供图/photocome 停滞已达三年之久的沪深B股市场扩容，随着上工股份1亿B股的定向增发，终于又重新启动
上工股份（600843）近日刊登招股说明书，将向特定的境外机构投资者配售不超过1亿股B股。此次预计募集资金不超过5000万美元,计划收购德国DA公司以及利用DA技术建设电脑特种工业缝纫机项目，上工股份收购DA公司后，有望进入世界缝制设备行业的前三名。
一石激起千层浪，B股增发的启动，预示着B股市场的融资功能开始恢复，同时也牵动着证券市场的神经。
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B股市场大事记
1991年12月18日，举行深圳市人民币特种股票（B种股票）海外发行承销签字仪式。
1992年2月21日，上海真空电子器件股份有限公司人民币特种股票在上海证券交易所上市。
3月30日，深圳市物业发展（集团）股份有限公司特种股票在深圳证券交易所上市。
1993年3月22日，深圳证券交易所B股交易改用美元挂牌。
6月28日，深圳B股改为港币挂牌，港币结算。
1995年8月28日，中国证监会发出通知，严格禁止不符合规定条件的投资人开设B股账户。
1997年3月10日，国务院证券委员会发布关于推荐B股预选企业的通知,以进一步搞好B股市场。
1998年2月24日，中国证监会发布境内上市外资股(B股)公司增资发行B股暂行办法,规范B股上市公司增资发行B股的行为。
7月10日，中国证监会发布关于B股上市公司中期财务报告审计问题的通知。
1999年6月1日，B种股票交易印花税税率由千分之四降至千分之三。
8月20日，中国证监会发布关于企业发行B股有关问题的通知,以支持国内企业进入B股市场筹资。
2001年2月20日，中国证券监督管理委员会发布境内居民可投资B股市场的决定。
2月21日，证监会和外管局联合发出的通知中规定，2月19日前存入境内商业银行的现汇和外币现钞可以用于B股交易，境内居民个人办理资金划转和开立B股资金账户事宜于2月26日开始。
分析
对B股市场影响不大
近期本已备受资金关照的B股市场昨天又传出了重大利好，上工股份(600843)刊登的招股说明书表示，公司将向特定的境外机构投资者配售不超过1亿股B股。这表明停滞已达三年之久的沪深B股市场扩容，终于又重新启动了。受此影响，上工股份复牌后一路上涨至涨停板，位于沪市涨幅第一。123
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作者：诸葛立早
大成债券 0 . 9 9 2 5 0 . 9 9 2 5
招商债券 0 . 9 9 0 7 0 . 9 9 0 7
嘉实债券 0 . 9 9 0 0 . 9 9 0
中融融华 0 . 9 8 9 2 0 . 9 8 9 2
华安1 8 0 0 . 9 7 9 1 . 0 2 9
湘财合丰稳定 0 . 9 7 8 0 - -
国泰金鹰 0 . 9 7 7 0 . 9 7 7
天同1 8 0 指数 0 . 9 5 5 7 0 . 9 5 5 7
湘财合丰成长 0 . 9 4 0 8 - -
鹏华行业 0 . 9 3 2 1 - -1 2
供图/photocome 无疑，此次上工股份定向增发B股，为整个B股市场带来了扩容信号，这应该是B股市场的重大利好。但人们也担心，前段时间A股增发已面临市场用脚投票的尴尬，此次，B股扩容是否会遭遇A股市场扩容的同样境地呢？
西南证券研发中心的张刚表示，证券市场本来就应该是一个再融资的市场，由于种种原因，沪深B股市场扩容停滞已达三年之久。此次，上工股份定向增发B股，无疑使B股市场的融资功能被再次激活。
但值得注意的是，此次扩容是定向增发B股，而不是首发B股，不属于公募性质。B股市场容量虽然增加了，但上市公司的数量并没有增加，因此与A股市场的募股截然不同。
在A股市场上，由于一些上市公司热衷于恶意圈钱，因此投资者对上市公司的再融资坚持用脚投票。但此次上工股份定向增发，实际上引入的是境外战略投资者。发行对象仅限于FAG公司、上海实业资产管理有限公司（香港）、星展亚洲融资有限公司、香港威亚实业有限公司、申银万国融资（香港）有限公司、内藤证券株式会社等14家特定境外机构投资者。
张刚认为，目前B股市场总共不过112家上市公司，而现在又不能确定有多少家公司符合这种定向增发的条件。所以，在短时间内这种融资手段很难大面积推广。
再者，有一些绩优、质高的上市公司也未必需要引进境外战略投资者。像中集B（200039），本身业绩和品牌在B股市场中排在第一位，公司本身又是一家出口企业，所以，像这样的上市公司对这种定向增发的需求也就不会很大。因此，此次扩容对B股市场的影响并不太大，市场的预期还是良性的。
提示
把握B股市场发展机遇
时隔多年,B股市场扩容重新启动意义重大，我们认为投资者应该好好把握这难得的历史性机遇。
首先，B股市场重发新股，在激活市场后将吸引新多资金不断加盟，不断制造获利机会。毕竟目前B股市场只有110亿元的流通市值，发展空间巨大，只要政策面大力支持，这个市场必将吸引到大量的国际资本关注。123
供图/photocome 新多资金的进场则意味着新的机会出现，因此，上工股份(600843)增发B股也只是一个开端，B股市场真正的大发展阶段还没有开始，后面的机会将更加诱人。
其次，除了发行新股之外，B股市场本身也孕育着走强的契机。由于长期停止发行新股，资金不断流出，造成B股市场走势持续低迷，但其间B股市场的优秀上市公司并没有停止发展，这样就出现了大量的低市盈率B股股票。两市B股市场整体平均市盈率长期在十几倍徘徊，投资价值显而易见。
尤其是深市B股市场，前期有多只个股市盈率在10倍之下。香港股市低市盈率的国企股被大肆炒作，而两市B股市场市盈率水平与港股最为接近，因此也面临着同样的机会。从近期的市场表现来看，深圳B股已经进入主升浪阶段，很大的原因是深圳B股上市公司整体业绩更为优良，市盈率更低。深圳B股交易以港币计价，在人民币升值压力不断增大的背景下，港币也同样存在着升值预期，造成投资者对深圳B股的大力追捧。
而沪市B股走势则明显偏弱，同样也是受到人民币升值预期和美元贬值影响。但我国政府官员已经多次明确表态要保持人民币汇率稳定，确保不升值，因此前期沪市B股被恐慌抛售就带有明显的非理性成分。
最后，从近期主力资金重点炒作的热点来看，深市的纯B股和沪市的绩优B股成为领涨的龙头品种。由于资金介入非常坚决，因此虽然目前这些个股已经有了可观的涨幅，但其市盈率水平仍然明显偏低，后市值得投资者重点关注。
文/北京首放1 2 3
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