昨天,二级市场基金价格普遍上扬,基金指数继续强于A股大盘,两市基金指数涨幅都在2.5%左右。从盘面看,全部基金上涨,最小的上涨幅度都在1%左右。究竟什么因素导致了基金的整体走强呢?
外因推动走强
我们认为,导致基金价格走强的外部因素主要有:
《基金法》的通过,增强了基金持有人的信心。《基金法》高度强调了保护持有人的利益、降低了成立基金管理公司的门槛、加强了托管人的责任等,而对于一些热点问题比如私募基金、开放式基金短期融资则没有作出规定。而昨天又有报道说《基金法》的配套法规也会相应推出,相关法规的迅速到位,大大增强了基金持有人的信心,也吸引了外围资金比如QFII等机构的眼光。
内因要求上扬
基金走强的内部因素则有以下几个方面:
基金3季度投资组合显示的下半年投资理念再次引领市场。基金经理普遍增仓的交通运输、金属非金属、石化、工程机械行业等行业在近期市场反弹中充当“领头羊”,这样基金净值的增长在反弹中远远超过了大盘,而基金走势也因此摆脱长期以来的弱势,开始表现强于大盘,应该说基金目前真正是投资价值和投机价值兼备的最好投资品种。
基金底部基本确定。上周A股大盘基本上呈现了单边下跌的走势,盘中振荡加剧。但是基金却一改下跌以来的弱势,继10月初深市基金指数下探828点、逼近历史低点824点,沪市基金指数考验900点的整数支撑点位后,两市基金上周下跌远远小于A股大盘,而且两市基金合计成交量增大了18%。基金成交量近一个月来两次突然放大,且K线走势上看,基金指数底部逐步提高,成交持续放大,说明基金经过4个月左右的下跌,目前已经基本探明底部。而A股大盘近几日震荡幅度增大,成交量较前期也有放大,一直对市场压力较大的长江电力发行已经水落石出,“利空出尽是利多”,发行公告刊登后电力板块却逆市走强,有引领大盘触底反弹的趋势。结合基金指数在本轮下跌中一直具有的领跌启示作用,基金指数率先见底,那么A股大盘见底的时间也应该指日可待。对A股后市看好,也使投资于A股的基金有收益率提高的预期,这就进一步封杀了基金的下跌空间。
基金持续高攀的折价率。从基金净值看,上周周基金净值没有受到A股大盘下跌的影响,整体基金净值再次上升了0.46%,由此导致基金折价程度又扩大了,整体折价已经到了创记录的30%,大、中、小盘基金的折价率分别达到23.16%、19.45%、20.01%,基金整体已经极具投资价值,这也成为吸引投资机构的又一重大原因。结合近日瑞银华宝审批额度3亿美元已经用完正在申请新的额度判断,继股票、可转债后,基金可能也成为QFII的下一个投资目标。
个别基金方面,基金金泰由于受到TCL投资预案得到通过的影响,成为昨天上涨最多的基金,涨幅达到5.25%。而基金银丰是“封转开”的代表,昨天也有3%左右的升幅。
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