近期宝钢股份无疑是市场的明星股。国庆长假后的最大涨幅接近27%,并在本周创出上市以来的收盘新高。按复权价计算,距6.99元的历史高位已不到6%。这只“连续作业的航母”还能驶多远呢?
我们不妨来看看公司的基本面。公司2000上市之初业绩一直稳定在每股收益0.20元左右,2002年开始出现较大增长,全年每股收益达到0.34元。进入2003年以后,业绩则呈现急
剧增长之势,上半年每股收益达到0.30元,而前三季度每股收益高达0.43元。公司对此解释为:一是2002年初钢材市场价格处于近20年来历史低谷,此后钢材价格逐渐升高,尽管同期原材料价格也逐渐上扬,但公司产品盈利仍大幅上升。二是公司收购资产产能不断提高,品种结构不断优化,盈利能力大为增强。不仅如此,公司产品还具有较高的科技含量,由此带来了产品的高附加值,其销售毛利率达到30%以上,远远高于一般钢铁企业10-15%的毛利率水平。同时,公司在国内市场上具有相对垄断的地位,如在国内轿车生产厂全部自制件用钢总量中,宝钢汽车板的占有率达51%。公司还是目前国内唯一能够生产高级别管线钢的企业,由此成为我国“西气东输”工程用管线钢的最大供应商。
据有关资料显示,下半年钢铁产品价格将有所回落,但回落幅度远没有预期深,而奥运会、世博会、西气东输、南水北调等各项大型工程以及高速发展的房地产和汽车行业,都为我国钢铁行业带来长远发展空间,因此钢铁上市公司有望维持持续稳健的发展态势。作为行业龙头,宝钢股份更具有许多发展优势。标准普尔评级公司近日宣布,将上海宝钢集团公司的长期外币公司信用评级从“BBB-”提升至“BBB”,评级展望稳定。本次评级结果反映了宝钢在中国钢铁业的主导地位。此外,公司与日本新日铁签署合资意向书,共同投资65亿元人民币在上海建设一家高等级汽车板生产厂,与拥有激光拼焊技术的世界上最大的钢铁集团阿赛洛子公司ArcelorAuto合资建厂,与宝钢集团、中国一汽集团、上海汽车工业(集团)总公司签定总体合作协议,都将为公司带来强大的发展后劲。公司长远目标是,2005年成为世界500强,2010年,主业综合竞争力进入世界前三名。即使就行业而言,部分专家看淡明年的钢铁行业,但对宝钢股份依然看好,因为该公司生产高端产品,处于供不应求的局面,可以保持一枝独秀。
在近期业绩报告推介会上,公司称四季度业绩不会低于三季度,这就意味着今年全年每股收益有望达到0.56元之上,其动态市盈率仍在15倍以下,无疑蕴藏着极高的投资价值。正因为如此,包括国内证券投资基金和QFII在内的许多机构投资者纷纷增仓该股。对于该股的中长线市场定位,笔者认为不排除在9元附近。当然,就具体走势而言,反复震荡和波段运行是难免的,譬如短线在历史天价处应有不少的阻力,即使要突破上去,也需要不断回抽夯实。
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