论盘子、论影响,上海电力(600021)与长江电力(600900)当然不是一个重量级的。但论上市时间,上海电力还真可以与长江电力有得一比:10月28日,长江电力的招股说明书终于亮相;10月29日上海电力上市。都是分量很重的电力股,业绩都挺不错,我们姑且将这两家电力股作一个比较。
一、硬指标比较
(1)比业绩,上海电力远远超过长江电力。上海电力前三季度盈利便已高达0.30元/股,而长江电力的今年全年预测仅0.18元/股。
(2)比流通盘,长江电力几乎是上海电力的10倍。按目前标准来看,上海电力的2.4亿股流通盘算是中等;但长江电力却是超级大盘股,从流通股本的两市排名来看,中国联通为44.8亿股,中国石化为28亿股,长江电力在两市中排在第3位。按目前的市场口味来看,这个重量级别已经成为长江电力的优势而非缺点。
(3)比发行价,上海电力(5.8元)比长江电力(4.3元)高出35%左右。而上海电力开盘价为8.51元、较发行价上涨47%,随后更是以小阳线姿势小步上涨,本周一收盘价8.93元。
二、地位比较
(1)上海电力:上海电力是目前上海市最大的发电企业,也是具有中国电力投资集团公司这一全国性发电集团背景的企业。截至2003年6月30日,公司拥有的装机容量为286.5万千瓦,约占上海地区总装机容量的29.2%。上海电力的电力产品全部供应上海电网,处于供不应求的状况,市场空间很大。
(2)长江电力:长江电力收购4台三峡机组后,成为国内A股市场股本规模最大的电力公司,总装机容量和权益装机容量均为551.5万千瓦。长江电力的电量消纳还得到国家政策的大力支持,划定华中四省(湖北省、湖南省、江西省、河南省)、华东三省一市(上海市、江苏省、安徽省、浙江省)以及广东省等为消纳范围,而这些地区都存在缺电现象。
(3)竞争关系:上海电力表示,上海目前1/3的电力由外省引进。根据国家关于三峡水电站电能消纳方案,三峡将从2003年开始向上海送电,年均增加送电量18亿度,到2009年三峡电站机组全部投运后,最终达到向上海送电规模电力288万千瓦、电量127亿千瓦时。
比一比、看一看,会发现这两家电力股之间的确存在很微妙的关系,上市4天连拉4阳的上海电力的确起到了一个探路先锋的作用。当然,同时上海电力的市场形象还倾向于蓝筹股,它同时还与申能股份(市价12.50元)有一比;而长江电力更倾向于充当定海神针的功能,它与同样大盘低价股的中国联通、中国石化(市价约3.40元、3.81元)间也存在一定的比价效应。
(昆仑证券黄硕)
|