人保财险今日定价 新华人寿欲拔境内上市头筹

　　编者按：人保财险香港融资对内地非寿险保险业来说无疑是一个特大利好，再度诱发出似已冷却的保险公司上市话题。确实，中国保险业的持续增长和未来发展也非常需要新增资本的推动。本报记者的这篇报道或许将对读者了解险企上市的最新动向有所帮助。

　　国际金融报记者 赵冰 发自北京

　　除人保外，中国人寿、平安海外上市也已进入倒计时。据悉，中国人寿最早将于下月IPO，平安的时间则暂定在明年上半年。而新华人寿在国内A股上的努力则有望为更多保险公司的上市趟出一条道路

　　11月6日，人保财险即可在香港交易所挂牌上市。而今天，将是人保财险发行价最终确定的日子。

　　讨论了多年的保险企业上市问题到现在终于可以告一段落--人们不必再去猜测谁将是保险“第一股”，而诸多困扰保险公司内地A股上市的问题也正在被欲拔得头筹的新华人寿各个击破。

　　人保冲刺

　　人保财险董事长唐运祥在10月26日表示，人保财险计划共发行30.052亿股H股，集资额在48亿至54亿港元之间。有关人士10月29日向记者透露，关于人保财险的另外几家机构投资者目前还没有最终敲定，但目标已经锁定。

　　10月9日美国国际集团（AIG）称其与中国人保控股公司达成了一份协议。美国国际集团将购买人保财险9.9%股本。按照人保的安排，此次发售的30.052亿股中的27亿股都将直接面对机构投资者，也就是说，除了AIG还另有大买家。

　　目前，香港投资者都表现出了积极的认购热情，人保将IPO定价区间从原来的1.3港元至1.7港元调高至1.6港元至1.8港元，筹资规模相应从原先预计的51.2亿港元提高到54.1亿港元就是很好的证明。

　　第二梯队

　　除了人保外，中国人寿、平安的海外上市进程也已进入倒计时。据悉，中国人寿最早将于下月进行IPO，平安的时间则暂定在明年上半年。目前中国人寿股份公司旗下的资产管理公司已经得到保监会正式批准。

　　而新华人寿在国内A股上的努力则有望为更多保险公司的上市趟出一条道路。9月，新华人寿的上市申请正式提交证监会。

　　一个令人振奋的消息传出：长期困扰险企上市的定价问题有望很快得到解决。尽管保险企业上市的定价问题海外早有先例，一套成熟的估值法也不计其数付诸实践，然而“洋为中用”也要切合中国股市的实际，证监会必须对此慎之又慎。半年前，该会派出一队人马赴美考察险企上市。

　　据透露，目前证监会已结束对美国保险公司上市事宜近半年的考察，困扰我国保险企业上市的关键问题之一———上市定价问题，有望不日破解。

　　但是，业内人士对保险公司近期能否上市仍持谨慎乐观态度，就算保险企业能够得到证监会特批，不用在大批等待上市的公司中排队，仍需经过至少三个月的审核时间。证券界人士认为，新华人寿上市很可能将再向后推迟，明年上半年有望成功。

　　态度分化

　　从2000年保险公司筹划上市至去年8月，已完成上市辅导期的保险公司共有7家。对“保险第一股”的猜测从2001年一直至今，2002年还曾被称为“保险上市年”。

　　时至今日，原先急于拔得头筹的几家公司已经逐步分化：新华和大众对“第一股”的诉求最为强烈；平安选择海外上市；而天安、太平洋、华泰等公司则优先选择了私募或吸引外资方式增资扩股。

　　没能马上实现上市，太平洋通过私募的方式也成功地将巨额资金“揽入怀中”。去年12月底，太平洋完成总股本由20.0639亿股扩大为43亿股的增资扩股计划。天安保险一项规模在25亿元左右的私募行动正在紧锣密鼓地进行，如果募股成功，公司的注册资本金将由现在的5.015亿元激增至15亿元。而华泰保险2002年5月成功引入ACE集团参股后，资本金已达到15亿人民币，“华泰最初提上市是希望吸引外资目光，现在外资的引入已经使得这一需求降低，对我们来说关键是提升业务质量。”华泰有关高层在接受记者采访时说。

　　当然，从中长期的目标看，上市作为最有效和迅速的筹资渠道，这些公司都没有轻言放弃。