供图/PHOTOCOME 三季度投资组合显示价值型股票仍为机构首选，而近期此类股票开始独立于大盘强劲上扬，专家提示———
近来，曾因一度低迷而被市场质疑的核心资产股开始活跃，走出与大盘截然不同的强劲走势。于是，投资者开始揣测：自己是不是也该换股操作了？听听专家是怎么说的。
市场显示：价值型投资有复苏苗头
进入三季度以来，随着大盘的大幅下挫，在今年一、二季度一直受到追捧的价值型股票陷入了沉寂，而一些庄股则重新活跃，并占据了三季度行情涨幅榜的多数，价值型投资开始遭到质疑。
然而，自10月开始，盘面状况有了新的变化。那就是大盘虽然仍处低迷，但是价值型股票开始活跃，并上演着一轮明显独立于大盘的强劲上扬行情。这一切，显示着价值型投资开始重新复苏。(见表1、表2）
新老主流机构：依然青睐价值型股票
至10月27日，90只基金全部公布了第三季度投资组合，显示虽然由于大盘的原因，基金在对股票的总体仓位上有减仓行为，但是从基金持有的股票情况来看，仍是在价值型股票之中作了一些调整；而且QFII等新进市场主力，也是积极介入以宝钢股份
为代表的绩优蓝筹股。
另外，从基金对市场的影响力而言，截至2003年9月30日，市场87只基金的规模总额达到1632亿份，净资产为1553亿，占到了A股流通市值的近13％，而QFII目前的投资额度也达到9.75亿美元，应该说越来越大。
所以新老主流机构青睐的价值型股票至少将会回避其它例如一些庄股的风险，并伺机展开行情。（见表3）
下一步：重点关注行业及个股
从三季度基金持股情况来看，基金重仓的品种依然在制造、机械设备仪表、交通运输等五个行业，而我们再通过对基金持股行业变化情况，可以看出基金对金融保险、制造、医药生物等行业开始看淡，而对交通运输、金属非金属、房地产、石油化学开始看好。
结合行业发展现状，我们认为基金重仓并增仓的交通运输行业、金属非金属等行业及一些主营业务收入一向稳定，且公司在行业中处龙头地位的个股需要特别关注。（见表4、表5、表6）
即价值型股票仍值得特别关注，其中重点可留意盐田港（000088）、外运发展（600270）、上港集箱（600018）、南方航空（600029）、上海机场（600009）、中集集团（000039）、中石化（600028）、华能国际（600011）、申能股份（600642）等。123 4 5 6 7
嘉实债券 0 . 9 8 3 0 . 9 8 3
湘财合丰周期 0 . 9 8 2 2 - -
中融融华 0 . 9 8 0 7 0 . 9 8 0 7
博时裕富 0 . 9 7 0 0 . 9 7 0
华安创新 0 . 9 6 9 1 . 0 0 9
湘财合丰稳定 0 . 9 6 2 4 - -
华安1 8 0 0 . 9 5 6 1 . 0 0 6
国泰金鹰 0 . 9 4 7 0 . 9 4 7
华夏成长 0 . 9 3 7 0 . 9 9 7
天同1 8 0 指数 0 . 9 3 4 6 0 . 9 3 4 6
湘财合丰成长 0 . 9 3 2 3 - -
鹏华行业 0 . 9 0 7 3 - -1 2
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作者：王旭
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作者：杨曜晖
供图/PHOTOCOME 文并制表/广发证券章丹群
表1
三季度涨幅前十名股票
股票代码 股票名称 累计涨跌幅(2 0 0 3 年7 月1 日至9 月3 0 日(% ) 每股收益摊薄(2 0 03中期)(元) 每股收益摊薄(2 0 0 3 第三季度)(元)
6 0 0 0 6 2 双鹤药业 3 6 . 7 9 0 . 1 9 0 7 0 . 2 9 6 1
6 0 0 8 9 8 三联商社 3 5 . 0 8 0 . 0 7 6 0 . 1 0 5
0 0 0 9 2 3 河北宣工 3 0 . 6 6 0 . 0 4
6 0 0 7 8 6 S T 东锅 3 0 . 6 2 0 . 3 3 3 2
6 0 0 1 3 6 道博股份 2 8 . 8 - 0 . 1 4
6 0 0 6 8 2 南京新百 2 8 . 7 1 0 . 1 0 6 0 . 1 3 6
0 0 0 4 1 0 沈阳机床 2 8 . 4 6 0 . 0 2 8 0 . 0 5 61 2 3 4 5 6 7
供图/PHOTOCOME 6 0 0 8 1 1 东方集团 2 3 . 9 8 0 . 0 8 7
6 0 0 6 8 5 广船国际 2 3 . 9 0 . 0 2 0 . 0 7
6 0 0 7 6 6 * S T 烟发 2 3 . 1 4 - 0 . 1 3 2 4
表2
十月涨幅前五名股票
股票代码 股票名称 累计涨跌幅(2 0 0 3 年1 0 月1 日至1 0 月2 9 日(% ) 每股收益摊薄(2 003 , 中期)(元) 每股收益摊薄(2 0 0 3 , 第三季度)(元)
