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今年以来,基金公司内部管理人员出现了较为明显的变动,除一些正常的调整外,更多是因为公司股权变动而导致的人员变动。业内人士认为,要解决这个问题,就应该淡化股东对基金公司影响
谁也没想到,基金公司股权变动对今年的基金业影响会如此巨大:素以稳定著称的上海某基金管理公司4位基金经理共同出走,注册在深圳的一家新基金管理公司甚至出现了包括总
经理在内的三分之一员工流失现象。人员的频繁更替,很大程度上已经直接影响到基金的经营管理和投资。
股权变动影响公司稳定
基金公司今年出现的人员大规模流动,根本原因就在于基金公司的股权变动变数存在相当的不确定性。而基金公司现有的公司治理结构模式又在很大程度上放大了人员流动的规模。
近一段时间基金公司的股权变动变数在加大,既有政策因素又有股东的利益权衡因素。从政策角度而言,中国证监会规定的1＋1原则,使得部分金融机构特别是证券公司不得不收缩阵线,从一些基金公司撤资；从股东利益权衡因素考虑,基金公司股权的高溢价又诱发了股东的抛售热情。两种因素结合,使得基金公司本身发展就面临相当的不确定性。
这个不确定性主要体现在:现在基金公司是按照传统资本说话的权利,来安排公司的治理机构模式。简而言之,就是大股东首先控制董事会,进而控制经营管理层,从而控制单个基金的运作管理。这样的模式往往导致新股东会赶走不利于其利益操作的公司原来的高层人员,进而安排自己的人。公司管理人员的稳定性根本就无法得到保障。
据一家存在潜在股权变动的基金公司内部人士介绍,这家公司即使在前两年面临困难的时期,员工流失也很有限,高级以上职员基本上不会自动离职。但现在不但有很高比例的离职员工,而且公司现在在职人员普遍心存疑虑,对自己工作岗位的稳定产生怀疑。很多心态不稳的员工,工作也没有过去努力,或者在暗中寻求新的工作机会。人员的不稳定,必定会导致公司经营的不稳定。
公司不稳降低基金魅力
基金公司是一个受人之托、代人理财的公众投资机构。基金公司要发展,首要因素就是看其是否具有较高的市场公信力,信誉和品牌形象是否比较好。
既然如此,基金公司经营的稳定性对基金公司的发展就有特别重要的意义。试想一下,一家人员频繁更替的公司,理财风格都无法保持连续性,又怎么能让投资者对其保持相当的信任感呢?
从海外经验看,一家基金公司建立起良好的信誉和品牌形象往往至少需要两年时间,公司内部的管理层、企业文化间的磨合则需要更长时间。如果公司管理人员频繁更换,那么再算上新老管理层间的磨合,就需要更长的时间。将时间都耗费在无休止的内部磨合方面,公司根本不可能拿出更多精力维护基金持有人的利益。
这样的现象在国内基金业已经有所体现。某基金公司基金经理离职后,其投资由公司投资委员会接手管理。几易管理人员之后,该基金业绩明显落后于同类型基金,也明显落后于同一基金公司下的其它基金品种。
还有一个现象值得注意,除少量基金公司外,最早成立的老10家基金公司今年的业绩表现都不太理想。而这些公司今年人员的流动也是历年最大的一次。
发展创新维护管理稳定
基金公司管理层的不稳定,已经引起了有关部门的高度重视。在不久前召开的一次基金联席会议上,中国证监会的有关领导就曾谈到:基金公司的资本金并不重要,重要的是基金公司的稳定性,基金公司股权变动要注意关注基金公司经营动作是否具有连续性。基金公司有其特殊性,不能简单地按照生产型公司安排公司治理结构模式。具体而言,公司董事会、公司股东会不能影响到单个基金管理层独立运作。
事实上,为了完善基金公司治理结构。中国证监会不久前已经就《基金管理公司治理准则(试行)》向业界广泛征求意见。《准则》中就明确提出,除另有规定外,基金公司股东自成为公司控股股东之日起3年内不得转让股权。《准则》还体现了要弱化股东、董事会对管理层的干预,强化对经营者管理的合法合规性监督的精神。
在海外针对基金公司的稳定性已经有了一些比较成熟的经验,如董事的独立判断不受股东的干涉；如对董事加强保护,辞退任期未满的董事需支付巨额赔偿金；还有董事任期届满之时,更换董事和独立董事的比例不得超过三分之一等等,这就有效地防止股东通过控制公司董事达到控制公司经营的目的。
业内人士因此建议,从国外经验来看,基金公司经营管理层之所以得以有效的监督和约束,主要在于其完善而发达的外部监督机制。所以在基金公司治理结构方面而言,应该淡化股东对基金公司的影响。要克服股东干预董事的行为,使董事职权受到削弱或流于形式。基金公司要建立现代的公司治理结构,就应明确股东与董事会之间权限的分工和协作,而不是领导和被领导的关系。这样在股权变动过程中,新股东强烈行使资本最大化的冲动才会减弱。
业内人士还建议,要真正发挥独立董事的作用。应该建立健全相关的法律体系,提高独立董事的法律地位,建立独立董事责任制,建立独立董事中介评价体系。这样股东伤害基金持有人利益的行为就会得到有效遏制,基金公司的稳定性也可得到较好的维护。上海证券报记者杨大泉
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