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问:内地企业海外上市后,回归内地A股市场的方式及渠道有哪些?
高能博士:由于内地发行A股主要采用审批制,IPO门槛比较高,市场容量有限,不少内地企业往往采用先海外上市,待条件成熟后回归内地发行A股的方式实现融资目标,目前所采取的主要方式和渠道如下:
(1)H股、S股以及ADR/GDR回内地发行A股。具体如:H股上市公司回内地发行A股的主要有:海螺水泥、中海发展、江西铜业、深高速、华能国际、中国石化、广州药业；S股增发A股情况有:中新药业等。
(2)红筹股回内地发行A股。具有中国大陆概念的已在香港上市的企业回到内地证券市场发行股票,如香港红筹股上海实业医药科技间接控股上海家化在内地发行A股,以及海油工程、中国联通等上市案例。
(3)多重上市。所谓多重上市是指一家公司同时在几个证券市场上市的情形,如中国石化、华能国际等大型国有企业在美国、香港、中国内地等多个证券市场挂牌上市。
最近管理层出台了《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》,使得目前内地上市发行A股的门槛进一步提高,内地一些已经做好改制工作的企业完全可以通过海外市场实现首次融资,待条件成熟时,再回归内地发行A股。目前新加坡证券市场对中国内地企业赴新上市普遍持欢迎态度,内地合格企业完全可以通过S/A模式,实现两地上市目标。上海证券报
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