0 0 0 7 1 7 韶钢松山 2 2 . 0 9 0 . 7 2 4 6 0 . 7 6 1 8
6 0 0 2 3 1 凌钢股份 2 1 . 8 8 0 . 3 5 1 0 . 5 9 2
0 0 0 5 4 2 T C L 通讯 1 9 . 5 7 0 . 7 7 2
6 0 0 4 3 2 吉恩镍业 1 9 . 0 9 0 . 1 2 0 . 1 61 2 3 4 5 6 7
供图/PHOTOCOME 6 0 0 2 9 1 西水股份 1 8 . 8 8 0 . 1 2 9 0 . 2 8 9
表3
三季度基金十大重仓股市场表现
股票代码 股票简称 基金持股数量(万股) 占流通A 股比例(% ) 每股收益摊薄(2 0 0 3中期)(元)每股收益摊薄(2 0 0 3 第三季度)(元) 累计涨跌幅(2 0 0 3 - 0 7 - 0 1 , 20 0 3 -1 0 - 2 9 )(% )
0 0 0 8 9 8 鞍钢新轧 1 0 5 8 2 . 6 3 5 5 1 4 . 0 6 0 . 2 0 9 1 0 .64
6 0 0 0 0 9 上海机场 2 0 0 9 6 . 0 5 9 3 8 . 4 9 0 . 1 7 0 . 2 5 5 0.5 6
6 0 0 0 1 1 华能国际 1 0 2 2 2 . 4 7 7 9 4 0 . 8 9 0 . 3 9 0 . 6 6 1.8 9
6 0 0 0 1 8 上港集箱 1 0 1 0 1 . 9 8 6 1 2 4 . 0 5 0 . 2 8 3 0 . 4 319 7 . 9 8
6 0 0 0 1 9 宝钢股份 6 5 6 2 4 . 2 4 8 9 3 4 . 9 6 0 . 3 1 7 . 8 1123 4 5 6 7
供图/PHOTOCOME 6 0 0 0 2 8 中国石化 2 4 5 8 0 . 3 7 4 3 8 . 7 8 0 . 1 1 3 0 . 1 7 1-0 . 5 3
6 0 0 0 2 9 南方航空 1 2 9 9 7 . 1 5 9 9 1 3 - 0 . 3 5 6 . 1 9
6 0 0 0 3 6 招商银行 2 6 2 2 8 . 6 7 4 5 1 7 . 4 9 0 . 1 9 0 . 2 9 6-1 4 . 5 8
6 0 0 0 5 0 中国联通 1 0 1 0 5 7 . 9 2 8 2 0 . 2 1 0 . 0 7 4 . 04
6 0 0 1 0 4 上海汽车 2 4 6 5 9 . 7 7 9 2 3 2 . 6 2 0 . 3 8 1 0 . 5 739 . 3 4
表4
三季度基金重仓的5个行业
行业 本期市值(亿元) 上期市值(亿元) 本期市值占净值比(% ) 上期市值占净值比(% ) 增减持比例(％)1 2 345 6 7
供图/PHOTOCOME 制造业(C ) 3 4 0 . 9 4 7 7 3 2 6 . 6 4 9 1 2 5 . 3 9 2 6 . 0 1 -0. 6 2
机械、设备、仪表(C 7 ) 1 2 2 . 9 0 5 6 1 2 1 . 3 2 4 8 9 . 1 5 9 . 6 6-0 . 5 1
交通运输、仓储业(F ) 1 1 3 . 3 8 4 2 8 0 . 5 3 1 4 8 . 4 4 6 . 4 1 2 .03
金属、非金属(C 6 ) 9 3 . 7 0 7 7 8 0 . 4 4 7 8 6 . 9 8 6 . 4 1 0 .57
电力、煤气及水的生产和供应业(D ) 6 9 . 3 3 8 8 7 0 . 8 6 2 3 5 . 1 6 5 . 6 4-0 . 4 8
表5
三季度基金看淡的5个行业
行业 本期市值占净值比(% ) 上期市值占净值比(% ) 减持比例(％)
金融、保险业(I ) 3 . 4 6 5 . 3 6 - 1 . 9
制造业(C ) 2 5 . 3 9 2 6 . 0 1 - 0 . 6 21 2 3 4 5 6 7
供图/PHOTOCOME 机械、设备、仪表(C 7 ) 9 . 1 5 9 . 6 6 - 0 . 5 1
电力、煤气及水的生产和供应业(D ) 5 . 1 6 5 . 6 4 - 0 . 4 8
医药、生物制品(C 8 ) 2 . 1 1 2 . 5 - 0 . 3 9
表6
三季度基金看好的5个行业
行业 本期市值占净值比(% ) 上期市值占净值比(% ) 增持比例(％)
交通运输、仓储业(F ) 8 . 4 4 6 . 4 1 2 . 0 3
金属、非金属(C 6 ) 6 . 9 8 6 . 4 1 0 . 5 7
房地产业(J ) 0 . 5 5 0 . 5 0 . 0 5
石油、化学、塑胶、塑料(C 4 ) 2 . 6 1 2 . 5 7 0 . 0 4
传播与文化产业(L ) 0 . 4 2 0 . 4 1 0 . 0 11 2 3 4 5 6 7
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