|
水泥板块昨日整体扬升，分析师建议
水泥板块要盯龙头股
近期二级市场水泥板块风生水起，走势不错，海螺水泥创出了历史新高，西水股份、福建水泥、华新水泥、天山股份等个股的走势也相当不错。那么，水泥板块走强的背后究竟
有没有业绩支撑？前景又将如何呢？
两大动力拉动
其实，水泥行业的复苏早在1998年就有了好兆头，当年洪水过后的灾后重组也使得水泥产业摆脱了长达5年之久的低调徘徊走势。
积极的财政政策给水泥产业带来了生机。一方面，我国在公路建设上的投资逐年增加，在2001年创下了2400亿元的新高，并且2002年的新增公路达到4万公里。对公路的建设投资力度的加大拉动了对水泥产业的增长。
另一方面，我国房地产业也在1998年以后开始步入复苏期，在2001年开始步入加速上升期。今年1至6月份，全国累计完成房地产开发投资3816.81亿元，比去年同期增长了34.01％，房地产投资也大大地拉动了水泥产业。
在公路与房地产两大动力的拉动下，我国的水泥产量突破了7亿吨，位居全球第一位。水泥价格也出现了每吨由前期的300元上涨至550元的盛景，这无疑给水泥类上市公司的业绩罩上一层光环。
值得注意的是，虽然目前水泥行业步入了景气井喷阶段，但是，与之而来的负面影响也开始显现出来。一是各地的大兴新的生产线，也使得供求状况发生了变化。据资料显示，我国水泥产量达到7.7亿吨，但消费需求只有7.2亿吨，供过于求的状况开始抬头。
二是随着国家积极财政政策淡出声音开始出现，使得拉动水泥产业复苏的最大动力有减弱的趋势。同时，近来国家对房地产信贷规模的控制也使得房地产业的投资力度增长速度可能会所放慢，从而影响着水泥产业的需求，这在近期水泥产品价格有所下滑的报道中可见一斑。
做强是关键
虽然水泥产业总量存在着过剩的趋势，但是，在高标准水泥上却出现了供求失衡的态势。据资料显示，目前水泥产量中，低标水泥产量比较只有80％以上，优质、高标水泥特别是新型干法旋窑水泥短缺严重。据统计，目前我国优质水泥缺口达2500万吨，占总产量的3.57％，这其实也指明了水泥产业的发展前景，即那些拥有高标水泥生产线的企业将在未来竞争中抢得有利地位。
这当然在目前上市公司中得到体现，因为上市公司借助于资本市场的融资平台，将募集来的资金大多投入了高标水泥生产线的建设，从而使得水泥类上市公司在未来的竞争中把握了主动权，同时也能够获得高于行业平均的利润率。海螺水泥就是代表，该公司旗下的中国水泥厂将建设年产150万吨的新型干法生产线，从而使得该公司的盈利能力有所提升。另外，西水股份、太行股份等水泥业上市公司也是如此。
目前，水泥行业最市场化的兼并均发生在上市公司中。海螺水泥兼并了中国水泥厂，打开了南京市场，同时，在上海、浙江等纷纷布点设局，这其实也是该公司在今年三季度收益同比增长翻一番的根本原因。同时，新疆德隆对新疆屯河与天山股份水泥产业的整合也是市场佳话，从而促使天山股份的股价异动。在请外来和尚上，华新水泥利用B股市场请来了全球著名的水泥制造商holderbank等战略投资者，而四川金顶则请来了民营企业，这充分表明了水泥产业虽道路曲折，但前景却很光明的发展势头。
所以，我们的操作策略，一是跟踪行业的龙头企业，尤其是规模化优势开始体现的龙头企业，天山股份、冀东水泥、海螺水泥等。二是近期刚刚发行的水泥股，因为他们有着充足的现金流，可以通过收购来达到规模优势，比如说赛马实业、太行股份、青松建化等。（江苏天鼎秦洪）
作者:江苏天鼎秦洪
| 
