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张文娟
过去十多年来，美国一直是全球投资人一心向往的天堂，国际股市也以美股马首是瞻，但时至今日，美国似乎很难再保有如斯美名，新兴的亚洲和欧洲市场极可能取而代之，成为明日之星。
美国魅力不比当年
曾经风光一时的美国，现在已沦为负债累累的经济体，预算赤字与贸易逆差不断膨胀，青睐消费信贷的美国民众也常常入不敷出，财政严重失衡。科技股泡沫的破灭令投资者对高科技领域的投资热情迅速降温，而“9·11”和“安然”事件则彻底打破了美国是投资天堂、安全信用绝无问题的假象。在其他条件相同的条件下，美国这块巨大的“外资磁石”的吸引力远不如前。
美国白宫预算局宣布，在9月30日结束的2003财政年度里，美国政府的财政赤字达到3742亿美元，再创历史最高纪录，比上一年度的1580亿美元增加一倍以上，并且远高于1992年度创下的前历史纪录2900亿美元。白宫预算局长博尔滕预计，2004年度美国的财政状况将继续恶化，即使经济复苏情况良好，2004年度的财政赤字仍将突破5000亿美元。
“9·11”事件和“安然”丑闻对美国消费者和投资者的信心造成严重打击。“9·11”事件后美国股市暴跌，一周内资产缩水1万亿美元以上便是一个极好证明。在“9·11”事件发生后第二周的调查显示，53％的公司打算削减投资。美国股市在历经3年的低迷之后，今年终于见到一抹亮色。但鉴于美国经济和股市仍不明朗，不少专家估计，资金会持续外流。驻华盛顿的国际金融研究所首席经济分析家克莱因说，即使美股温和调整，投资者仍会向新兴市场寻求高额回报。他预测，中国内地、印度、印尼、菲律宾、马来西亚、韩国和泰国今年将获得240亿美元的资金净流入，比去年增加21％。
欧亚市场吸引眼球
由于当年亚洲深陷金融危机，日本经济衰退，不少国家增长缓慢，使美国成为最后的投资天堂。但如今相比之下，欧洲和日本在某些方面更具魅力。美林公司北美首席经济学家罗森柏格也建议，投资人不妨关注财政健全且高储蓄率的国家，因为当地的货币将会升值，需求也会扩大。美国基金经理则早已重整投资组合，瞄准世界上其他有潜力的市场。
亚洲市场，尤其是日本以及近几年来发展迅速的新兴市场，颇受投资者的青睐。日本近来因为经济景气扩张力度增强，日元频频升值，已经吸引了不少投资人的目光。纽约梅德利咨询公司的主管罗斯伯格认为，亚洲是投资的好地方，不过不再是可以将资金随便投入的市场，投资者最好吸纳有实质盈利的公司。
尤其耀眼的是亚洲股市，今年以来，包括日本在内的亚太股市一片荣景，有些市场今年上半年的股指涨幅超过30％。过去3个月世界10大表现最好的股市中，有8个在亚洲。欧洲金融公司约40％的投资在亚洲，约值320亿美元，30％的投资在美国，其余的在欧洲。9月初，瑞士CFC证券将其对美国股票的投资减少1/4，而把资金转移到亚洲，目前该公司持有的资产半数在亚洲。在新加坡，欧洲金融集团的首席策略员也建议公司出售70％的美国股票，把资金投资于亚洲股市。
有关专家认为，相对于欧美日等西方成熟股市，最佳的股票投资地应该是亚洲等新兴市场，因为美国经济复苏带来的好处和强劲的国内需求将在这里找到最佳结合点。
欧洲市场一向保守传统，拥有一批颇有实力的老企业，其本身对稳健型的投资者就具有极大的吸引力。随着欧盟内部的统一调整，法国和德国已相继改革税制，加上全欧劳动市场的逐步解禁，欧洲对投资者的吸引力正在与日俱增。
欧洲各国中又以德国最具投资潜力，雷曼兄弟公司全球经济学家黎威林表示，国际投资人过去对德国的印象是“臃肿、懒散”，但随着十多年的努力，德国面貌已有很大程度上的改观，焕然一新的局面将成为欧洲吸引投资的核心。
此外，为了规避风险，越来越多的投资商开始扩大投资组合，把部分投资资金从股票转向国债、黄金以及老牌企业上；资金的地域分布上也更加分散，他们加大了在亚洲、拉美以及东欧等地的投资比重，呈多元化方向发展。
不过美国毕竟是美国，未来10年美国也许不是最佳投资地点，但并不表示完全不值一提，雄厚的经济实力意味着它仍然是全球经济的龙头。
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