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从媒体获悉,股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司前不久公布了今年第二季度的业绩,盈利22亿美元,每股盈利1452美元,比上年同期增长了一倍有余,目前的股价约74000美元。
巴菲特从来不送股,他认为送红股不增加任何股东价值,只是账面游戏而已。他也几乎不派红利,因为他认为如果公司有更好的投资方向,就不应该向股东分派现金红利,这样做,有利于股东价值最大化,同时可以避免投资者拿到红利时的征税。总之,他认为股东利益最大化
应该是公司管理层行为的核心。
那么,股东的回报从何而来?数据显示,自1964年至2001年,伯克希尔·哈撒韦公司的股价增长为9125倍,也就是每投资1万美元,现在有9125万美元。在此期间,投资人除了耐心等待,什么都不需要做,更别提什么烦人的无休止的配股和增发了。
巴菲特的名言是:不是我喜欢钱,而是我喜欢看着它们增长。反观我们不少上市公司,只喜欢钱,却不大考虑增长。
喜欢钱,所以热衷于募资,一次不够,两次不多,三次还不足。配股太少就增发,增发太烦就可转债,只要是不用还的钱,多多益善。至于企业效益,能增长最好,这样更方便筹资,不亏也过得去,真的亏了,只能是股东倒霉,因为股市本来就有风险。老总得继续干下去,不然谁来扭亏?
有人说,巴菲特干得好,是因为他在为股东创造财富的同时,也在为自己创造财富。这话只说对了一半。巴菲特本人确实是公司的大股东,个人利益与公司利益息息相关,与我们零股董事长、总经理们是不一样。但并不是所有想干好的私营企业都能成功,破产的也不少。好的企业,不管是国营的、私营的,还是合伙制的、中外合资的,有一点是共同的,都有正确的理念,即股东利益至上。包括大股东和小股东。
有了这样正确的理念,我们就不会在诸如做大还是做强之类愚蠢的问题上争执不休了。谁都知道,大不一定强,强一定会大。大企业发展到一定程度可能会得大公司病,强的企业却能在竞争中永生。持续稳定的赢利能力才是企业发展的硬道理。
巴菲特投资控股公司旗下的《水牛城新闻报》很多人闻所未闻,该报业公司2000年税前利润为5200万美元,而其总资产仅为3000万美元。根据2002年的公司年报,伯克希尔·哈撒韦公司的净资产为1695亿美元,而管理层包括巴菲特在内只有十二个半的工作人员,其中一个为非全日制工作人员。
我们不少上市公司老总谈起总资产、销售总额多少多少亿时眉飞色舞,说到以千万元计的费用时一脸满不在乎,而利润呢?只有区区几百万元,居然毫不羞愧。至于企业的创新能力和竞争力,更是王顾左右而言他。
和巴菲特对照一下,该知道什么叫汗颜了吧。上海证券报 阿信
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