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香港股市今年最大的公开募股 月底确定股价 晨报讯（记者李隽琼）从昨天起，内地最大的财险公司——中国人民财产保险股份有限公司开始在香港公开募股，发售3亿股股份。11月6日，人保财险将正式在香港挂牌上市。
这将是内地保险公司首次涉足境外资本市场，也将是香港股市今年以来规模最大的首次公开发行。
在26日的新闻发布会上，中国人民财产保险股份有限公司董事长唐运祥说，人保财险集资额约为54亿港元，招股价为1．6至1．8港元。人保财险此次共发售约30亿股股份，占扩大后股本的28％，其中约3亿股股份将在香港公开发售，其余面向机构投资者发行，并将在10月30日确定有关股份的最后定价。
唐运祥说，上市所筹资金足以使公司达到最低偿付能力额度要求。
在发行新股之前，这家公司所具有的认可流动资产尚未达到监管机构的要求。截至去年年底，人保财险的偿付能力为人民币28亿元，远远低于所需要的59．4亿元。造成这种差距的原因主要是人保财险的固定资产规模相对庞大，但同时股权基础薄弱。保监会规定，固定资产超过财险公司总资产50％的部分不得计入认可资产。人保财险还因此受到处罚。
目前，人保财险还没有进行其他筹资的打算。
财经分析
“中国保险第一股”只能是只低价股？
中央财经大学保险系主任郝演苏教授表示，预计上市后的人保将会经历半年到一年的局部休克期。
当前人保首先需要对其集团化过程中一些反市场的行为进行纠偏，调整产品结构，对产品价格、产品本身进行重新定位，实现机构的合并重组等等。其次是人保需要实现从规模型向效益型的转变，通过转型实现效益增长。
业界猜测，随着人保股份上市，为维护市场形象，保持良好的财务报表，人保有可能提高产品价格。郝演苏教授认可这种说法，他说，目前人保的费率水平偏低，并且人保前三季度收入并不理想，有可能选择走中国电信的老路，在保费上做文章，提高产品价格。
人保财险首席执行长王毅表示，鉴于未来可能出现的保费价格战，在利润率和市场占有率之间，公司将更注重前者。
对于招股价定在1．6至1．8港元之间，中信证券高级分析师张耕耘先生认为，这给二级市场留下了一定的空间，估计最终定价应该是上限1．8港元，预计还有一定的上升空间。郝演苏教授则提到，这个价位较低，但如果人保不解决自身基本链问题，保险第一股就只可能是一只低价股。
晨报记者 李隽琼
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