|
看平
国盛证券
有望构筑大三重底
下周观点：本周大盘继续破位下行，后市仍有进一步向下探明底部的要求，但在沪指1300点一带有望构筑大的三重底形态。
大势研判：本周大盘总体延续调整走势，沪综指创出1334.78点的下半年调整行情以来的新低，而深综指更改写了几年来的最低指数纪录。周K线收出带下影线的光头阴线，但从日K线形态来看，本周几乎每根日K线均带有较长的上（下）影线，且成交量有所放大，表明目前市场上多空分歧十分严重，争夺日趋激烈，当然最终空方仍占据明显优势。就市场环境而言，本周三季报已基本披露完毕，一些绩差股的业绩风险得到了较为彻底的释放，而绩优蓝筹股的业绩浪也告一段落，后市市场热点可能出现转化，大量的超跌股将成为市场关注的对象，这在周五盘面上已经得到了一定的反映。如果这一态势能够蔓延开来，对恢复市场人气大有裨益。最近有关国有股减持和全流通的话题不时出现在公开媒体上，成为未来市场最大的一个不确定因素，当然，管理层方面也传来护市的呼声，无论如何，后市应密切关注政策面的动态。总体来看，沪指1300点这一两年来的低点有望形成强支撑。
热点分析：本周并没有出现真正持续的热点，绩优蓝筹股在走完有限的业绩浪之后有构筑局部头部之嫌，再度介入存在风险。而一些被非理性打压的超跌股却开始酝酿反弹，预计后市更多的个股机会将从中被挖掘出来，值得关注。此外，电力、农业以及有色金属等受到基本面支撑但没有充分表现的个股还可继续跟踪。
个股推荐：北大荒（600598），业绩优良，机构垂青，近期逆势逞强，后市有望进一步震荡上行。(王小锐)
看跌
蔚深证券研发中心
个股参与价值有限
下周观点：下周大盘有望反弹，但预计力度有限，而且个股面临的加速下跌风险仍然很大，参与价值不大。
大势研判：本周大盘持续下调，并再次突破前期低点，创出4月份调整以来的新低。由于盘中恐慌情绪加剧，成交量明显放大。本周市场表现出明显的弱势特征，对利空敏感，而对利好麻木不仁，比如，国家对东北地区相关税收优惠政策落实的消息一出台，前期曾经表现抢眼的东北板块代表沈阳机床、沈阳化工则应声大跌，对投资者信心打击很大。
本周市场的另一个显著特征就是股价结构调整的步伐加快，部分个股的风险急剧释放。本周指数呈抵抗下跌形态，由于占指数权重较大的蓝筹股板块止跌反弹，使指数失真的程度加剧，整体上跌幅不算太大，但其实多数个股的下跌幅度惊人。部分长期弱势阴跌的个股加速下滑，下半年还一度受到市场追捧的科技股由于缺乏业绩支撑也成了下跌的重灾区，股价结构调整的步伐明显加快。据初步统计，截至本周五，深沪两市价格在5元以下的个股，刨除ST也有200只以上了，而高于20元的仅有16只，其中在30元以上的3只，整个市场的价格中枢下移是不争的事实。但更值得注意的是股价的结构性调整特征，股票的价差将继续拉大，蓝筹股市值在整个市场所占的比重不断提高，表现出向国际市场靠拢的特征。虽然这一转变过程中会有很多反复，但行进的步伐显然比多数人想象的要快很多。
目前市场弱势明显，预计年底之前出现大级别反弹的可能性很小。下周大盘虽然有望出现弱反弹，但参与价值有限，投资者谨慎为宜。（章卫锋）
西南证券
沪指1311点面临考验
下周观点：大盘已经形成破位，反弹受阻于5日均线，后市仍有下跌空间，可能考验1311点附近的年内低点支撑。
大势研判：本周大盘前4个交易日持续下跌，并于击穿9月底的底部支撑后创出1月9日以来新低。虽然周五跌势趋缓，却呈现反弹受阻的形态，后市仍有下跌空间。年底首发融资和再融资节奏、银行严控集团授信风险、后续国债发行等因素都将对资金面产生收紧作用，大盘后市走向难以乐观。
热点分析：尽管大盘走势偏弱，但后市仍有望形成局部热点。本周跌幅最小的前五个行业板块为石化、金融、钢铁、煤炭、石油，凸现机构重仓的核心资产具备较强的抗跌性。三季报显示，占上市公司净利润总额比重较大的上市公司仍集中在中国石化、华能国际等属于“五朵金花”系列的股票上，投资价值凸现。基金第三季度持仓组合显示，持仓比例由第二季度的59%微升至62%，重仓股也没有出现明显的变动，显示多数机构未能回避今年第三季度的持续下跌，有减小净值缩水幅度的迫切需要，此类股票在超跌反弹过程中可能有较好表现。另外，深市B股的平均市盈率水平已经低于香港股市，内在价值的发现促使其逆势走强，创出去年1月初以来新高，升势有望延续。
