面对棉价上涨的不利形势,拥有棉花基地和竞争优势明显的企业必能胜出:棉花价格上涨非生产成本推动,拥有棉花基地企业其生产成本变动不大,棉花价格上涨带动产品价格上涨反而对该类企业有利;竞争力突出的企业主动提价能力强,毛利空间大,抗御风险能力强。假定棉纺制品销售价格不变,以沪深两市棉纺类公司中期盈利指标为基准,以目前棉花价格30%的升幅测算得出:2003年底棉纺类公司平均毛利率将由18.5%下降到-2.5%;若产品价格提高21%,棉价上涨负面影响可以完全抵消。根据具体销售情况,棉纺企业产品提价幅度在
10%-15%左右,2003年底棉纺类公司平均毛利率在7.5%-12.5%之间,较中期下降33%-60%。
华润锦华
因公司生产设备更新速度慢,产品附加值低,净利润率低于同类公司平均水平,同时地处四川,棉花资源有限。本次棉价上涨对规模较小,盈利能力差的华润锦华负面影响大。
庆丰股份
公司业务与华润锦华相纺,产能规模较小。尽管公司产品档次和售价较高,但由于成本控制因素和委托加工业务偏多,毛利率和利润率大大低于同类公司平均水平,棉花价格上涨对公司负面影响较大。近期关于德隆收购庆丰集团公司的传言一直没有得到公司的证实,如果德隆收购完成,对公司经营会带来很大的正面影响,棉花可以自给,棉花价格上涨带动棉纺制品价格上涨反而对公司经营有利。
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