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招商证券 常锦
周二早上，在网上看到一篇文章，题目是《许小年：A股市场机会出现，蓝筹股后市仍将上涨》，文章说，被国
内几十位基金经理评为2002年中国最佳分析师之首的许小年博士，向中金公司的重要经纪客户公布了其宏观经济的最新研
究成果，并就一些股市热点问题发表了个人观点。主要观点有：(1)市场担心的通货膨胀不会出现，相反，可能会出现通货
紧
缩；(2)看淡明年的钢铁行业，石化行业可以继续关注；(3)蓝筹股仍将上涨，而绩差股新低之后还有新低；(4)底
部的点位不好预测，但A股市场已经出现了机会等。
记得在上证指数2000多点的时候，许小年博士有过著名的“推倒重来论”，事后看实在是远见卓识，有些当
时颇不理解这种说法的人更是暗自佩服。昨天市场极为重视许小年博士对股市新的观点，蓝筹股大幅上涨，而绩差股、问题股
新低之后再创新低。
昨日上证指数出现大幅冲高，盘中最高升幅达48点。如此大的升幅是大半年来罕见的，而成交量也明显放大，
沪市成交了160亿，比昨日增加了一倍多。从成交量的角度分析，在目前市场状态下，量能是大盘涨升的动力，量能放大也
是市场信心增强的反映；从热点炒作分析，宝钢股份(600019)等大批低价蓝筹股的放量涨升，不仅进一步树立了该板
块的中线强势，而且大大激发了沉寂已久的市场人气，在成交量不断放大的情况下，近期大盘蓝筹股不断盘上；从个股涨幅看
，如宝钢股份(600019)、扬子石化(000866)等超级大盘股居然上冲涨停板。如果用以前的眼光衡量，不知要
有多大的利好才能撑住，难怪不少人到处询问有什么利好，而事实上基本面没有什么异常，那么这种上涨就更要刮目相看了。
从股指走势看，在两根小阳之后，上证指数出现放量大阳线，强势特征明显，但是，由于大盘刚刚处于涨升初期
，市场人气和信心均没有完全恢复，大盘稳定性还不可靠。因此，当日大盘在冲高之后出现了反复，这也是正常现象。不过市
场对低价大盘蓝筹股的炒作极为关注，该板块是目前市场领涨热点，接下来如果这一热点出现休整，其他热点的炒作能够接力
，使得大盘热点炒作不致于出现青黄不接的情况，这是判断行情是急升走势还是震荡盘上走势的一个重要依据。所谓“一枝独
秀不是春，万紫千红春满园”说得就是这个道理。
市场被压抑已久的做多热情终于被激发，在量能急剧放大的支持下，短线大盘仍有冲高的能量，不过冲高之后，
获利回吐的压力也会随之增大。在这种行情出现急剧变化的时候，投资者最重要的是做好各方面的准备，包括资金的以及心理
的。
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