个股推荐：鲁泰A、B（000726、200726）：尽管国内棉花价格上涨，但公司在新疆成立了棉业子公司，确保了原材料供应。由于产量增加和产品销售价格上涨，预计业绩会有改善，有较高的投资价值。(张刚)
广东证券
震荡下行之势不改
下周观点：近日重现指数在中阳之后再度陷入阴跌调整的局面，市场心态再度受到打击。短期内若无实质性利好或较为明朗的政策面变化，指数仍将维持震荡回调的态势。
大势研判：本周大盘非但未能打破30日均线压制的窘境，相反在消息面以及部分上市公司季报业绩低于市场预期的不利因素影响下再度陷入阴跌局面，且本周后段选择进一步向下破位，再创本轮中级调整的新低，上证指数进一步逼近年初启动点位1311点，市场天平再次向空方倾斜。从成交量看，本周出现了较为明显的放大迹象，特别是在指数再度破位当日，两市成交近140亿元，显然市场的再度掉头已引发场内部分筹码的恐慌性抛售。
从市场面看，上周三大盘大幅反弹一度扭转了指数半年来未能站上30日均线的颓势，市场也给予了较大的预期，然而指数再度重演之前的“老套路”，使市场心态再受打击，场外资金也因此显得更为谨慎，而场内资金则已处于一种相对麻木的状态，除基金重仓的品种相对较为活跃外，其它品种均未能形成有效的做多效应，甚至还有一批个股在长期深幅调整之后再度破位，并进一步带动市场进行股价结构调整。
从技术上看，目前上证指数再度陷入阴跌走势，均线系统继续维持空头排列，5日均线和10日均线向下运行继续对股指构成助跌作用。同时，周五沪指再度创出新低1334点，离年初低点1311点仅一步之遥，从历史运行特点来看，不排除短期内市场进一步试探前期低点支撑的可能。综合判断，大盘短期内仍存在进一步震荡整理的可能，但一旦政策面或消息面出现新的变化，则大盘随时可能出现变盘。
热点分析：从本周盘面看，价值型投资理念依然受到市场推崇，宝钢股份、中国联通以及银行股等蓝筹指标股继续表现平稳。相反，周内一批公布三季报业绩与市场预期出现偏差的个股纷纷大幅跳水，甚至连续跌停。尽管周五以ST板块为代表的一批低价超跌股出现反弹走势，但在目前的投资理念影响下，其持续性仍值得怀疑。
操作上，投资者应把握机会进行持仓品种的调整，对于一些基本面良好，只是由于受偶然性因素影响业绩下滑并导致股价大幅下挫的行业龙头个股，投资者应给予适当的关注。个股方面可留意漳泽电力等。（黄昆）
平安证券综合研究所
股指急跌后将反转
下周观点：目前周线形态和主要周线技术指标与今年元旦前一周极为相似，因此预计下周将出现本轮行情的最后一跌，很可能出现急跌后迅速回升走势。
大势研判：本周是10月最后一周，多空双方争夺异常激烈，周成交额则放出了自7月27日以来近14周的最大量，最后还是空方占了上风。大盘自4月开始调整，到10月底已经连续调整了27周，超过了去年6.24之后的调整时间26周，而自6月以来上证指数已经连续5个月收阴。在我国股市的12年的历史中，只有1994年3月至7月和1995年9月至1996年1月出现过两次5连阴的月K线，而这两次5连阴都出现在我国宏观调控最为严厉的时候，资金状况极为紧张。当前，虽然在提高存款准备金率之后，资金面也较为紧缺，而超级大盘股的发行更是雪上加霜，但是资金状况和宏观经济形势都与1994至1995年间有着天壤之别。因此我们认为，本轮调整无论是时间，还是空间都已相当充分，大盘随时可能出现反转行情。
从大盘的走势形态和技术指标看，目前的周K线形态和主要周线技术指标，如KDJ、RSI都与今年元旦前极为相似。元旦后，大盘出现了最后一跌，构造了一个空头陷阱后迅速回升，并开始了上半年的行情。预计下周大盘很可能也会出现本轮调整的最后一跌，之后将出现反转。
