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新浪财经讯由《中外管理》杂志社主办、已经成功举办了11届的“中外管理官产学恳谈会”第12届峰会，于10月25日、26日在北京钓鱼台国宾馆芳菲苑大宴会厅召开。新浪财经独家网络图文直播本次峰会。以下为本次峰会26日实录。
主题：2003年中国经济实力评估与2004年人民币走势
主讲人：朱民(中国银行行长经济顾问)
主持人：女士们，先生们，昨天我们请到很多专家，谈到了我国的宏观经济问题，以及我们的汇率问题，应该说大家可以通过白天，晚上的演讲，会发现这是一个仁者见仁，智者见智的问题，到底我国的产业在全球产业链当中目前居于什么样的地位，以及我们如何评价我们现在有的这样一个地位，是好的很，还是糟的很，从昨天不同的嘉宾给了我们不同的答案，那么我们自己可能有不同的思考，到底我们如何看待我们的产业定位，以及我们人民币汇率，到底是应该升值还是不应该升值，或者是会不会升值，等等一系列问题可能不同的嘉宾，可能可能给我们不同的答案，所谓今天我们很有幸请到了中国银行行长行长经济顾问，能够给我们直观的，从国际金融角度，给我们很系统地谈一下我们的产业定位，以及我们人民币汇率的未来的走势的这样一个情况，下面我们用热烈的掌声欢迎朱民博士为我们做精彩的演讲。
朱民：谢谢主席，主席好话说的那么好，我很紧张了。这一个恳谈会开了十多届了，我看是越来越兴旺，这是个好事。那么前几年有时间的话，我有时候也到这边和大家一块讨论一点问题，我不知道在座有多少是参加过我们去年的讨论的，多不多。
今天会议筹备组给我出了一个难题，希望我谈谈国际经济，因为从全球的角度他谈人民币，这是一个难题，我觉得很有意思，也让我谈一点新的事。这个题目我今天说不完，我就找个借口，这个借口很简单，说不完咱们可以明年再说的，这个也是好的办法，那么我想有这么几个问题，第一是中国在全球经济化中的地位，就是经济在世界经济中究竟占有什么位置，以后会占什么样位置，我想大家会比较关心，这是讲一个整体的结果，那么在相对的意义上，在一体化的情况下，中国究竟处于全球生产链的一个什么地位，这个很重要的。就是不能否则，因为全球经济现在一体化，中国已经变得世界的一部分，你不能单独离开世界讲中国经济，这个很重要。
第三个问题就是我们这两个讨论完的以后，在这个中国经济今天的世界格局中的地位和他的生产力地位，这个地位是不是能满足中国自己的国家利益，我想这个是大家在讨论的问题。那么这个是反映中国经济水平和实力的对比，这个和WTO要连起来。
我想就这几个问题给大家做一个交流。
我主要想讲三个问题，第一个还得看看金融分析，第二讲中国在国际竞争中处于什么地位，第三个是人民币从同样的角度，人民币是什么地位，今天是什么样，明天可能是什么样。
第一个问题，我想说的是国际经济一体化的问题，一年以前在这个讲台上，我曾经说过，全球的经济是越来越趋向于金融为主导的一体化，15年后全球贸易增长是5.9左右，全球是13.5%左右，2000年以前15年，全球的物流，贸易流的增长速度是生产流的增长速度的一倍，或者两倍，全球的资本流增长速度是物流，是贸易流的增长速度的两倍，是生产的增长速度的四倍，所以我觉得这是一个非常典型的表明全球经济已经连续十五年是越来越多地在金融的层面上紧紧地联系起来，那么这样大家可以看到，大家可以看到红的这个线是GDP的水平，GDP的水平大概是5到1左右，平均水平可能到六左右，黄的水平是贸易的增长速度，贸易增长速度从10%到4%左右，波动相当比较大，远远超过GDP的增长，而全球的增长是比较慢的，这个从28%到23%，所以第一个方面大家看三个不同的全球的经济的增长速度不一样。15年，国际资本的流动速度连续能够以四倍的速度快于世界生产的增长速度。所以国际经济金融的一体化在今天更多体现，或表现为金融一体化，就是因为金融的增长的速度远远快于实际经济增长。
