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不宜一哄而上搞EMBO(图)

http://finance.sina.com.cn 2003年11月02日 09:26 金羊网-新快报
  访广州产权交易所总经理李正希

  已赴上海参加“中国产权交易机构高峰会”的李正希(见图,强燕/摄),向记者独家透露了此次峰会的信息,并就相关问题接受了记者的专访。

  重在服务

  记者:此次中国产权交易机构高峰会关注的重点问题是什么?

  李正希:重点问题是探讨建立产权交易的全国统一市场。当然,这次峰会上对此问题不一定有重大的决策出台。

  无庸置疑,产权交易市场应该是统一开放的大市场,市场的统一开放要求有一个交易信息平台并统一管理。目前各地区域性市场实际上已经具备了信息联网、统一标准的条件。问题是,谁来牵头搭建和管理这一信息平台,中央还是地方?政府还是企业?不管怎么样,按照“全国性市场由国家统一管理”的原则,产权交易市场应该是国家级的,不然就会条块分割。

  此外,产权交易中心的功能和定位应该有一个厘清。普遍认为,产权交易中心是一个服务平台,而不是管理平台,最重要的是撮合交易,即在此平台上通过信息整合促使双方交易成功。另外,建立交易中心的行业组织,实行行业管理也是一个重点。
广州融资渠道多
  记者:之前,南京曾有国有机构计划利用产权交易所进行上市公司国有股权的转让,但最后因种种原因被叫停,如何看待这个现象?广州产权交易中心有没有类似的打算?

  李正希:推进产权改革和建立现代产权制度依赖一个多层次的市场体系。证券市场是一个层次,非证券化的产权交易市场也是一个层次。不能完全依赖证券市场。上市公司国有股权的问题,正因为无法在证券市场流通,必然就有到别的要素市场流通的需要,为什么不可以?现在的状况是太多的部门利益,各自为政,认为限制流动是不合理的。至于如何流动,相应需要制定怎样的规则,则是另外一个问题。

  广州产权交易所将来可能会从事此类业务。不过广州的上市公司不多,需求也不是太旺。对广州上市公司不多这个问题,我倒认为不是广州企业实力不够,相反,很多企业实力强大,没有上市,说明广州的资本市场能够提供多方面的融资渠道,而企业相当务实,把精力投入到实业方面。

  步子慢也有好处

  记者:在产权改革和转让方面,深圳步子相当大,如深圳6家国企签约买断国有股权、深圳华强MBO等,而广州为什么动作不大?深圳国企改制大多采用MBO或者EMBO的形式,对此你怎么看?

  李正希:广州市的确慢一点,但是慢一点才好(笑)。很简单,大家都在卖,你怎么卖得起价钱?国企产权制度改革采用哪种形式,要根据相应情况,我个人认为不宜一哄而上搞EMBO,股权如果太分散,会加大企业的决策成本和运作成本。

  要指出的一点是,通过企业内部改制,往往是企业自己提出方案。有些企业的“内部人事控制”现象严重,就会造成不公平。国企的出资人是国家,买家是相关企业或者自然人,打个不恰当的比方,甲要卖猪给乙,结果是那头猪自己给自己定价。当然这个比方可能不恰当,但我认为通过产权交易比内部改制要更好。不要老盯着围墙内的人,如果更多的借助于产权交易市场,让企业围墙之外的社会投资者参与国有企业的所有制结构调整,形成投资主体多元化会比较有利。

  记者:广州产权交易所的业绩我们看到了,但目前有什么问题需要解决?

  李正希:一个问题是,对我们容易产生误解。比如说,一家国企的资产评估有3000万元,我们低于这个数卖出去,就会有阻力———这不是国有资产流失吗?实际上,国有企业的产权转让不仅仅是资产,还有人员安置、欠债、烂账等等诸多方面的因素。人家掏钱买了去还要投资进行运作。我认为“国有资产流失”这个帽子可不能乱扣。市场具有价格形成和供求调节机制,既然如此,公允的市价就是可以接受的。

  (文/陈龙 强燕)

  (紫/编制)





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