热点分析:本周是季报公布的最后一周，个股间的两级分化到了极点。在少数大盘指标股，如中国联通、中国石化、宝钢股份等持续走高的同时，大多数股则出现了破位快速下跌的走势，大批绩差价高的股票，特别是一些科技概念的股票出现跌停，甚至连续跌停，如科大创新。板块方面，上周启动的钢铁、石化股本周基本处于高位振荡，表明行情已告一段落，而汽车股有一定的表现，有再次启动的迹象，银行股本周则出现较大的反弹，除深发展外其他股票都有一定的升幅。预计下周近期超跌股将出现全线反弹，建议关注。(罗晓鸣)
武汉证券研究所
大盘将加速赶底
下周观点：大势研判：沪深大盘继续震荡走低，但抵抗性下跌态势明显，成交量有持续放大趋势。从盘面分析，股价结构的深层次调整成为市场最大的做空动能，价值被高估的群体持续下行，对指数产生极大影响；同时季报业绩较差和缺乏业绩支撑的个股连续杀跌进一步动摇投资者的持股信心，恐慌性的多杀多局面仍将延续。空方能量要获得彻底释放，盘中必须放量，开始时是放量大跌，最后会演化成放量小跌乃至不跌，目前来看还没有到最后阶段。从技术形态上分析，股指前期形成的双底形态已经被彻底破坏，多方比较重要的技术支撑位即沪指1350点一带在盘中被反复击破。由于目前市场仍面临着较大的资金供给和分流压力，加之盘中领涨板块有些是超跌低价股群体，在反弹之后仍有做空动力，因此，大盘虽有技术性反弹，但整体趋势依然是加速探底，在恐慌性氛围中进一步考验阶段低点即沪指1311点。
热点分析：虽然目前股指中线的下降空间相对有限，但是短线继续探底再所难免，市场仍将展开以业绩为导向的股价结构性调整。投资者在这一调整过程中，应积极调整心态，立足于中线调整操作策略和持仓结构。首先要回避持续跳水的绩差股，同时可继续对绩优个股中长线价值进行挖掘，要充分认识到，价值投资在未来相当长的时间内将主导市场，蓝筹股群体的核心资产地位将得到进一步强化，这是市场的必然发展趋势和必然选择。就短线而言，对以铝、铜等有色金属板块和电力板块可继续关注，同时对近期暴跌的个股，在认真研究基本面的基础上进行少量短线操作。
个股推荐：桂冠电力（600236）属电力板块，前期受发转债影响大幅调整，近期走势平稳，后市有一定的反弹空间，可适度关注。(张涛)
国海证券研发中心
震荡下探，延续下跌
下周观点：沪指将考验1311点支撑。
大势研判：本周为10月最后一个完整的交易周，大盘延续上周冲高回落走势，继续震荡下探，沪指将前期1348低点沽穿，周五最低下探至1334点后，盘中出现一波快速反抽，但由于跟风盘不足，股指无功而返，继续报收在1350点之下。多空双方在沪指1350点一线经过一个月时间的反复争持，最终仍是空方占了上风，周K线组合形成下跌中继形态，后市沪指将考验年初1311点，估计在该点位附近沪指能够形成一定的反弹，但能否构成最终支撑仍存变数。从时间上看，预计11月份大盘的震荡将加剧，其中存在一定的搏反弹机会，到元旦前后大盘最终探底成功的可能性较大。如果后市沪指进一步下跌并瞬间沽穿1300点，则很容易形成轰动效应，市场转机可能因此而提前来到。
热点分析：在本周大盘震荡下探中，个股再度出现冰火两重天。一方面不断有个股加入到跳水跌停队伍行列，个股跳水呈现蔓延态势，其中以科大创新和南方汇通等为代表的科技股和部分券商重仓股跌势最为惨烈，这两大板块成为本周的主要沽空力量，周五虽已经出现全面反弹，但直势显示反弹的底气不足，稳定性较差；另一方面是大盘蓝筹股和指标股的护盘仍表现得较为积极，其中以宝钢股份、扬子石化和中国联通表现最为突出，并因此激活相关钢铁、石化板块，以及汽车、港口和银行股同步反弹有所走好。指标股的活跃与第三季度良好业绩以及基金第三季度投资组合显示的仓位增减变化有关，本周指标股的护盘有功，在一定程度上起到延缓下跌的作用，但周四起始见指标股军心离散，护盘决心动摇，后市大盘指标股的走势将继续分化，部分新上市不久的次新股和大盘低价蓝筹股如南方航空、上海电力和风神股份，两大黄金股以及有色金属股有望在大盘的震荡中表现出一定的机会。
个股推荐：山东黄金（600547）：稀缺资源类次新股，上市后走势强劲，近日随大盘宽幅震荡，预计后市仍有进一步表现机会，可低吸。(张永攀)
天一证券研究所
短期探底走势难改