那么最近四年的数据表明，这个现象得到加强，就从99年到02年的四年里，全球GDP的增长速度也就是3%不到，但是贸易的速度，大家可以看到，总净出口增长速度，有了很大的变化，但是整体还是能够达到4%到5%左右，而国际的资本的流动速度，可以是百分之四十五到负，他的波动大大扩大，在国际资本流动速度大大加强的时候，使全球生产增长速度大大增加。它占据了全球生产的40%到50%，占据了全球国际贸易的50%到60%左右，占全球的直接对外投资90%左右，占据了全球的技术90%左右，所以今天全球的生产一半以上，都是以国家为单位进行的，全球生产一半以上是跨国公司根据全球的资源配制，利用全球的市场额资源，在整个全球的生产链上的配制，我觉得这是非常好的，因为这个原因引起了全球资本的流动。因为生产引起了生产和贸易的流动，结果使快于生产的速度，又进一步导致了生产的整合，这大概是全球15年到18年内，我们看到的现象，而且这个现象在今天是越来越加强了。这个是我们要看中国国际地位非常非常重要的一个背景。
所以如果我们把今天这个全球经济基本情况，资料不一定记，我可以给大家，谁愿意给我一个名片，我可以给大家。
在这个下面，全球经济，金融的格局，就在这个大的趋势下面，这个格局发生了哪些变化呢，那么这个是我通常讲的一个，大家看全球货币交易每天两万亿美元，98.7%，是没有任何的实际背景，是纯粹的进行货币交易，所以这个是全球的资金流动，这个脱离实际经济进行自己的一种进行。因为时间的关系，那么有此开始，全球资金的流动发生了很大的变化，资金从以政府为主的国际资金，逐渐过渡到这个私人资本为主题的资金，私人资金为主体。90年到2002年政府为主题资金流动流向新市场188美元，几乎没有变化，而且下降了，但是私人为主体的资金流，保证银行贷款，证券投资，增长是非常快。这是资金流动的第一个很重要的格局。资金流动越来越从官方政府向私人手里，第二就是资金越来越在发达国家之间流动，而不是传统理念从发达国家流动发展中国家。资金的76%是在发达国家流动，主要是欧洲日本在美国三个地区，所以全球的资金大概只有24%左右是从发展中国家流动发达国家。
那么整个全球金融的格局是越来越从银行的融资走向以这个股票市场和债券市场这个融资，大家总趋势可以看到，00年以后这个市场了。这银行资产只占全国资产的GDP的53%，但是它的股票市场实际占GDP的180%，债券市场占到180%几，所以大家可以看到银行融资是越来越厉害，现在银行是占私人资产的27%，所以美国私人金融资产的35%，在这个股票市场的38%再保险行业，这个融资结构的变化，也是全球资本流动速度加快，以及风险加大的一个非常重要的部分。所以说我们如果把这个全球经济在过去的十五年，或者18年，或者过去的四年里来看，那么几个非常风险的特征，贸易速度远远快于生产的速度，国际贸易速度，第二国际资金贸易速度，远远高于资金贸易增长速度，而资金流动在结构上发生很大的变化，就是第一个变成纯粹的货币，第二个运作主体越来越从政府变成私人，第三个它越来越成为一个银行的融资的变化，变成一个资本市场的融资变化，那么第四个它资金流动越来越在发达国家流动，而不是从发达国家转向发展中国家，这些基本的变化，为全球的经济和汇率，包括中国的经济和汇率，有重大的影响。
我们说40分钟，讨论20分钟好不好。我觉得这样比较开心的。
因为时间的关系，所以关于提到金融风险的监管，等等等等，昨天我已经听说了，我觉得这个背景很重要，今天我们看中国经济究竟是什么样，我觉得是市场化的过程，这个对于中国一个发展中国家，具有特别重要的利益，我觉得这就是一个大的背景，是非常重要的。那么第二个，就是我想说一下在全球经济金融中的中国。那么这个我首先讨论一下中国在贸易中的地位，中国的GDP增长很快，这个毫无意义的，1978年是三千六百二十亿元人民币，到现在是02年的10万元，这个增长速度大家都是有目共睹，大家从全球看，红线是全球的GDP增长速度，黄线是中国的GDP增长速度，所以中国GDP增长速度远远高于全球的GDP增长速度。平均大概要高到三到四个百分点，这是中国经济的增长。
