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随着物价回升，以及全球经济步入正轨，宽松货币政策时代将划上句号升息摆上各国央行日程
来自海外的评论认为，随着物价的回升，以及全球经济步入正轨，宽松货币政策的时代可能将划上句号，全球央行开始将他们的重点从应付通货紧缩转向消除通货膨胀。
而英国和澳大利亚的经济学家则已经警告说，这两国的利率有可能上调。而JP.摩根则在一份报告中预测，到明年第三季度全球央行平均利率将由目前的平均2.37%升至2.41%。
据《华尔街日报》文章分析，虽然欧洲央行和美联储均未发出改变利率政策的信号，但美欧股市和债市投资者已经将利率上调这一因素考虑到投资策略中。即使在世界上经济增长最快并且避过全球经济衰退的中国，曾经将注意力放在应对通货紧缩方面的经济学家，也开始考虑通货膨胀爬升的风险。
步伐有先后
与过去全球利率变化有所不同的是，这次利率变动美国可能不会打头阵。投资者上周猜测，美联储调高利率的举动可能将快于先前预期，因此前美国财政部长斯诺宣称，如果不调高利率，他将会感到“沮丧和担忧”。尽管斯诺发表此番言论，但美联储并不急于调高利率。由于通货紧缩程度降低至美联储期望水平，美国失业率依然高企，多数美国经济学家预计美联储将一直等到明年才会加息。而彭博资讯进行的一项调查显示，美国债券初级交易商预期，美联储最快也要到明年3月才会加息。
欧洲央行对欧元区12国经济复苏日益乐观。但是内部人士并没有打算排除未来加息的可能性，特别是在欧元兑美元上扬之际。而日本央行和瑞士央行却没有表露出任何放弃他们目前极度宽松货币政策立场的意图。
但是其他地区近期可能会有加息举动。英国央行上周宣布它将实行3年来的首次加息。其会议纪录显示，政策委员会以5比4的比例决定维持3.5%的关键利率不变。这是货币政策委员会自2002年7月以来第一次有委员赞成上调利率，且赞成维持利率的人数和支持加息的人数非常接近，市场有理由相信英国提高利率可能已迫在眉睫，也许就在下个月。
而在澳大利亚，第三季度消费者价格指数季率增长0.6%、年率增长2.6%，第三季度商品及服务CPI较上季度增长0.4%，较上年同期增长2.0%。澳大利亚消费者价格指数加速上升显示澳洲经济仍然十分强劲，市场预期澳联储将在明年第一季度加息，此消息也支撑澳元汇价创出新高。
经济复苏的新挑战
全球利率可能很快上调的预期也给脆弱的全球经济复苏带来新的挑战。
尽管英国和澳大利亚经济表现强于其他地区，低失业率和房地产市场的兴旺刺激了消费者。但是加息仍存在风险。许多经济学家担心，加息将令负债累累的消费者陷入困境，因为剔除通货膨胀因素的工资水准处于下降趋势之中。加息也可能导致英镑升值，对本已疲弱的出口造成冲击。
需要承认的是，经济复苏的持续性和规模仍然是一个未知数。对于各国央行而言，进行利率调整仍需谨慎从事。较早的调高利率可能有助于压制未来通货膨胀趋势，但也可能会令刚刚起步的经济复苏夭折。
在过去的日子里，许多国家以低利率鼓励消费者买房和买车。在按揭贷款比例大的国家，调高利率将明显减少消费者的购买欲望，从而削弱经济。
事实上各国央行是否能在做出利率决定后保证全球经济脆弱的复苏得以成功将取决于技巧和运气。有证据显示，即使是一些世界上最大的央行有时也同时欠缺技巧和运气。2000年8月，过分自信的日本央行将利率从实行了18个月的零调高至0.25%，但在次年2月份不得不重新恢复零利率。(彭松/综合报道)
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