主营业务分析:该公司主要从事火力发电厂的运营和电力供应,公司根据国家电力行业的优化发展火电、大力发展水电、适当发展核电和加快电力结构调整、大力发展清洁、高效能源的产业政策,在立足火力发电的基础上,利用募集资金进行技术含量高的大型燃煤电厂和燃气电站的开发建设,培养公司新的利润增长点。但实行“竞价上网”后,公司面临的竞争风险将加大
公司财务分析:公司2003年中期流动比率0.61,速动比率0.55,资产负债率为42.03%,有一定的短期偿债压力,其主营业务利润近几年比较稳定,在行业中业绩一般,其经营活动现金流量也相对充裕,总体上财务状况良好。
股本分析:公司的第一大股东是中国电力投资集团公司,持股比例为64.56%,第二大股东是上海华东电力发展公司,持股比例为20.09%,其余为流通股。可见该公司股权结构非常集中,控股权变动的可能性很小。
可比公司分析:该股流通盘24000万股,发行价5.80元,同行业的皖能电力、赣能股份、长源电力等价位均较低,前期上市的流通盘较大的个股涨幅也有限,而且该股发行价不低,预计该股上市后价位波动应在7.9~8.6元之间。
分析结论:该公司流通盘大,但发行价不低,财务状况一般,主营业务利润稳定,股权结构集中,近期市场氛围较低迷,如果其开盘接近9元,则应减仓,如开盘在8元以下,则可介入。(平安证券肖巍)
新股分析
作者:平安证券肖巍
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