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本报记者 张炜
中国证监会近期下发了《证券投资基金广告宣传指引》征求意见稿。此举意味着基金的营销宣传行为将受到约束，基金发行时不能再随便说大话。
以美化自己的方式推销自己，是不少基金的常用营销手段。例如，某基金在发行阶段
通过媒体大量宣传，称其过去半年的模拟运作跑赢了大盘，收益率较同期指数的涨幅高出15个百分点。另有基金预测，未来年收益率大于5％的概率超过83％，年收益率大于10％的概率超过73％。本来这些模拟的数据，有助于帮助投资者判断基金的投资价值。不同的开放式基金有不同的投资组合、不同的投资理念，模拟运作可使投资者更直观地比较基金间的投资价值和投资风险。但从实践来看，若模拟的数据缺乏自律约束和制度规范，很可能成为欺诈投资者的“工具”。不少开放式基金进入“实战”后，其业绩远不及发行时宣传的模拟水平。
此次出台的征求意见稿要求，“基金广告不得就基金未来的投资业绩进行预测，不得引用未经核实、尚未发生或者模拟的数据”；“除证监会批准设立的特殊品种的基金外，基金广告不得以任何形式向投资人保证获利或承诺最低收益”。同时，基金宣传中不得使用“安全、保证、有保障、避险、稳健、回报”等可能使投资人认为可以在没有风险的情况下获取利润的词语。其实，对基金使用可能误导词语的限定，在基金名称中就应进行约束。目前，“稳健”、“收益”、“增长”等词语已出现在开放式基金的简称中，名称中所包含敏感词语的误导，其危害性远大于广告宣传中的滥用。
基金正在逐渐成为证券市场上的主导力量。但我国基金业存在明显不足，资者尚未完全信赖基金。今年上半年开放式基金净赎回141．82亿份。若以一只开放式基金规模30亿份额计算，相当于已经有近5只开放式基金在证券市场上消失。再看54只封闭式基金，平均折价率近20％，最高折价率24．5％，最低也达近13％。对基金管理公司来说，首要的是在投资者中树立诚信和信心，而不是玩弄营销手段。
本月28日，《证券投资基金法》将由全国人大投票表决。业界对该法获得通过充满信心。从《证券投资基金法》的出台，联系到《证券投资基金广告宣传指引》征求意见稿的发布，显示出管理层致力于促进基金行为的规范，从而保护基金持有人的利益。
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