把这两者放在一起的话，我们看中国经济的整体势力，中国是全国第六大，中国的大概经济超过意大利，略低于法国，中国的GDP占全球的3.5%到3.6%，因为计算的比例不一样，但是中国的GDP的增长对全球GDP增长的贡献达到14.6%，这个大概是中国在全球经济地位中的第一个概念，中国并不小，中国现在第六大经济国，仅次于意大利，略低于法国，这是第一个中国经济的整体实力，第二个更重要的是中国经济增长对全球经济增长的贡献，远远大于中国经济实力在全球经济实力中的地位。所以中国基本上是一个增长的，中国现在是仅次于美国的全球第二大经济增长的地位。大家看到美国的经济占全球经济的28.4%，但是美国经济对全球经济增长的贡献是32.3%，那么中国是3.4%到5左右，中国是13.1%，这个数字跟我前面讲的数字有一点不一样，这是因为统计不一样。那么整体是13到15%左右。大家看到中国经济增长对全球经济增长的影响是非常大，韩国是第三位，GDP占1.3%，中国占5.7%左右。所以中国对全球经济的增长作用影响比较大的，如果增长作用影响比较大，今后中国如何怎么样，我们请世界著名的经济学家做了分析和讨论，我们大概是这样的结论，十年以前中国GDP的水平等于加拿大的水平，十年今天超过加拿大水平，略低的于法国，十年以后会超过德国的水平，达到三万亿左右，再到20年以后，中国超过日本的GTP水平了，大概六万五千亿左右。与此同时，20年之后，中国的GDP水平只相当于美国的GDP水平的三分之一左右。这一个大概是中国在昨天，今天一直到20年左右，可能会占到世界上的初级水平。
这是中国在国际经济中的地位的第一点，第二，中国在国际贸易中，中国是第二大出口国，它出口的增长占全世界增长的45%，所以中国贸易实力远远超于全球的贸易实力，这个是中国今年在全球贸易中的地位。
在全球中的贸易比大概15年以前0.7%左右逐渐上升，现在已经上到4.8%左右，如果看一看结构我觉得比较有意思的是，中国从这个出口占欧盟比重的3.2%，日本是18.1%，美国是4.4%，所以中国今天，中国的出口，对日本和美国已经具有相当重的意义和地位，但是与此同时，中国的进口主要从欧盟，中国的进口，日本占中国总进口的13.2%，美国占总进口的9.7%，所以现在中国的在全球的贸易额被三大经济主体，主要的差距是在欧盟。就是欧洲还是进口太多，有一系列的原因等等吧。
那么中国基本保持贸易顺差，如果我们细看很有意思，中国对美国的贸易顺差一千零三十亿美元，中国对日本的贸易顺差，中国对主要的国家都是一百多美元以上，但是中国对东盟其它发展中国家都是比较高的，最近两三年发生非常大的变化，中国以前传统是对发达国家贸易的顺差，对发展中国家贸易顺差，原因很简单，在过去三到四年里，从中国贸易发生几个变化，中国传统上从发达国家进口设备，和高档的消费，而中国没有太多的产品，可以出口到其它国家去，在过去一到两天里这个格局发生根本变化，中国开始对发达国家具有贸易经济，而对发展中国家具有贸易市场，这个是特别特别，我觉得有意思的事实，有意思是中国对全球市场，这个作为供给一方能力是大大加强了，所以中国能够不断地对发达国家的市场提供各种各样的制造业产品。使得这些制制造业的量超过了中国从他们进口设备的资本密集型产品的量，世界把中国纳入了发展中产业链，发展中国家变成了中国下游的这个生产的一部分。所以中国开始从周边国家进口，然后在中国生产，在这里，这使中国在全球的国际贸易格局中发生了一次根本性的瞬时的变化。这个是一个很大的很大的变化。那么这个变化通常，像韩国这样的国家走了十几年，中国很快完成这个过程。
第三，如果看中国在亚洲，中国现在基本上是亚洲经济增长的龙头，中国对韩国的贸易赤字是100亿美元，对台湾是300亿美元。这个是很重要的中国把发展中国家纳入生产链。十年以前，外国的资本在中国，认为中国的资本市场，而中国的国内市场，五点以前，外国在中国生产，从去年下半年，在这个区域得到大大的加强，外国资本利用中国从全世界的角度，从全球进口各种各样中间产品，和原材料，在中国组装以后，再出口到全世界，在这个意义上，中国第一次变成了全球制造业基地，第一次从去年就开始了。但是下面会说，这个是好事，还是坏事，我们暂且不说，但是客观上从去年开始，中国第一次成为了全球生产链中的一部分，我觉得这是不否认的事，由此中国变成了亚洲，特别是亚洲经济的龙头。因为亚洲各个国家的贸易几乎都超过了GDP的一倍以上，所以出口在亚洲地位中占有特别重要的地位，因此中国出口占了亚洲出口的主要部分之一，甚至包括日本。所以中国今天对于亚洲的GDP的整体的推动作用，高达40%左右，中国吸收的整个亚洲的这个FER的51.8%，所以这个中国在亚洲地位，日本占亚洲的地位也是在不断变化的。
