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郑坚
今年前8个月新上市的43家公司中除2家没有披露同比数据外，其余41只新股的中期净利润总和同比下降了97.34%，如此大幅的业绩滑坡让市场“大跌眼镜”。
据统计，41家公司2003年中期利润总额为-2.13亿元，同比下降111.31%；净利润总额
0.36亿元，较去年同期下降97.34%；全面摊薄中期每股收益0.0023元，比去年同期下降98.03%。统计还显示，41家公司中净利润较同期下降的有20家，占到公司总数的近一半，其中净利润同比降幅超过15%的就有12家。
净利润同比降幅超过15%的12家新上市公司，其中有7家的业绩滑坡与SARS疫情密切相关，可以看出，这些新上市公司所处的都是一些受SARS疫情影响较大的行业，如航空业、出口加工业、建筑工程业及食品加工业等，特别是对于地处较早受SARS疫情侵害的广东省公司———南方航空和白云机场来说，SARS对它们中期业绩的影响表现得尤为突出。
南方航空和白云机场中期净利润合计亏损10.71亿元，而去年同期它们的净利润合计盈利2.91亿元，这两家公司2003年中期净利润同比下降额占到41家上市公司同期净利润下降总额（13.03亿元）的104%，也就是说，如果剔除这两家上市公司，剩余39家上市公司中期净利润总和应是11.07亿元，反而较去年同期增长了5.58%。
此外，对业绩做出客观评价还有一个因素是不容忽视的，即由于新股发行存在收益被摊薄的客观原因，导致新股发行前后每股收益均有不同程度的下降。据统计，2003年新上市的43家公司全面摊薄中期每股收益较2002年同期下降98.03%。如果剔除股本摊薄影响，2003年43家新上市公司中期每股收益则为0.0031元，较全面摊薄中期每股收益增幅为35%。
通过进一步分析可发现，43家公司中南方航空和白云机场盘子都相对较大，如南方航空总股本44亿，占2003年新发行股票总股本的1/4还多，白云机场的盘子也有10个亿，这样两个大盘股的巨亏对新股平均业绩的拖累可想而知。因此，如果剔除南方航空和白云机场这两个盘子相对较大的股票，其余39家新股全面摊薄中期每股收益为0.1095元，高于A股市场2003年平均0.1028元的中期每股收益；如果进一步再剔除股本摊薄的影响，2003年39家新股中期每股收益达0.1479元，较去年同期中期业绩增长5.58%，同时也比2003年A股市场的中期平均每股收益增长44%。
考虑到上述一些因素，以及考虑到新股上市时间相对较短，募集资金往往在短期内还难以产生经济效益的现实，因此有必要对新股业绩有一个更为全面客观的分析与评价。
可以说，新股业绩的好坏、质量的高低对上市公司整体质量乃至整个证券市场都有着非同寻常的意义。正因为此，一段时期以来，管理层有针对性地陆续推出或即将出台一系列政策措施：保荐制度的即将引入、首发行为的进一步规范、审核标准的逐步完善、发审委制度的酝酿改革等等。相信随着上述举措的陆续实施，将有助于从源头上严把上市公司入门关，提高上市公司质量，夯实证券市场的基础，从而也将更有力地促进市场的健康稳定发展。
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