|
·广州万隆·近期绩差股暴跌的惨况可谓触目惊心，相当部分个股在短短一个月中下跌超过30%，如果与年内高点相比的话，下跌50%以上的个股则是数不胜数，而这些个股大多是经营困难、缺乏发展前景的绩差股。究竟这些绩差股，要跌到多少钱才会止跌呢？近1个月以来我们反复提醒投资者要注意国有股减持对股价结构调整的影响，今天终于得到证实，证监会规划发展委员会办公室主任李青原10月30日在“中国改革论坛”上发言表示，要使资本市场稳定和发展，必须积极稳妥地解决历史遗留问题，这说明了减持的可能到来。只要有会计
常识的人都知道，如果企业已经到了无法存活的地步而被收购的话，那么其资产被收购的价格将会大大低于其资产的账面价值，原本的净资产值就会有很大的水分；而如果连被收购都不可能，是被迫以破产来终结的话，那么原有的净资产要卖出去处理掉就更是不值钱，可能一些原本账面价值上千万的设备，破产买掉的时候连1/10的价格都不值。香港的一些上市公司，每股净资产可能超过一块钱，但是股票的市场价格却连一毛钱都不到，远远低于其净资产，就是因为这个道理。
所以，国有股如果以净资产为基准进行流通的话，绩差的个股由于前景不被看好，因此一旦净资产减持之后，这部分低价减持的国有股的持有者就会抛售手中的股票，导致股票不断下跌，当股价跌到净资产值的时候，中间差价消失后下跌才会初步停止。相反的，业绩优良、经营管理有道、发展前景好的公司的净资产收益率相当高，那么代表着它们的资产所拥有的获利能力是很强的，这些公司资产的内在价值就不应仅仅等同于其会计核算所得的账面价值，而是应该远远高于其实际账面价值。因此，这些赢利能力强的优质上市公司以净资产为基准进行国有股的话，它们的国有股将会是非常抢手的，就如“皇帝的女儿不愁嫁”一样。而且，流通股股东将可享受到优先认购权，那么其他如果要想得到这些“大平卖”的国有股，就必须要抢买流通股，从而推动流通股股价的上涨。例如说600104的上海汽车，如果国有股股东全面减持，将17亿多的国有股以3.86元的净资产价格以1：2.33的比例配售给流通股股东的话，那么流通股不出现抢权上涨才怪。这就很类似于绩优公司以相当低的价格进行配股的时候会出现抢权、填权的上升行情。当前的股价结构调整正朝上述方向演绎，由于相当部分已在行业称雄、竞争优势明显的行业龙头属于二级市场的绩优蓝筹股，它们的权重大，已成为主流资金追逐的对象。因为这些“中流砥柱”将进一步走强，即使是占目前股市相当数量的绩差股继续下跌，也不一定能拖累指数无法走强，所以行情仍有走强的机会，而且在股价结构调整期，个股把握才是重中之重。
| 
