·季报点评· *ST烟 发 资产大置换难解近忧

　　7至9月,*ST烟发实现净利润634.64万元,但依然亏损1630.81万元。

　　报告期内,*ST烟发实施了一系列的资产出售、收购和置换方案。其中,溢价出售资产所带来的收益已经在三季度业绩中体现出来。

　　另外,公司还决定以募集资金4500万元收购大股东深圳万基药业有限公司持有的广东万 基药业有限公司55%的股权,这将是公司未来一个新的利润增长点。但是,由于收购刚刚进行,*ST烟发对广东万基药业的权益今年最多也就有两个月的时间。按照持有55%的股权和广东万基药业全年1000万元的净利润(截至2003年7月31日,广东万基药业实现净利润177.63万元,预计全年净利润约为800万元至1000万元)计算,公司从广东万基药业的获利不超过100万元。相对于前三季度1630.81万元的亏损而言,这点收益只能是杯水车薪。上海证券报西南证券徐效鸿