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林幽谷
或许有人会认为期货交易品种的增多会在对现有资金进行分流的同时将会造成现有活跃品种的转复沉寂，抑或是新品种的扩容将会造成越来越多的资金入市，从而会形成新的风险？其实，笔者认为这种担心是多余的，而且是不可取的。首先，从期货市场的立足之本———“规避风险”来看，新品种的增加将会在很大程度之上吸引新的交易品种现货商和厂商
们的积极参与，特别是在目前整个资本市场对于期货市场的定位开始重新审视之后，这些交易者的加入将会从根本上稳定新品种的根基。另外，从我们目前的交易品种的真实经验来看，套期保值者的入市资金比例不一定要求很高(否则将不可能发挥期货市场的价格发现作用)，只要这些套期保值者的资金达到一定的程度，该商品期货市场在可以容纳高出其资金无数倍的投机资金的同时确保不会出现大的交易风险，尤其在国家政策开始逐步认可期货市场的作用之后，我们相信未来的交易品种相关的现货商们入市的数量和质量都将会上一个新的台阶。其次，现有资金沉淀量的分流不会导致现有商品交易的沉寂，相反很有可能的是会反过来促进现有商品期货交易更为正常化，引导现有商品期货市场更好地发挥“价格发现”的这个功能，根本的原因就在于同类商品的价格联动性。比如如果上市棉花期货和玉米期货，那么由于棉花、玉米和现有的商品期货品种大豆、豆粕和小麦同属于农产品期货品种范畴，因此新品种的价格和现有品种的价格将会在很大程度上因为气候的原因、因为播种面积的原因、因为收获期限的原因等等联系在一起，并且进而对于现有交易品种价格的波动形成牵制，从而会从反向的角度引导现有交易品种价格波动的合理性和规律性。
再者，中国期货市场的扩容也是中国经济发展的必然要求。从中国三大交易所对于棉花、玉米和燃料油以及原油的研究分析来看，这几个商品无一不是隶属大宗的商品范畴。比如，中国在2001年10月15日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开燃料油的价格，同时中国对于燃料油进口也不断增长，2001年达到了1816万吨，位居亚洲第二大的燃料油进口国；原油期货自1978年诞生以来，现在已经发展成为全球最大的商品期货交易品种，原油产业现已发展成为中国经济的支柱产业之一，2000年中国的原油产量已经成为全球第五位，到2005年中国的原油供应缺口将超过1亿吨，届时中国对于原油进口的依赖度将超过40％；玉米是中国三大粮食作物之一，随着玉米国际化市场程度不断提升，在这种背景下，玉米产区和相关加工企业对于玉米期货的呼声与日俱增。通过以上数据的罗列，我们可以清楚地感受到国际价格对于这些商品产业的冲击力量是多么的巨大，比如2001年，下半年中由于国际油价格的下跌，全国石油化工行业销售收入减少64亿元，亏损20.9亿元，扣除上半年的盈利14.7亿元之后，净亏损6.2亿元，全行业由盈转亏。通过以上的例证，我们就可以明白中国争取这些商品国际定价权的重要性，而这种定价权的取得势必要通过一个完整和完善的该种商品期货市场方可以实现。
中国的期货市场目前发展遇到了一个不可避免的“瓶颈”，资金量沉淀的增加和交易品种的局限形成了一定程度上的矛盾。在这种背景下，我们欣喜地看到国内三家期货、商品交易所在这个方面都没有停止探索的步伐，我们相信，假以时日，中国期货市场必在稳定现有交易品种的基础上，无论在品种还是规模上都将不断拓展，此举也必将对于中国国家经济的发展贡献出新的力量和支点。
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