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主持人李雄文：最近一段时间，以宝钢股份为首的蓝筹股不断走强，本周该股还创出多年来新高，而另一方面却是非主流品种的持续沉沦，本周非主流品种出现了加速下跌走势，如海虹控股、上海贝岭、中宝股份等，本周单日跌幅超过5％的个股比比皆是，出现这种现象的原因何在？
北京首证董旭海：这可能是存量资金在市场中重新分配所致。最近一段时间，蓝筹股
行情重新走强，宝钢股份、扬子石化等个股都创出了年内行情新高，中国联通、中国石化等蓝筹股也是表现相对出色，这主要是经过半年多时间的持续调整后，很多蓝筹股都回到了起涨点附近，甚至是创出了年内行情新低，相当多的蓝筹股动态市盈率都在20倍以下，这就意味着蓝筹股凸现投资价值，机构资金也重新开始了对蓝筹股群体的积极运作。近期蓝筹股行情的活跃具有积极的市场意义，一方面是进一步确认了蓝筹股的市场地位，另一方面也强化了理性投资理念，同时为机构资金指明了大规模进出的方向。
原来非主流品种是缩量的盘跌走势，是因为机构资金还进行着一定的护盘操作，但机构资金突然改变了操作策略，由护盘操作转变为不计成本地抛售操作，于是非主流品种就出现了加速下跌。很显然，在存量资金的再分配过程中，非主流品种成为重灾区。
长城证券张勇：这是价值投资理念逐步深入人心，股票定价标准发生重大变化的表现。从盘面表现看，历史上原有的股票定价惯例被价值投资理念摧毁，小盘、做庄、有重组题材或者具有某某概念已经不能成为吸引投资者的理由，其股价长期虚高最终因为资金无以为继而崩溃，所以近期无论是科技股还是重组股小盘股都没有能够幸免于难，出现了连续大幅跳水的走势。相反，蓝筹股在如此市况之下仍然风雨不动安如山，更多的资金开始从非主流板块撤出，进入到蓝筹股群体。蓝筹股不仅能够在弱市中起到避险作用，更能让投资者分享到了行业成长的喜悦。经过将近一年的风风雨雨，在付出了惨重的代价之后，投资者终于领略到了价值投资的重要性。
主持人：除了投资理念上的原因令非主流品种大幅杀跌外，还有没有其它因素呢？
长城证券张勇：还应该与临近年底，资金回笼压力逐步增大有关。加上央行上调存款准备金率，今年资金面更加紧张。滞留场内的私募基金按照往年惯例，仍然面临者巨大的还款压力，只是今年的时间来得更早，还款压力更大而已。因此，不仅以昌九生化、科大创新为代表的庄股大幅跳水，甚至象中宝股份、九龙电力等连续下跌了几年的的股票也出现跌停板，表明一些已经套牢幅度相当深的机构也被迫斩仓出局，因此出现了大面积的低位大幅跳水现象。低位跳水现象表明，股价的下跌已经不能再用技术面的原因解释，而只能是资金的被迫忍痛割肉离场。
与此形成鲜明对比，证券投资基金规模仍在稳步壮大，目前基金总额已经达到1600亿元，而且不断有新基金成立的消息出台。随着基金规模的日益壮大，基金的市场主导地位逐步体现，基金重仓股表现不凡，宝钢股份、中国联通、上海汽车等都已经创出或者接近了年内新高，而且随着新成立基金的加入，基金重仓股在资金方面不存在太大压力。可以说，虽然股市整体资金面吃紧，但是相对于基金重点投资的品种而言，整体仍然宽松。
北京首证董旭海：长江电力的发行多少也对非主流品种产生一定的负面影响，该股将在证券市场中筹集近100亿元，此次发行采用网下向法人投资者定价配售及网上配售相结合的方式，由于长江电力的优良质地，因此该公司的IPO对很多机构法人具有很强的吸引力，估计会有相当多的法人来参与网下的定价配售。由于网下的定价配售实行配售资金的全额预缴制度，因此近日机构法人会大规模调整现金头寸，一方面是从社会上筹集资金，另一方面也会通过二级市场中筹集一定的资金。一些机构选择了抛售非主流品种来增加现金头寸的做法，这也是导致近期非主流品种加速下跌的一个原因。
主持人：非主流品种近期的加速下跌给持股者带来巨大损失，但同时，也可能吸引一批场外资金抄底，对于非主流品种，投资者该如何操作呢？
北京首证董旭海：从行情中线发展的角度来看，非主流品种重心的不断下沉是行情发展的必然趋势，非主流品种的调整并没有到位。就短线而言，非主流品种的大面积沉沦对市场产生巨大的负面冲击，投资者短线操作以回避为主，短线非主流品种加速下跌后是否可以参与呢？技术上，个股加速下跌后孕育比较强的反弹走势，但我们参与时必须把握行情的主流脉络，蓝筹股才是行情发展的中流砥柱，明白了这一点，投资者应该能够做出正确选择。
长城证券张勇：从以上分析可以看出，今后股市的发展将越来越向国际化惯例靠拢，大量主流资金投资于蓝筹股群体，而非主流板块将逐步被边缘化，股价逐步回落，乏人问津。因此，投资者应及时调整投资理念，果断调整投资品种，而不要在非主流品种里打转。
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