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近二十年在国内经济由粗放型发展到效益型发展的过程中，曾经有几个难得的投资机会。头一个就是伴随着通货膨胀的国债投资机会，当时利率高达两位数，投资国债赚钱非常容易；第二次资本浪潮是证券市场的兴起，股票供不应求的年头，股价指数节节攀升，炒股赚钱又富裕了一批智慧型的投资者；第三次资本浪潮是房地产市场的投资。其间，一些开放式基金公司也曾经为智慧投资者获得可观收益。今年的可转换债券，也曾带来较大获益空间。当此之时，股市指数节节下滑，央行对房贷市场发出过热警告，人们不禁要问：下一个投资
热潮将出现在哪？
招商银行、招商证券似乎成为开拓者，其于今年年初联合推出的招商受托理财计划首次发行便获得近5亿元的发行额，市场反应热烈。5月招行独自推出的新品外汇受托理财计划一期，市场更为追捧，集合委托资金超过1亿美元。
据介绍，目前大约有70家证券商宣称要在集合受托理财市场上大展拳脚。业内人士分析，集合受托理财之所以受到市场好评，是因为具有一些令人兴奋的新特征：一、招商人民币受托理财计划，由招商证券操盘，主要投资于国债回购市场，银行代理发行，随时可以终止，拿回本金。换句话说，体现了高度的稳健性。管理费必须在收益中提取，也就是说收益率达不到一定的值投资者可以将管理费回拨。二、托管费和管理费的相对低廉，形成集合受托理财的先天成本优势。人们也许可以期待，在经历了国债、股票、基金、可转债的热潮之后，集合受托理财计划正在为投资者开辟全新的投资新机遇。庆宁
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