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本报记者 冯飞
尽管周五ST板块终于止跌反弹，但持有*ST松辽的王先生心里依然没底。自10月中旬以来，除ST东锅等少数几只黑马外，其余的ST们几乎全是恐慌性地垂直下挫，本周ST银广夏、ST英教、ST新大洲等股票甚至跌至3元以下。“ST一族的股价到底会跌到多少？”
王先生的担忧不无道理，ST板块正逐渐为众多投资者所抛弃，成为名副其实的低价垃圾股。截至本周四，两市价格最低的10只股票中有8只是ST个股，此外还有为数不少的ST个股创出几年来新低。
在蓝筹股逐步成为市场中坚的今天，普遍绩差的ST板块还有戏吗？
价值投资让ST尴尬
“对于那些没有实质性业绩支撑的ST族来说，仅凭资产重组的账面魔术已经打动不了投资者”。华林证券刘勘的态度相当肯定。他表示，随着价值投资理念的进一步深入人心，股市里“强者恒强，弱者恒弱”的马太效应将成为未来主导市场的趋势。
10月中旬以来,ST一族再次遭遇价值投资的滑铁卢。据深圳信息公司统计数据显示,本周一至周四,ST板块重挫7.16%,而同期上证综指仅下滑1.48%，深圳综指下跌2.9%，ST跌幅远远超过大盘；从个股表现来看,除了ST东锅、ST板材等少数个股上涨以外，其余个股大多跌跌不休，其中ST联华、ST佳纸跌幅接近13%。
投资者对ST一族的冷漠还反映在部分近期刚刚公布重大资产重组的上市公司股价上。日前，*ST鲁银公告重大资产置换，将置入第一大股东莱钢集团盈利稳定的带钢厂和粉末冶金公司资产。若是在前几年，该股一般都会在二级市场上有不错的表现。没想到公告一出，*ST鲁银股价竟一度跌停，且4天时间下跌逾12%，同样的情况也发生在*ST白鸽等股票身上。令人惊讶的是这些股票并没有被提前暴炒，而且置入的都是具有稳定盈利能力的优质资产。
刘勘表示，上述现象透露出一个信号———目前上市公司的壳资源已经不再像前些年那样值钱，对于真正拥有优质资产的公司来说，完全可以通过首发上市来实现融资，没必要去蹚这滩混水。对于ST股来说，既然值得期待的“壳资源”不再值钱，突击重组也遭遇市场冷眼，剩下的就只有实质性地提高业绩。不过也有分析师认为，对于绩差的ST股来说，更大的机会来自于所在行业的复苏，如ST东锅，正好遇到了电力行业大力发展的机遇，业绩得以大幅提升，二级市场股价也一路高歌猛进。然而对于大部分ST股来说，在业绩提升无望的情况下，必将逐渐被边缘化。
长期研究ST板块的国泰君安研究员陈守仪对这一观点并不认同。他认为，历史证明任何时候对市场有话语权的都是资金而不是投资理念。投资者的观点都是被大资金所引领的，只要资金持续地流入某个领域，那个领域就被视为有投资价值，而这个投资价值又会反过来引导投资者的投资理念。曾经热炒的网络股行情、蓝筹股行情都证实了这个观点。对于大资金来说，ST股不在基金的投资范围，目前券商又青睐组合投资，ST股票的资金往往来源于掌控公司内幕信息的关联资金。他表示，中小投资者往往后知后觉，如果ST股遭遇中小投资者的抛售，这也许是机构投资者收集廉价筹码的契机。
随着周五部分ST股的走强以及季报风险的释放，部分市场人士对于ST板块行情的期待也日渐升温，更有人预测“四季度将是ST板块的幸福时光”。
ST板块阵营分化
近期深沪两市ST板块两极分化趋势愈演愈烈，一批具有实质性业绩支撑和重组题材的ST个股，如ST东锅、*ST烟发等走势强劲；而与此相对应的绩差股如ST佳纸、ST合成等ST个股则跌幅惊人。有分析师认为，随着年末日益临近，ST板块的分化行情将会进一步加剧。
对于大多数*ST公司来说，今年的业绩状况直接关系到能否保牌成功，如果年内依然无法扭亏，则将面临退市危机。从日前深沪6家公布季报、1家发布业绩预告的*ST公司的信息显示，除*ST渤海盈利外，*ST天龙、*ST纵横、*ST鞍成、*ST中农、*ST华信、*ST中辽等公司继续亏损，大部分公司对全年能否扭亏无法做出预测。
对此，有市场人士表示，随着年末将至，ST尤其是*ST的重组将是市场的一大看点，可以说徘徊在爱与痛的边缘，但能否产生一波行情，则有赖于大盘的走势。
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