下周观点：在市场消息面不发生显著改变的情况下，短期股指走势将难以改变向下探底格局。
大势研判：本周大盘呈现加速探底格局，并刷新了自6月份回调行情以来的新低点，两市综合指数周K线双双以光头中阴线报收，预示着后市大盘有进一步向下寻求支撑的要求。
就近期市场运行环境与消息面而言，在近日召开的有关学习会议上银监会提出的“创造条件让国有银行上市”的观点，以及超级大盘股发行在即等，都将很可能对短期市场的走势产生负面影响。更为重要的是，在临近年底、市场资金面相对紧张之际，由于一些不确定性因素的存在，导致在目前市况下市场多方心存疑虑，而这恰好给空方“借题发挥”提供了良好机会。盘面显示，在科技板块类个股领跌的带动下，近期两市盘中走出跳水行情的个股有不断扩散的迹象，与此对应的是，同期盘中市场热点却乏善可陈，能够走出独立行情的个股数目非常有限，表明短期市场空方已完全占据主动权。从技术上看，以上证综合指数为例，目前股指已有开始向下破位的迹象，且趋势性技术指标MACD线已向下击穿了前期其所构筑的上行通道，各种中、短期均线系统呈典型空头排列，并继续对股指的运行产生压制作用，表明市场仍处调整格局之中。
热点分析：两市上市公司今年前三季度季报信息披露工作已经基本结束，在市场投资理念正日益趋于成熟化的情况下，一旦后市大盘止跌企稳，低价、低市盈率的“双低”白马股极有望成为反弹行情的领头羊，如格力电器、中原油气、关铝股份等。近期这批白马股的显著抗跌走势，显示新增资金不断流入其中。当然，在具体操作过程中，逢低介入白马股后，建议以中线持股为主，而不必理会其短期走势的涨与跌。
个股推荐：关铝股份（000831），属于金属冶炼行业，近几年实现经营业绩呈稳步增长的态势，公司地处能源大省山西，具有显著的成本优势。二级市场上，近期该股低位放量迹象明显，且走势有提前转强迹象，后市有望走出上升行情。(张冬云)
北京证券
两市将继续盘跌
下周观点：由于空方力量尚处在集中释放阶段，短期内将继续占据一定优势，预计下周还股指有新低出现。
大势分析：本周股指基本以跌势为主，除了上半周以钢铁股为首的基金重仓股有所表现外，个股轮番跳水现象层出不穷，盘面做多能量过分单一，导致大盘蓝筹股后继乏力，无法与大面积个股跳水所造成的负面影响相抗衡。个股的加速下跌亦使得市场资金链异常脆弱，而一旦资金链断裂，表现在个股走势上就是不计成本的跳水。本周沪指1350点的防守宣告失败。从量能角度看，9月30日股指下探1348点之时仅放量45.6亿，10月21日再度触及该点位时成交为47.3亿，可见在1350点附近堆积的量能实在是太小了，从这一角度看，该点位的支撑力是相当有限的，可以说其所表现出来的支撑效应更多地来自于心理方面。相比之下，年初1311点一带的支撑可能更具有实质意义，该点位附近堆积的量能是本年度除4月份以外的第二峰值所在，因此，多方有望在该点位附近组织起有效的反击，下周股指将在该区域寻找支撑。
热点分析：本周三类个股表现比较抢眼，一类是季报业绩优异的钢铁类股票和超跌银行股。应该说这两类个股都不具备长线走强的基础，前者由于其行业成长性有限，据有关行业统计数据表明，钢铁产品积压日趋严重，明年行业景气度会有所回落，再加本年度对该板块的炒作已经相当充分，因此可以说该板块行情已接近尾声；后者无实质性题材支撑，超跌反弹性质明显，反弹难以持续。第二类是近期领跌品种科技股，该板块在快速下探后，大部分个股形态严重受损，元气大伤，短期内难起行情，投资者不应盲目抄底。第三类是周五全线反弹的ST类股票，该类股票基本面反复不定，且价位在4元以下的居多，可见无论其怎么折腾，总体重心下滑是不争的事实，对于该板块投资者不宜盲目贪便宜，香港的“仙股”就是前车之鉴。
个股推荐：山东基建（600350），属低价国企大盘股，本周走势独立，量价合理，均线系统在4.50元到4.60元一带集集，对其股价构成极强支撑，短线有望继续上行，投资者可逢低吸纳。川投长钢（000569）：低价位重组股，周五站上60日线，呈现底部抬高特征，且换手率有所放大，说明有一定资金在低位暗中吸纳，投资者可中线关注。(吴琪)
| 
