王旭供图/photocome 一周即告售罄，面对各家银行推出的多种外汇产品
工行最新推出的“外汇可终止存款”一期额度
从10月18日起，工行北京分行在全市54家网点全面推出外币理财新业务“汇财通———个人外汇可终止理财产品”。记者昨天获悉，由于投资者纷纷看好这项理财产品，原定10月30日为截止日期的第一期额度早在上周六就已售罄，工行将从11月1日起进行第二期销售。
近来京城的外汇理财市场可谓争奇斗妍，外汇理财新品不断推出，如工行此前推出的“个人外汇两得存款”、中行的外汇“期权宝”等，这对于目前正为手里的低利率美元找出路的投资者而言，的确多了不少选择机会。可面对这几种在收益、风险方面都有一定差距的外汇产品，您投资的时候还真应该先算明白了再“出手”。
工行外汇可终止存款：收益不错，风险较小
据专业人士介绍，工行、中行推出的这几种外汇理财产品的共同点是不用您天天盯着汇市，而是通过协议把资金一定时间的使用权交给银行，由专业人士来“打理”。
工行的外汇可终止存款，是指客户与银行提前签署协议，向银行出让提前终止理财产品的权利，银行将按照协议约定日期决定是否提前终止理财产品。在“可终止理财产品”到期日，或银行提出提前终止权的执行日，客户除了本金外，还将获得实际存期相应存款利率的基本利息和出让终止权的收益。这种理财产品最适合平时工作较忙而且缺乏外汇经验的投资者。
工行有关人士告诉记者，外汇可终止存款年限为两年，收益率为1.45％（5万美元以上为1.5%），这主要是客户出让“资金终止权”得到的收益。美元一年定期利率仅为0.5625％，1万美元的利息收入仅为45美元；与一年期的美元定期存款相比，如果使用“可终止存款”，假设银行刚好一年后终止该存款，就能多出88美元的利息，是普通美元定期存款收益的3倍。而且不论这期间汇市产生了什么样的波动，一年后银行一定会按照约定好的1.45％来支付，美元本金一点都不少，风险相当小。
不过，值得投资者注意的是，由于“资金终止权”已经归银行所有，那么投资者一般不能提前取款。如果投资者确有急事，可有两种办法进行“补救”：一是取回资金，但是只能按照活期计息，同时客户需支付2％的违约金；二是进行质押贷款。另外，虽然投资者不再面对跌宕起伏的汇率风险，但是银行完全有可能在美元利率下降时，为了降低资金成本而提前终止协议，这时候客户要面对的是再存款时美元利率已下调的利率风险。123
王旭供图/photocome 工行“外汇两得存款”、中行“期权宝”：收益高，但风险也大
工行“外汇两得存款”是指客户为期权（货币选择权）的卖出方，银行作为期权（货币选择权）的买入方，银行付出一定的费用后，可以将期权（货币选择权）从客户手中买入，期权（货币选择权）到期时银行有权按协定汇率买卖约定金额的外汇。而中行“期权宝”是指银行为期权（货币选择权）的卖出方，客户作为期权（货币选择权）的买入方，客户付出一定的费用后，可以将期权（货币选择权）从银行手中买入，期权（货币选择权）到期时客户有权按协定汇率买卖一定金额的外汇。在国际外汇市场上，正是以上这两种交易构成了期权交易的基本形态。
一位外汇资金交易员告诉记者，由于这两种理财产品都随着一定时间内的汇率波动而起伏，风险比较大。仅以工行“外汇两得存款”为例，客户在与银行协议时，根据对风险的不同承受能力，收益率可以从4％到20％左右，相差很大。很可能一笔做下来客户赚个几千美元，也有可能因为市场汇率变化与投资者的预期不相符，客户手里的货币变成了相对“不值钱”的弱势货币。中行的“期权宝”则是客户预先要缴纳一定的期权费，在行情有利时执行交易，行情不利时可放弃交易。
案例分析
假设客户有10万美元分别投资工行“外汇可终止存款”、工行“外汇两得存款”，看收益有何不同：
若单纯采用定期存款方式：当前一年美元定期利率为0.5625％，客户税后存款收益为100000×0.5625％×(1-20%)=450美元。
工行“外汇可终止存款”：若将100000美元全部用于购买本期“可终止理财产品”，可终止理财产品收益率1.5%，且银行在起息日后一年行使终止权终止该理财产品，即实际存期仍为一年，客户得到的可终止理财产品收益为100000×1.5％=1500美元（税前），其中基本利息收入的利息税为100000×0.5625％×20%=112.5美元。客户税后可终止理财产品收益为1500-112.5=1387.5美元。
工行“外汇两得存款”：约定汇率为121,其中美元定期年利率为0.5％，每月期权费0.62％，选择权收益年利率7.44％。普通1个月定期存款：当前1个月定期利率为0.25％，客户税后存款收益为100000×0.25％×(1-20%)=16.67美元。如果一个月后日元实际汇率低于121.00,则客户收入：100000×0.62%=620(期权费)，100000×0.25％÷12×0.8＝16.67（税后利息收入），客户除本金以外的收入为603.33美元。如果一个月后日元实际汇率高于121.00,则客户的收入为：100000×0.62%×121＝75020日元(期权费)，100000×121＝12100000日元（本金），16.67×121＝2017.07日元（税后利息收入），客户账户的金额为12100000+75020+2017.07=12177037.07日元。假设此时实际汇率是122,投资者直接在汇市上把美元换成日元，拿到的日元应为12200000日元，那么客户用“两得存款”实际上少赚了22962.93日元。<
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