二、第三季度净利润保持连续增长,这个公司群体大约有140家,而其中近60家公司前三季度净利润已超过去年全年。这些公司主要分布在金属和非金属、交通运输、电力能源、机械制造、石油化工等行业。他们业绩增长的特点是快且平稳,利润增长主要得益于产品市场需求旺盛或价格持续上涨。如ST东锅,今年以来,该公司的主导产品锅炉在市场上格外热门,使得该公司前三季度净利润达到13314万元,是去年全年净利润的7倍多。类似的机械制造类公司还有沈阳机床、阳之光、双良股份、武锅B等。
其次是第三季度净利润环比增长较快的公司。三季度净利润与二季度相比增长最快的是三峡新材,其次是太太药业、*ST白鸽、宇通客车、光彩建设等。从行业分布看,主要是旅游、医药、交通运输、房地产开发、建筑业等。这其中又要特别关注二、三季度连续增长较快,及第二季度环比减少而第三季度反超第一季度的公司。前者表明公司正在加速发展,即便目前业绩还不及去年同期,但极有可能在年底扭转局势；而后者呈现出业绩止跌回升的态势,因此对于业绩好转的预期也使其更具有投资价值。如湖南投资中期每股收益仅0.037元,二季度与一季度相比还略有下降,但1-9月每股收益骤增至0.118元,显然该公司下半年开始发力,利润增长进入了一个新阶段。又如第二季度许多行业受非典影响,业绩不理想,但第三季度业绩猛增,除弥补非典对业绩的负面影响外,与第一季度相比还有所增长,张家界、峨眉山、厦门机场等就属于此类。另外,有些公司连续两个季度净利润环比增长比例增加,即前三季度增速加快,如恒和制药、张江高科、ST西化机、ST东北电、广船国际等,主要涉及机械设备、专用设备的制造业、批发和零售等行业。
三大风险不容忽视
不过,我们通过对公司业绩增长的分析来发现公司价值的时候,要注意以下几个问题。第一,注意业绩明增暗降的风险。这是指公司1-9月净利润同比增长或第三季度净利润同比增长,而第三季度业绩与第二季度相比实际已经下降。如阳光股份今年前三季度净利润1907万元,比去年同期增长566.66%,但该公司从第二季度起业绩一直在滑坡,第二、第三季度分别下降37.17%和69.66%。出现明增暗降通常表明公司业绩可能已过了高速成长期,或至少公司的发展正处于瓶颈。这一类型中,可以看到包括宝钢股份、上海汽车、中兴通讯、复星实业等前期增长较快的绩优蓝筹公司,此外不少钢铁企业如安阳钢铁、鞍钢新轧、酒钢宏兴等也在其列。
第二,季节性因素不可忽视。如每年二、三季度通常是沿海运输业务的旺季,而第四季度则进入淡季,这将会影响诸如中海发展、深赤湾、中集集团等交通运输或相关设备制造业第四季度业绩的走势。如果简单地按照第三季度业绩推算全年利润,势必高估业绩。而新农开发则正好相反,棉花种植有很强的季节性,二、三季度为棉花播种及田管期,第四季度到明年年初才是真正的收获期。因此公司虽然前三季度业绩不理想,但并不是影响其全年利润增长的决定因素。
此外,由于季报无需审计,因此季报财务数据的真实性和可靠性还需区别对待。同时也不排除个别公司为配合二级市场炒作而人为调控季度业绩的可能,因此投资者要格外警惕有过此类前科的公司。(本文数据由上海证券信息有限公司提供)部分前三季度净利润超过去年全年且二、三季度连续增长的公司
代码 简称 1-9月每股收益(元)
000795 太原刚玉 0.011
000698 沈阳化工 0.081
600127 金健米业 0.027
600190 ST锦州港 0.013
600748 上实发展 0.066
600202 哈 空 调 0.150
600786 ST 东 锅 0.630
000410 沈阳机床 0.056
600673 阳之光0.086
600780 通宝能源 0.340
600205 山东铝业 0.690
600179 黑化股份 0.060
900935 阳晨B股0.070
600894 广钢股份 0.160
001696 ST宗动0.135
600267 海正药业 0.445
600362 江西铜业 0.141
600889 南京化纤 0.330
600585 海螺水泥 0.350
000687 保定天鹅 0.140
600207 安彩高科 0.326
000825 太钢不锈 0.322
600282 南钢股份 0.690
600291 西水股份 0.289
600333 长春燃气 0.290
000800 一汽轿车 0.199
600026 中海发展 0.223
600166 福田汽车 0.358
600660 福耀玻璃 0.480
000022 深赤湾A0.600
000729 燕京啤酒 0.380
600148 长春一东 0.121
000926 福星科技 0.211
000039 中集集团 1.118
900949 东电B股0.333
600863 内蒙华电 0.147
000726 鲁 泰A0.360
600755 厦门国贸 0.204
600481 双良股份 0.318
600016 民生银行 0.310
600415 小商品城 0.490
600512 腾达建设 0.180
600708 海博股份 0.231
600531 豫光金铅 0.166
600706 长安信息 0.210
000099 中信海直 0.280
600071 凤凰光学 0.090
600232 金鹰股份 0.312
600761 安徽合力 0.254
600298 安琪酵母 0.229上海证券报 记者 朱莉
|
