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晨星资讯（深圳）有限公司基金研究中心
当投资者考察基金过去一年的表现时，仅仅看收益的绝对数字是不够的。如果一只基金的收益为20%，如何评价它的表现是好还是坏呢？我们需要一个客观的衡量基金表现的业绩评价基准（Benchmark）。在投资中，业绩评价基准是十分重要的工具。个人投资者可以用它来衡量投资的业绩表现，基金经理的报酬也部分取决于基金相对于业绩基准的表现。
因此，如何选择业绩评价基准很关键。首先，我们需要了解各种各样的指标，及其各自的优缺点。
第一种业绩评价基准是绝对指标，又叫个人指标。譬如说，你打算30年后退休。你可以知道，现在可投资的金额，在未来30年内的可投资的金额，以及粗略计算的退休所需的金额。由此可以计算出，需要每年10％的回报率来满足你的投资目标。这样可以立即排除一些像债券基金的难以达到10％回报率的基金。当然，你的个人指标是随着你的个人投资需求的变化而改变的。
第二种业绩评价基准是指数。指数反映了选定的若干证券的综合表现水平，也是最常见的一种业绩评价基准。选择哪个指数不是固定的，也没有所谓的最好的选择。
在美国，常见的指数有道琼斯工业指数（DJI－A）、标准普尔500指数（S&P500）和纳斯达克指数。道琼斯工业指数跟踪美国30家大型企业，其中包括通用、IBM等；标准普尔500指数涵盖更广的范围，它包括美国500家主要企业；而纳斯达克指数体现纳斯达克股票市场中所有交易的股票的价格变动。此外，还有莱曼兄弟总指数等重要的债券市场指数。
在国内，反映股票市场的指数有上证Ａ股指数、上证180指数等；衡量债券市场的指数例如上证国债指数、中信国债指数、中信企业债指数等。
另外，你还可以用同类基金作为业绩评价基准，即将所要考察的基金与其他投资于同类型证券的基金进行比较。例如，将仅投资于美国股票的基金放在一起进行比较，或者将债券基金与其他专门投资于债券的基金进行比较，这样才是合理的比较。正如我们应将苹果和苹果进行比较，而不应将苹果和桔子进行比较。
对基金进行评价时，应考虑多个业绩评价基准。首先，应考虑你的个人指标，来保证你的投资能够满足你的投资目标。然后，将你所要考察的基金和一个被投资人广为接受的指数进行比较，使得你对基金的业绩有一个较为概括的评估。最后，应将该基金和同类基金比较，就可清楚了解到，相对于同类投资风格的基金其是否有很好的表现。
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