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昨日电力板块成为市场明星，华银电力、三峡水利、西昌电力等低价电力股处于涨幅前列，而长江电力的网下申购工作也开始进行。最近一段时期以来，市场热点来得快，去得也快，电力板块的强势该如何理解呢？我们认为，从电力行业的背景以及电力板块面临的契机来看，电力板块可能走出一段持续上涨行情，故建议投资者在目前的弱市中多关注电力板块的走势，原因如下：
首先，电力行业暖风频吹。电力蓝筹股崛起有着坚实业绩基础和行业增长背景。今年电力行业呈现较高景气度的快速发展势头，目前整个电力板块极具投资价值，上半年电力行业增长迅速，电力板块的主营业务收入、主营业务利润、净利润和平均每股收益同比分别增长29％、25％、16％和16.7%。业绩的快速增长使整个电力板块市盈率大幅下降，从2002年的43倍下降到目前的22倍。电力板块中蓝筹股众多，如华能国际、申能股份、深能源、国电电力等业绩优秀且以2003年预测业绩计算的动态市盈率不到20倍。通过中美对比，国内电力股的盈利能力更强，成长性更好，如2002年总资产回报率、净利润率和营业利润增长率这三项指标中美对比为：5.9:3.7、18.3:3.7和37.5:8.3。
其次，是电力龙头有望助推行情。从五大板块看，目前电力板块总流通市值占两市的4.42％，和钢铁板块相当，比银行、汽车、港口的3.1%、3.5%、0.9%都大，而市盈率仅比钢铁板块高，因此，我们认为电力板块完全可以走出一波行情，完全有能力成为大盘上涨的引领板块。而目前电力板块难以上涨、难当重任最根本的原因就在于缺乏领涨龙头。长江电力一上市，将会以其在电力板块的各项之最———总股本大于目前最大的华能国际的60.3亿股，流通A股大于深能源的4.86亿股，总市值大于华能国际的88.6亿元、总流通市值大于申能股份的49.6亿元，以及快速增长———2004年预计增长84％，一跃成为电力板块的新龙头。这样，我们认为:长江电力将激活电力股走牛。板块走强需要有份量龙头股引导，据长江电力预测，明年将收购四台机组发满全年，每股收益将达到0.332元，业绩有望实现台阶式增长。完全符合基金等主流资金倡导的绩优蓝筹股加业绩稳健增长的主线，该股上市后如果出现稳健上扬，电力蓝筹股身价自然也会水涨船高。
最后，蓝筹成长将是市场主流。由于前几年电力投资相对比较落后，使得今年多个地区出现限电拉闸现象，现在有关部门已经意识到这一点，将扩大电力投资，同时发电量也不断上升，因此今年以及明年电力行业仍处于高成长阶段。目前的市场已经形成了价值投资理念，主流资金的投资方向决定了市场的方向，因此两极分化现象将变得越来越明显。电力板块作为蓝筹之一，将形成独立的行情，特别是东部沿海地区的电力上市公司，市盈率低、成长性高是其优势。随着长江电力的上市，电力板块更是如虎添翼。流通盘大已经不成为股价上涨的阻碍，反而成为一种优势，因为只有大流通盘才方便机构进出，因此电力板块是机构投资者的首选，是市场的核心资产，该板块提前于大盘进入牛市行情，投资者可重点关注。
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