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短期可能拖累大盘破位,后期有望成为大盘绝地反攻的领头羊
长江电力发行的消息昨日终于公布,每股发行价4.30元,实际募集资金总额近100亿元,和先前预期一致。周二股指走势平稳,早盘甚至出现冲高的走势,似乎利空因素已经完全得到消化。那么,长江电力上市,到底是做空还是做多的筹码呢?我们认为,长江电力短期将对股指构成较大的负面影响,但待股指探明底部后,其很可能成为大盘绝地反攻的领头羊。
暂时拖后腿
表面上看,长江电力是市场最大的利空因素,其一旦平稳着陆,市场就可能出现重大转机。但是大家应该清楚,这只是市场一直担忧的利空因素之一,并非利空因素的全部。在央行紧缩政策下,市场资金面压力并没有得到有效改善,“招行事件”困扰的投资者信心问题也没有得到解决,股价的结构性调整也还在进行中,这些都是制约股指反弹的重要因素。长江电力的发行上市并不能解决以上问题。而且,其本身的发行方式也使得机构强行拉抬成为不可能。按其4.3元的发行价推算,二级市场的定价大概在5.5元左右,接盘资金就需要127亿之巨,这不是少数机构可以玩转的。而基金现在正全力捍卫重仓股,整体仓位在60%以上,能够动用的资金已经非常有限,再度分身接盘新“航母”无疑是力不从心。此外,本次发行再次启动了战略投资者配售政策,接盘机构自然也不愿意轻易拉高,因此,长江电力短期只可能成为大盘的累赘。而综观目前的市场,弱势格局明显,多空双方争夺1350点正酣,长江电力的上市很可能打破僵局,促使股指跌穿1350点,后市将考验1311点一线。
现在时间已经接近年底,正是资金回笼压力最大的时候,科技股的大面积持续跳水表明部分机构年内已经无心恋战,因此长江电力的上市很可能将“顺水推舟”,加速股指的下行。
未来打头阵
长江电力上市积极的一面在于,很可能最终促使大盘完成探底过程,并有望借助超级航母的市场号召力带领大盘走出底部,实现市场真正的转势。从其基本面分析,公司是电力行业的龙头企业,而随着国民经济的快速发展,电力行业景气度不断提高,相关公司业绩也大幅提升,电力行业也成为今年上半年五朵金花之一。预计2004年长江电力全面摊薄每股盈利将达到0.332元,凭借其规模和盈利能力,以及低价,盘大优势,以后必将成为市场新蓝筹领军人物。
综上所述,长江电力的发行有望最终打破市场调整闷局,大盘近期加速调整不可避免,但风雨过后就是彩虹,投资者应以辨证的眼光看待后市的风险与机遇。
浙江利捷
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