所以中国变成全球的生产基地的时候，我们看一看中国第一个出口，主要是服装，玩具、鞋，那么电视机，录像机，手机等等等等，那么这个是我们中国生产大家看到，邪，水泥，彩电、空调，冰箱等等。那么中国制造业的市场份额，中国的钢产品占全球的15%，中国的水泥占到全球市场份额35%，那么中国的冰箱占到全球制造业15%左右。
把三张图放在一起的话，中国在整个的生产链中，第一个中国是大规模，是全世界最大规模的劳动密集型的集散地，是制造国，服装，鞋等等。第二种是劳动密集型，以及相对技术含量，家电产品的主要生产基地。因为大规模，中国成为原料生产了，和原料进口的主要过程。一是中国的劳动密集型特别强的产品，第二中国正在迎头赶上家电产品，电子产品等等这个行列，第三个方面我在后面讲，中国是原材料的生产和消费大国。所以这个是中国在全球的制造业中的地位。中国占全球GDP的比重3.4%到3.6%，石油占到全球消费的11.7%，远远超于GDP，中国钢材消费占到了24.6%，去年消费了八千万吨的钢材，等于美国和日本消费钢材消费总和，这是一个巨大的数字，简直不可思议的一个数字到现在。同样这个现在产生了巨大的作用，很多人说这是好事，还是坏事，我觉得这个是一个特别有意义的，而值得研究的问题，今天要说好还是不好，还为时过晚。那么对外投资了，那么中国对外投资规模还是很小，我们每年的FER进口，去年的是540亿左右，今年是600亿左右，总体还是相对比较少的。中国对全球潜在影响比较大的，第一个还是中国的巨大的劳动力廉价的结构，中国的工人的劳动水平在今天仍然是美国的5%左右，是日本的3.5%左右，泰国的56%左右。中国劳动力不但是便宜，而且中国的劳动力规模巨大，因为中国有九亿的人口，农村里面有一千万向城市里面移 动，使得中国劳动力的工资水平一直维持一个比较低的水平，由此形成了中国制造业，以及劳动密集型制造业在全球中维持一个发展优势，中国对全球经济影响还有一些潜在的影响，我就不说了。
但是从经营角度有很多问题，中国有10亿的居民存款，中国三千八百亿的外被储备，其中有一千四百多亿美国债券，这个是中国的外汇资金在国际市场的潜在的一个作用，一个非常重要的方面。所以如果把中国在国际上的地位，把它简单总结一下，我觉得大概是这样的，第一中国的经济本身，中国是全球第六大经济势力国，中国是全球第五大出口，但是中国在今天的世界上，中国经济增长，比世界经济增长相比，远远超过中国经济增长的实力。所以这个中国在全球中的第一个定位，第二个定位，外国现在能够从中国的调用原材料，中间产品，然后组装再卖到中国。
因此中国对亚洲国家和全球发展中国家的影响是很重要的，现在比较有意思的两个国家，一个墨西哥，第二个是印度，墨西哥不是成功的案例，它有一些方面使得中国有很大的影响，但是中国曾经的经济崛起，使得它大规模引导中国，到今天墨西哥还不很成功。与此同时，因为中国的大规模的制造能力使得中国对全球的原才来生产产生重大的影响，中国的需求在今典，在相当大的程度上，相当时间的人才上，水泥，化肥，橡胶。所有化肥，所有的这些东西价格今天都在相当大的程度上得到充分利用。
当然从长远的角度来想，中国影响世界最大的还是中国最主要的资源就是人力。
