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本报讯香港中文大学教授郎咸平近日以报告的形式提出《外资如何操控H股？》。他认为，摩根大通操作的大部分国企股都有时段性，其中大部分的操作时段在6月时买入，7月至8月推高，8月下旬后则大量出货。属于此类的国企股包括：马鞍山钢铁，上海石化、鞍钢新轧、海螺水泥、山东国电、中海发展。
当摩根大通9月中减持鞍钢时，汇丰资产管理则在买入，买入数量和前者减持量相若。
郎咸平认为，这是外资操控市场的默契。他说，汇丰这样做可能一方面代表其长远看好该股前景，一方面故意托住股价让摩根大通可全身而退，再各自摊分操作得来的利润，前者的买入成本因此降低，后者则获得短线利润，形成双赢局面，同样的买卖轨迹也体现在海螺水泥股票上。
摩根大通6月份持有鞍钢10%左右，8月初增至13%，8月底开始减持到5%左右。持有海螺水泥则从4月份的5%多增至7月份的13%多，8月底开始减持到5%左右。山东国电则从5月份的5%左右增持到6月达14%，8月初开始减持到现在的9%左右。
4月份港交所资料显示，摩根大通持有中海发展7%，摩根士丹利持有6%，两家一路增持，6月份摩根大通已持有14%，摩根士丹利持有8%，8月中旬后摩根大通开始减持，摩根士丹利则少量减持后再增持，郎咸平认为这样操作可能反映一方面避免股价跌的太急，另一方面摩根士丹利对该股可能还有想法，日后继续炒作。
在8月中下旬，外资开始普遍减持在4月至6月份开始增持的股份，但有一部分的国企股在8月中旬后不但没有被大量抛售，相反它们却被外资大量买入。属于此类的国企股包括海南美兰机场、东方航空、广东科龙电器。
凯基证券香港公司行政总裁邝民彬也提醒近来航空科技和人保过热的招股行情令人不安。上周刚刚完成招股的中国航空科技工业（2357）获得150倍超额认购，冻结资金390亿。正在香港招股的人保财险传出香港部分（3亿股，全球发行30亿股）已获得160倍超额认购，冻结资金500多亿。
他还表示蓝筹股已经处于1997年以来的高位，H股也处于过高的水平，风险在增加。港元汇率已经回落，由最高7.70回落到7.75，说明资金的流入已经减缓。从环球资金流入的情况而言，过去10年只有两次曾出现资金持续流入新兴市场，一次是1993年，一次是1997年，根据过去的经验，这种资金的持续流入都不会太长。（立新）（证券时报）
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