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近期B股市场持续上涨、交投不断放大，主要原因是境内外资金不断流入。由于看好中国经济的增长前景和人民币的升值潜力，去年10月以来，外资持续流入香港市场，购买中国企业股票，由此推动恒生国企指数在过去12个月内涨幅超过100%，部分业绩同比有较大增长的企业股价涨幅更高达3倍。H股不断写下新高，对同样以外币标价的沪深B股具有明显的推动作用。
沪深B股市场中不乏行业龙头企业，每年能保持一定增幅的公司不在少数，尤其是深市B股，2002年度每股收益超过0.3元的绩优股深市有17家之多，市场平均市盈率仅17倍，甚至低于H股整体市盈率。无疑，当H股与A股价差不断缩小差距之时，调整2年多的B股投资价值凸现。笔者注意到今年以来外资持续增持深沪两市绩优B股，由此推动其股价节节攀升。
但从市场运行趋势看，今年沪深B股走势却是大相径庭———深市B股终于突破了2001年6月以来的调整趋势，走出一轮大的上升行情，而沪市B股就显得十分滞后。截止到本周一，今年深市B指上涨47.41%、沪市B指下跌0.74%。这主要是因为沪市B股公司质地相对比深市差的缘故，且流通股本普遍要大于深市同类型股票，导致上证B指难有好的表现。近期沪市B股表现略强，成交增幅也大于深市，可能与部分资金从H股或其他渠道流入涨幅滞后的沪市B股有关。
上面谈的都是一些市场层面的情况，对于B股市场更深层次的问题，也值得我们思索。虽然今年B股市场有所回暖，境外投资者也逐步增持，但B股市场波动幅度和成交活跃度仍远远小于前几年。再者，自2000年10月以来就没有公司发行B股，更是严重影响了B股市场的进一步发展。此外，B股市场面临的问题还包括外资股不断转为B股，CDR及QDII机制可能实施等等。
近期证监会领导提出“要在发展中解决我国资本市场存在的结构性问题”，对于A、B股市场股权割裂这个历史遗留问题，如何在不损害投资者合法权益的基础上彻底解决，还需要管理层拿出些大智慧来。近期恢复B股市场融资的呼声日益增多，上工股份和京东方拟定向增发B股，如果获得证监会的批准，将为B股市场恢复融资功能打下基础。通过放开发行、加大扩容力度等手段，可以吸引优秀企业到B股市场来上市，并化解A股市场的扩容压力。此外，在B股市场扩容以后，可以引入境内机构投资者，活跃市场交易，为最终A、B股市场合并打下基础。目前中国居民外汇储蓄存款有近1000亿美元，而B股市场的流通市值不足100亿美元。一旦管理层在B股政策上有大的突破，会有相当可观的资金从银行流向B股市场，这也有助于缓解人民币的升值压力。
相对A股市场的疲软走势而言，近期B股表现颇为出色，而季报业绩对于股价的短线走势有较大影响，部分前期活跃品种也呈现出强者恒强的特征。伴随着投资者信心的恢复，B股市场可能会不断走向复苏，长线走势则仍取决于政策面的因素。
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