上面只是讲了一个重要在今天世界中的一个客观的地位，那么剩下比较有意思的就是这个事情好不好，中国这个贸易已经超过了，整体超过了50%以上，而同时中国加工贸易占出口贸易的58%左右。而整体贸易23%，不是中国企业，是合资企业生产的，所以像这样的外资出口，中国加工贸易，对中国的国民利益是有影响的，符不符合中国的长远发展，或者能不能持续，我觉得这是大家都很关注的，那么这个问题太长了，我大概也没有时间讨论问题，所以我就采取我的办法，我把这个问题留在明年讨论，这个事情真的不是那么容易讲得清楚的。我可以讲一个很基本的观点。那么基本的观点就在于如果我们承认今天全球经济的金融是一体的，如果我们承认中国只是全球经济金融链条中的一环，那么我就不得不考虑，中国用什么东西跟世界去交换？中国有什么东西可以和世界交换，如果大家仔细想一想这个问题的话，你们会得到非常简单的结论，中国能够和世界交换的只有中国的劳动力。而劳动力在和世界的交换过程中的唯一的形式是劳动密集型制造业产品，劳动密集型的制造业产品是中国和国际市场和外汇市场进行交流的唯一的工具，至少在今天为止，因为这个交流充分利用中国的巨大的和潜在的劳动力资源。三十到四十年以前，欧洲和拉美的资源增长型的这个格局被证明是失败的，十到十五年以前，亚洲地区，包括拉美地区的出口导向，非建筑在本地基础上的这个战略，也被证明是失败的。我想在讨论中国地位，中国战略等等，第一个最的前提就是知道我们有什么，我们能够有什么和人家进行交换，以及这个交换的载体是什么，我觉得这是讨论所有问题的基础点。那么剩下的问题我们可以留在明年再讨论，因为这个题目很大嘛，还有时间可以继续交流。
那么因为这个问题引起了关注，有不同的矛盾，大家也比较关心。汇率水平它很重要，汇率水平应该有两个前提，第一是全球的汇率体系，第二这个国家在全球中的地位，以及它的经济实力，离开了这两点，无从讨论货币的汇率，在这里要讨论这个问题。
我谈一谈外汇所有的讨论，我不知道前两天的讨论大概覆盖哪些方面，我基本上可以谈这些了。我今天不可能把所有的问题全部讲清楚，那么我相信我们可以讨论，我们可以讨论一半的问题，把一半的问题留给明年再做，我好像有点给杨光做广告的意思，不过你这个讨论班还是讨论得不错的。
第一个要讨论全球汇率水平，全球今天有这个上百亿的货币，但是主要货币有三个，欧元，日元和美元，主体框架是日元和欧元，还有美元和欧元，美元本身的汇率只是从1990年以前走的是强势美元的道路，从00年开始，美国汇率在下降。
美国汇率在走软，它第一个层面是货币不稳定，他的劳动生产，那么第二个是讲他的银行帐款，他自己的资源，美国汇率走软，虽然很多是提到美国五千亿美元的贸易赤字，这个是对的，但是影响美国货币最重要的原因是今天美国有预算的赤字。在01年有帐户赤字，但是基本上是在私人部门在进行投资和生产，所以这就是美国在过去的八年中，每年都能维持4%以上的劳动生产力增长，这是非常重要的原因。这个情况在过去两年发生了变化，发生变化很重要的原因，是因为存在政府的行为，政府赤字五千亿美元被挪来利用，而私人部门的超投资不复存在，所以现在是百分之负5%是私人赤字，大概一左右是私人盈利的，因为没有私人部门的投资，而这个钱是用在政府的赤字，所有它会影响你每个劳动力生产的发展，所以产生了美元一定会走软，因为美国的财政赤字不可能再进行新的改变。所以特别是美国前几年，美元会继续走软，美元会继续走软的这个结果使欧元开始走强，欧元开始走强，欧元在1998年10月开始的时候，欧元对美元1.16，然后随着欧洲的经济变化，欧元下降，最低达到0.84%，从去年开始上升，基本上回到98年十月的水平了。那么按照现在的趋势，欧元汇率继续走强。大家注意这些不是欧元走强，是美元在走弱。美元和日元的汇率经过大规模的波动，在整个的几年时间里，最高的是85。然后一直走强，日本不具备强日元的所有的条件，唯一的资源就是日本帐户有盈余，日元走强，同样的原因不是日元走强，是美元走强，但日本有一个很不相同的原因，就是因为日本政府具有巨大的财力，所以日本政府积极地干预经济，保证了日元不至于过分地升值，今年以来，日本政府已经动用了820亿的美元占用市场，使得日元跟美元保持在114到115左右，这是日本政府通用的，但是一个月以前可能又退了一下，因为美元超重的货币的影响，所以日本放松了对这个市场的干预，日元一下子上升了，上升到今天的109%，但是日本政府一定要干预，因为日常市场需要保持平衡的汇率。所以它会相对保证一个稳定的状态，稳定不是因为市场的原因，是因为政府干预的原因。
