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·深圳新兰德 赖戌播·一、近期市场概况：本周，市场基本面出现较多变化，《证券投资基金法》正式获得全国人大通过，长江电力公告招股筹资100亿元，证券投资者基金如期公布第三季度投资组合。市场中基金重仓股和大盘指标股大部分逆市走强，周线收出阳线，但少部分个股的走强，抵挡不住网络科技股、通讯类股、部分券商重仓股和部分绩差股的连续大幅下挫，综指周线仍以阴线报收。几个指数中最弱的深综指连续急挫，周四创出1999年6月以来的最低位！崩盘的感觉向市场投资者袭来，不理性的恐慌性抛售愈演愈烈，跳水个
股如雨后春笋般涌现。据我们统计，本周创历史新低的A股约有300只，约占市场总数的1/4，创年内新低的个股数量约占市场个股总数的50％。市场中几乎每日都有数只跌停板的个股，单日跌幅超过5％的个股每日更有几十上百只。据考察，近期连续急挫的股票大部分属于券商重仓股，如南方汇通、宁沪高速、海虹控股、黑龙股份、民丰农化等，这些股票的下跌犹如一场地震，对投资者的持股信心构成严峻考验。那边厢血雨腥风，这边厢却风和日丽！大盘指标股、蓝筹股、绩优成长股从今年上半年被基金等大机构相中以后，一直都是市场关注的热点，我们认为这些股票明年仍有很大机会，近期这些个股呈现明显的强势，大盘股、蓝筹股、成长股（如中国石化、中国联通、宝钢股份、深发展除外的几个银行股、上海汽车、外运发展、上港集箱、盐田港、伊利股份等）逆市收高，显示新增资金和市场资金加速流向这些个股，为明年的行情作准备。二、市况的启示：根据经验，市场中个股出现大面积跳水、急挫，投资者普遍感到麻木、绝望的时候，重要的入市机会即将来临，重要的市场底部即将出现。对于大部分大幅下跌的个股而言，除了少数基本面存在严重问题的个股之外，大部分这类个股都处于“熊途末路”的“末路狂奔”阶段，重要的底部即将在绝望的疯狂的恐慌性抛售中出现！从上证指数看，自2001年6月的历史性顶部2245点起计，至本周已经运行119周，由于120是圆周度数的1/3，120周是股指中线变盘的时间周期，另外考虑到30周、45周和90周周期的共同作用，我们近几周提出了11月中下旬这个中长期变盘时间之窗，目前仍认为大盘的重要转折点应该在11月中下旬。但由于上述周期是长周期，误差3周以内都是可以成立的，而个别板块出现数周以内的误差更是合理的。因此，踏入11月，投资者就要对市场保持足够的关注度，因为不可能所有的股票都跟大盘同时见底。今年以来每月月底到月初的数个交易日内都是大盘的变盘点，下半年以来每月月底股指都形成一个次级底部，因此，在恐慌绝望、风声鹤唳的市场气氛中，要看到希望，大盘指标股、蓝筹股和绩优成长股的走势已经说明了这点，大盘10月底11月初将形成一个次级底部，且不排除更高级别底部的可能性，将有一批个股在这个时间之窗见底。三、技术特征和后市预测：深沪股市在连续下跌4个月后，10月K线再度以阴线报收，即连续5根月K线是阴线，平了1991年11月份以来的历史最高纪录。上证指数历史上从来没有出现过连续6个月下跌的情况，因此深沪股市11月月K线以阳线报收的可能性极大。本栏近几周连续论证“冬季见底”的观点，本周再看看上证指数的周线图，49周（约一年）的底部周期自1996年以来的成功率在80％以上，因此如果允许有数周误差，踏入11月，大盘随时有可能探出重要的底部。从浪形上看，上证指数和上证180指数自6月初以来已经运行了完整的5个小浪，其中3浪出现延伸。根据艾略特波浪理论，如果3浪出现延伸，5浪倾向于与1浪等长，对于上证指数而言，1浪下跌自1582点跌至1477点跌幅105点，自10月23日1407点开始运行的5浪如果与1浪等长，则5浪目标在1302点，该点位正好在6月以来的下降通道的下轨附近，将有重要技术支撑，6月初开始下跌的中级浪很可能就此完成，新的中级升浪随即展开。理论上在上证指数越过1473点之前，无法确认上述5浪结构属于（C）浪还是（3）浪，建议在策略上以（3）浪看待，即仍应提防在真正的牛市展开之前，仍有一个中级（5）浪下跌。但无论如何，未来1个月都是中线投资者趁低建仓的黄金时间。
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