券商重仓股集体大跳水 因受托理财资金链断裂

　　上周以来，券商重仓股频频跌停，给市场带来不小的影响。导致券商重仓股跳水的主要原因是券商的资金链出现了问题。券商作为证券市场的主力军，它涉及到股民的利益以及证券市场的稳定。这一现象应引起市场和管理层的高度关注。何晓晴

　　券商重仓股大面积跌停

　　近段时期以来，由于券商资金链断裂，出现了券商重仓股大面积连续跌停的现象。

　　从上周盘面来看，多数跌停个股均为券商重仓股。特别是以银河证券重仓的黑龙股份、神龙发展两只股票最为典型，不计成本出逃的面目完全显现出来。还有华泰证券的重仓股烽火通信，泰阳证券的重仓股洪城股份，海通证券和长城证券的重仓股南方汇通等等，也同样上演了跳水行情。

　　券商受托理财损失约600亿

　　那么，目前券商受托理财规模究竟有多大呢？据分析，综合类券商平均受托规模在30亿元左右，最多时高达300多亿。根据截至2002年6月30日，全国共有50多家证券公司向证监会申请资产管理业务资格，核准的有40多家来综合测算的话，估计总的委托资产管理规模至少可达1500亿元。若按沪市股指从2200多点跌到今天的1300多点，跌幅超过了40%。对此，券商受托理财的损失约在600亿左右。

　　资金告急杀跌出局

　　如今，券商重仓股又出现了进一步杀跌的迹象。对此，业内分析人士指出，导致券商重仓股跳水的主要原因是券商的资金链出现了问题。对券商而言，尽管受托理财存在着资金成本高、期限短等缺陷，但在牛市时券商可利用受托理财资金的杠杆效应获得规模效益。然而在股市低迷时对券商们无异落井下石。更要命的却是委托资金期限短，目前委托资金一般期限定为一年，如此短时间内，只能进行超短线操作，因此，券商受托理财资金的抗风险能力相当低。近几年来，许多券商将受托理财资金的还款期限一拖再拖，希望能等到市场转牛的那一天，但熊市无情，其漫漫无期的下跌打破了券商们的幻想。如今，年关已到，部分受托理财资金再也不能拖下去了，为了抽资还钱，只好杀跌割肉。

　　还有一点，原来券商们普遍寄希望于证监会明正言顺出台有关《证券公司客户资产管理业务管理办法》，借这个机会，争取在年前打个翻身仗的想法也因证监会的顾虑重重没有出台而希望落空了。

　　券商杀跌负面影响极大

　　不仅如此，部分券商始终未能彻底完成由“做庄模式”到“价值投资模式”的转型。目前，券商重仓的多数个股仍是以前的一些题材股，加上其三季度业绩不佳也成为了相关个股连续大幅下挫的诱因。如大连热电1－9月实现净利润371万元，每股收益仅为0．018元，而其中期收益是8分钱，可见第三季度亏损较大；大唐电信前三季每股亏损0．20元；烽火通信前三季度每股收益仅为0．02元等等。

　　对此，有业内人士对券商重仓股暴跌所带来的负面影响表示了极大的忧虑。该人士警告道，近期券商重仓股的暴跌预示着由于受托理财造成的券商经营危机已经开始浮出水面。而从券商作为证券市场的一支主力军来讲，它涉及到股民的利益以及证券市场的稳定。该人士认为，这一现象应引起市场和管理层的高度关注。