人民币呢，人民币是和美元挂钩的，所以在美元全球走软的时候，人民币走软，所以在未来的时间里面，全球格局，一个是美元走软，第二是人民币跟着美元走软，这个是非常非常自豪的，美国需要美元，是因为美国全局因为经济问题，需要保持出口，中国很高兴美元走软，因为他走软，他中国可以走软，所以中国可以保持强劲的出口，中国经济的一个基本的特征就是投资密集型，投资为主导，今年上半年，全球固定资产增长速度达到34%，这个已经泵了中国历史上50年以来，第二个，或者第三个最高的投资增长速度，但这个还是有限的，因为在中国的GDP里面42%是固定资产，中国的整个GDP的结构里面固定资产特别的大，其实中国是建立在一个巨大的生产能力，吸收这个生产能力重要的方面是出口。
所以为什么不能内需，不能内需，因为中国吸收能力很有限的，这是从全球的角度来看的。
第二个人民币汇率水平是什么？我可以说前两天没有人给这个答案吧，因为人民币是不可兑换的，是因为没有市场，因为没有市场，就没有人知道人民币的真实汇率，所有今天讨论的人民币的追加，或者等等都是理论型的，这个水平不能够说是人民币的真实水平，人民币的理论水平，世界银行，按照GDP的购买力评价，中国GDP的水平是4.8万美元，按照这个标准，一块七毛不会被利用。另外一个方面就是国际基金组织(英文)，来算中国的贸易加权的汇率水平，得到的结果低估了16.4%，在这两个当中，我们看到各种水平，人民币有35%，45%，等等等等，所有的一些数字都是理论水平。在市场的基础上，没有人知道汇率的真实情况。这个是讨论人民币汇率的第二个问题。
第三个问题，就是国际舆论上，无论人民币汇率压力有多大，所有的压力都是政治压力，因为今天是美国的选举和日本的选举，这是政治压力，而不是真正的经济压力。从中日的经济的历来看，这个人民币保持现有水平，非常重要。因为很简单，中国我刚才说了58%是加工贸易，54%左右是外汇的出口，而更重要对日本来说很重要是日本现在正处于这个大规模的向中国进行投资的阶段，如果日本的资本大规模地流入中国，中国现在货币增值，这是从根本上不利于日本的。中国劳动水平在世界如此之低，以及国内的竞争，以及产品出口到国际上几乎是零，商业界对这个非常清楚，因为既然是政治压力，大家有没有理由根据政治理由来改变自己，这是理解汇率的第三个方面。
第四个基本点，就是改变汇率机制。如果你扩大速度的话，这个市场很有限，游资很大。从中国的国际上的统计来看，整个国际游资的资本在国际上达到一千亿美元，这个一千亿美元远远大于我们资本市场，第一个你放松！因为市场的预期的原因，你会马上报警，更重要的原因你放松这个边界，你就不能再放松，由此改革了整个游戏规则。所以这个流动汇率，活动指标可能是很理想的。
那么在今天，我觉得在中国考虑这个汇率的一个最主要的问题是扩大外汇的使用渠道，逐渐地培养市场，让企业，私人部门居民能够更多地使用外汇并逐渐形成外汇市场，只有有了市场的基础，才能改变这个汇率。
那么我们不讲长期，就从中期来看，人民币的升值也是不可避免的，这是因为中国在国际贸易市场上不断地扩大，因为中国劳动力生产在不断提高。中国本身是一个发展中国家，所以要从根本上去理解这个问题，这是考虑中国的汇率的一个长期的基本。
问：一个比较简单的问题，除了现在股票和期货市场以外，我们在中国企业还可以利用哪些市场来做资本的买卖吧，除了有些贸易现象以外，因为我了解到我听说有外汇的买卖，其它还有金融产品，包括衍生工具，谢谢。
答：这是业务问题，你在咨询，所以你要付我咨询费。但是很抱歉，我不敢收你钱，是因为我不能给你很好的回答，中国现在企业和个人的市场非常有限，你只要持有外汇的资产，你的外汇资产就是无限的，因为市场现在不开，所以你进不了那个市场，所以你的可能性是零，你所能做的也只是国内，你只要能接近这个市场，这个汇率就会很高。我们现在的股票市场，可能现象好一些，但是我们的衍生产品不能出口，如果你人民币想保值的话，风险可能会很大。
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