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近期，我国的各类大宗原材料价格纷纷呈现迅速上涨趋势，天然橡胶、铜、铝等金属屡创新高，相应的期货品种连续多天达到涨停；水泥玻璃价格回升明显，华东地区的水泥提货价格甚至从9月到10月的短短一个月内便上涨了50－80％，达到了1994年以来的最高点；在农产品方面，除棉花价格维持了去年以来的持续上涨趋势，从年初的每吨12000元左右上涨到目前的18000元左右以外，其他诸如小麦、玉米、大豆等产品的价格近期也突然上涨，短短1个月的时间内涨幅达到了10-20％，这是自1997年以来我国农产品价格的首次大幅上涨。虽然
这些产品大都是属于大宗原材料范围，但其上涨的内在原因却是各不相同。
涨价理由
国际性影响因素———国际汇率、世界经济复苏预期
对于标准和易运输的大宗原材料产品，如有色金属等，我国产品的价格明显受到国际市场价格波动的影响。而近期有两个因素导致了世界部分原材料价格的迅速上涨，一方面由于美元的持续贬值特别是9月以来又出现的较大幅度贬值，使得以美元计价的大宗原材料价格持续上涨。由于人民币采取基本盯住美元的汇率机制，因此导致了我国的大宗原材料价格也同步上涨；另一方面，近期以美国为首的世界经济复苏的迹象也日益明显，国际货币基金组织(IMF)近期发表的对2003、2004年美国和世界经济增长速度的预测也较为乐观，预测美国经济2003年和2004年的增速可以分别达到2.6％和3.9％，预测世界经济的增长速度2003年和2004年可以分别达到3.2%和4.2%，比以前均有一定程度的调高。根据一般规律，世界经济复苏会对原材料行业带来较大的需求，因此价格上涨的预期也反映到目前的大宗原材料价格的变化之中。中国的铜、铝等有色金属的上涨，很大程度上是受到国际性因素的影响。
国内经济特别是投资强劲增长的要求带动
中国是目前世界经济中最活跃的地区，已成为拉动相当部分世界需求、影响价格波动的主要力量。由于国内投资、消费升级和出口的综合作用，我国目前已经成为世界铜、铝、棉花、天然橡胶等产品的最大消费国之一。而且近年来，诸如铜、铝等产品的消费和生产增长率远超过世界平均水平，成为这些价格在世界范围内保持持续上升的主要动力。如铜，2003年上半年我国共消费铜达170万吨，同比增长达25％，远远超过世界平均增长水平，成为拉动世界及国内铜价的价格稳步上升的重要因素。而其他诸如铝、棉花、天然橡胶等产品也有类似的情况存在。
国内供需矛盾的积累
而农产品价格的上涨则更多地是由于我国多年来农作物种植面积减少导致的供需矛盾。1999年以前，由于中国农业多年丰收，使得部分产品过剩，因此从1999年开始我国采取大规模的退耕还林和退耕还草等措施，导致种植面积连年下降。受此影响，从2001年开始，我国的粮食产量有所减少，并发生了一定的供需缺口，经过3年的时间积累，在目前开始集中爆发，特别是在2003年生产资料价格不断走高的背景下，农产品价格也终于开始表现出上涨欲望，从而引发了目前的这种局面。另外，由于部分地区一段时间内的供需失衡的情况下(如东部地区由于夏季缺电造成的水泥产能供应不足)，诸如水泥等价格也有较明显的上涨。
对相关行业影响的持续性
从历史来看，这些大宗原材料产品的价格已经在高位，而从未来发展来看，我们认为有以下几个重要因素将决定这些产品的价格是否继续或保持上涨：
产能能否迅速扩张
由于各行业或产品的生产装置特性不同，铜、铝等有色金属产品的建设投产期相对较长，铜的生产装置目前在建工程尚不大，虽然世界范围内部分原有产能可能会随价格的走高而恢复生产，但总的影响不大，而原铝方面目前国内已经有较多生产装置开始建设，因此产能的扩张较大，但氧化铝方面目前仍然由中国铝业一家垄断，产能的扩张远不能满足原铝方面的需求，因此较为乐观。农产品方面，由于种植的季节性因素特征，在下一个收获季节来临之前，不可能改变目前的供需矛盾。而水泥等产品，小企业众多，受到价格上涨刺激，将蜂拥而上，因此产能将迅速发挥，价格上涨的空间和时间都较为有限。
下游消费品价格的传递
从目前来看，由于农产品价格的上涨，最终的消费渠道已经开始有所反应，食用油、粮食、猪肉价格等都开始出现了一定程度的上涨，在生产资料物价指数持续上涨多日以后，消费物价指数也开始有所上涨，这将在一定程度上缓解下游消费品行业成本调高而带来的压力，有助于上游原材料价格的高位维持。但是，下游价格能够保持多大的上涨幅度，是否能够完全消化上游价格上涨的成本压力尚需加以时日进行观察。
世界经济及汇率的波动方向
由于本轮原材料价格上涨有相当部分是受到世界经济复苏增长预期和国际汇率价格变动造成的，因此世界经济能否在未来如期复苏从而带来对原材料行业的旺盛需求，将对相当部分原材料产品价格产生重大影响，而国际汇率价格的波动变化无疑也会使得产品价格波动更加动荡。
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