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记者 何晓晴
随着近期物价水平回升，有关通货膨胀会否卷土重来的议论又多了起来。对此，记者专访了广发证券资深研究员管同伟博士。
对于通货膨胀会否卷土重来，管博士表示，“尽管物价水平有所回升，但仍可保持总
体水平的基本稳定。近期的物价上涨只是局部性、结构性的物价上涨，它还远不至引发物价全面的大幅度持续上涨，断言通货膨胀卷土重来为期尚早。”
价格上涨源自投资扩张
随着今年经济发展的迅猛势头，物价也发生了比较大的变化。继上半年生产资料价格大幅上涨之后，最近小麦、玉米、稻谷、大豆等农产品价格也全面上扬。国家统计局发布的数据显示，9月份生产资料出厂价格同比上涨2.4％，影响工业品出厂价格上涨约1.7%。在其所调查的39个工业行业中，有22个工业行业的价格呈上涨趋势。其中涨幅较大的有石油天然气业、石油加工及炼焦业、黑色金属矿采选业等。9月食品价格上涨势头十分明显。当月鲜菜、油脂、肉禽及其制品价格分别上涨了12%、7.7%和5.1%,食品整体价格同比上涨3.2%。
管同伟对这种形势分析道，“今年上半年生产资料价格的大幅上涨主要是源自扩张型的投资拉动。今年前3季度，固定资产投资同比增长30.5%，增长速度是1993年以来同期的最高水平。”“虽然过快的投资增长拉动了生产资料、原材料、能源等产品价格的上涨，但却因缺乏最终消费的有力支撑，不可能拉动物价的全面上涨。随着下半年货币信贷、土地调控措施的落实，房地产、钢铁、汽车等行业出现的短期性的投资过热将会逐步降温，过热的投资需求自然会随之降下来，再加上为缓解人民币升值的压力，近期我国将大幅度加大对国际市场的采购。这意味着生产资料、原材料、能源等产品需求压力下降而供给增强，生产资料价格自然会得到稳定。”管同伟进一步分析道。
不会演化成价格的全面上扬
管博士还指出，近期部分农产品的涨价也不足以推动商品价格的全面上扬。因为，第一，农产品在部分省区的涨价并不意味着我国农产品近年相对过剩的格局已经完全改娈。据权威部门的数据，目前我国粮食的主要格局仍是供大于求，近期内不会出现大的逆转。
第二，近期农产品在部分省区的涨价，一是由于农业产业结构调整，引导全国粮食近几年连续减产，部分地区出现严重的旱涝灾害使粮食供给的丰余度较往年下降；二是部分食品在省内产区与销区、省内与省外之间的供调不够协调，供需信息不对称；再者是近期的粮食在一周内身价陡增几成，也不排除人为因素、社会心理因素的作用。对于因结构调整引起的价格变化可以根据供求的进一步变化通过农业政策进行调控；对于信息不对称，价格信号的传递将在短期内发挥作用。至于人为的投机因素，则可通过国家储备粮或适当增加进口，扩大供货来平抑市场波动。
第三，目前仅仅是食品大类中部分商品价格出现大幅波动，它对八大类商品的整体物价水平的影响目前还是微乎其微。何况近年我国居民消费水平有了较大提高，城镇居民的恩格尔系数已由1990年的55.5%下降至2002年的40.4%，食品消费占据城镇居民整体消费的比例越来越小。这种居民消费结构的变化也会抑制以粮食为核心的食品价格的持续上涨。
总体物价会基本稳定
事实上，虽然与去年同月比，9月份居民消费价格上涨了1.1%，但剔除鲜菜鲜果影响后，9月份居民消费价格仅上涨了0.7%。如与去年同期的－0.8％的物价增幅相抵，居民消费价格还未达到正向增长，这表明总体上供给与需求状况并未出现逆转。
国家统计局有关数据也表明，今年前三季度，除了食品和服务价格上涨较明显之外，其余商品价格多为下降，这说明当前居民消费价格的持续上升是局部性的。如果再考虑到我国特殊的劳动力成本，物价尚不具备持续走强的充分依据，更谈不上在近期会发生通货膨胀。何况近期央行采取了货币紧缩的措施，通货膨胀的外生因素已事先得到控制。因此总的看来，今年其余时间及来年，由于经济的持续增长和消费收入政策的调整，物价水平会有所回升，但仍可保持总体水平的基本稳定。
利率汇率不会变化
此外，对于明年国家有关货币政策的看法，管博士表示，国家货币信贷总量将保持适度增长，利率、汇率水平也将保持基本稳定。
管同伟博士进一步分析指出，从明年我国外贸增长前景和外资流入形势分析，明年货币政策为了“对冲”增长过快的外汇占款需求，央行在人民币公开市场上正回购交易和票据发行当不会减力。
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