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正方:中线向上拓展仍可预期
南方航空近期表现相对强势。大盘指数反复走低并创出了调整行情的新低,但该股却是在上升通道中运行,并于近日创出了上市以来的新高。虽然短线可能存在一定反复,但我们认为该股的中线发展还是可以预期的,主要是基于以下一些原因:
其一,公司发展前景谨慎乐观。虽然公司今年上半年出现巨额亏损,但这主要是非典惹的祸,随着SARS远去迅速回升,根据南方航空的经营数据显示,8月份公司旅客周转总量较2002年同期增长10.42%,货邮周转总量同比增长17.89%,可见SARS给航空运输带来的不利影响已基本结束。
其二、从市场角度分析,南方航空作为重要的蓝筹股品种,在上市之初吸引了众多机构投资者的青睐,该股上市当天换手率高达58.81%,显示出机构投资者的大规模倾斜,机构资金将该股作为一个重要的战略性资源纳入自己的投资组合。对于这些资金而言,其介入南方航空并不追求短线的暴利机会,相反更侧重中线的稳定收益,这样相应市场的抛售压力会较轻。
我们也可以从技术角度进行简单分析,注意几个问题:1、该股于近日创出了上市以来的新高,从理论上拓展了后市的涨升空间。2、机构资金大规模介入后目前并没有多少利润,也没有必要在目前位置兑现利润。3、该股向上突破时成交量出现了比较明显的放大,显示出突破行情很可能是有效的。
反方:面临的抛压将逐步增加
从目前的市场环境来判断,我们认为,南方航空要走出持续上攻行情的难度很大,回落将是近期该股的主要走势。
本周南方航空公布了季度报告,前三季度公司大幅亏损7.8亿元,刚上市就亏损确实对股东来讲难以交代,唯一能有所安慰的就是三季度公司扭转前两个季度的亏损局面,出现盈利。但是在季报当中公司也明确指出,今年全年的业绩肯定会比去年下降50%以上。因此,单纯的基本面很难支持目前股价的不断上涨。
从该股股价运行的态势来看,震荡攀升是近一阶段以来的主要走势,但在本周,这种震荡走高的走势发生了改变,股价出现大幅拉升。首先是周二突破上市以来高点,接着在消化了业绩不良影响之后,周五更是出现长阳走势。而且在本周的运行过程中,成交量出现成倍放大,此前该股的10天均量在900万股左右,但本周二该股的成交量高达6600万股,周五的成交量也达到了5500万股。而从历史的情况判断,当一个个股在上升走势面临末尾的时候,往往会出现放量拉升、摆脱原先运行通道的走势。南方航空目前正运行在快速拉升的阶段,也就是说,该股技术上正在构筑中期头部。此外,近期指标股的强势有明显的护盘意味,但在指数跌破1350点之后,指标股的护盘努力基本宣告失败,在此情况下,主力资金有可能会放弃对指标股的护盘,南方航空面临的抛压将会逐步增加。
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