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美国联邦储备委员会10月28日决定，将联邦基准利率维持在45年来的低点，即1%不变，这表明，美国今年夏天以来经济的快速增长没有改变美联储在“相当长的”时间内维持低利率的立场。消息公布后，道琼斯工业股票平均价格指数涨140.15点，至9748.31点，涨幅1.46%。纳斯达克综合指数涨49.35点，至1932.26点，涨幅2.62%。
美联储公开市场委员会以全票通过决定，维持联邦基金利率在1%的水平不变，并称低
利率水平有利于保持住经济复苏的势头。公开市场委员会在会后的一份声明中称：“消费强劲，劳动力市场日趋稳定，而企业定价能力依然较弱，核心消费者价格指数上涨势头疲软。”
尽管美国第三季度经济的增长有望达到4年来的最高水平，但美联储重申，通货紧缩风险仍然是在可预见未来内“最主要的问题”，美联储表示，将在相当一段时间内维持低利率政策。
美联储的这一决定与此前的市场普遍预期一致，在会后声明中美联储用的措辞也与前几次的几乎完全相同。经济学家和分析师认为，眼下决定美联储何时加息的主要指标不是经济增长数据，而在于通货膨胀率。美联储的最新声明显示，尽管美联储相信经济已经好转，但通货紧缩的风险仍然没有消除。而只有当美联储认为经济增长能够持续，并且有通货膨胀的压力时，它才会向市场发出加息信号。
经济学家认为，美联储的这种谨慎态度不无道理。虽然近期经济增长加速已抑制了失业率自2001年以来的上升势头，但多数调查显示，企业并不打算在2004年迅速提高雇员人数。这主要是因为员工的生产率提高了，过去8个季度里，生产率以每年4.8%的幅度增加，而在1996年到2000年期间里，这个数字只为2.5%。
而且，由于生产率提高，企业能够以相同或更低成本生产出更多商品，这更加使通货膨胀维持在低水平。今年前8个月，美联储用于衡量通货膨胀状况的主要指标———核心消费者价格指数上涨1.3%。分析师预计，至少在2004年年中以前，美国失业率仍将维持在一个较高水平。
虽然包括白宫经济顾问委员会主席GregMankiw在内的一些经济学家认为，美国经济有4%的增长就应该足以降低目前6.1%的失业率水平，但高盛预计，全年经济增长率有必要达到5%才能消除通缩风险并促使美联储采取加息措施。而目前对2004年经济增长率的普遍预期为略低于4%，该水平有可能使公开市场委员会“至少”在两年的时间内不会加息。
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