|
趋势投资是期货市场中经久不衰的制胜法宝，绝大多数的分析工具或分析系统也是以追随趋势为目标。不过，对趋势的运行进行全方位把握的工具非常少，庆幸的是艾略波特的波浪理论正好弥补了这一缺陷，受到了众多投资者的追捧。
波浪理论最早源于美国人艾略波特对股市理论的看法，他认为股市理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分，其中菲波那奇数列是波浪理论的数学基础并贯穿了其全过
程。该数列是在13世纪初被重新发现的，因其在古希腊和古埃及已经被数学家们所部分使用。这组1，1，2，3，5，8，13，21，，34，55，89，144，以至无穷的数列在数学、物理学、天文学、工程学、生物学甚至艺术、音乐等领域都常有其影子闪现，如巴特农神殿、大金字塔等经典建筑无不暗合了这一点。数列中任何两个连续数字之合即为后一数字之值，连续数字之间的比值也趋向于0.618的黄金分割比。可以看出，这个数列确实是大自然中的一个规则，人类的各种活动也集中体现了这一点，作为一种群体性的活动，期货市场也同样符合这规则。
期货市场中，价格的涨涨跌跌在图表上构成了无数的波峰和波谷，波浪理论认为市场一个完整的活动周期由8部分组成，如一个完整的牛市往往是5浪上升，3浪下降。上升阶段以数字编号，1、3、5浪是上升浪，为主浪；2、4浪是对1、3浪的下降调整，为调整浪；上升5浪完成之后，会出现一个以字母命名的a、b、c浪的三浪形式的调整。市场中趋势具有很多的规模层次，这就给投资者对波浪阶段的划分造成了一定难度，但趋势基本的8浪周期总是不变的，投资者可以在确定市场所处大的波浪架构的基础上对各个基本浪进行下一层次的划分，就会进一步的分为34、144等个符合菲波那奇数列的小浪。
形态、比例和时间是波浪理论的三要素，其重要性自上而下递减。形态就是波浪的构成形式，同时各浪之间存在价格比例和时间上的关系，可以根据规律对回撤点和价格目标及出现的时间进行大致的预测。在商品期货市场中，1浪通常是最短的；5浪是最长的；2浪通常会回撤1浪涨幅的大部或全部；4浪常是一个复杂的回调形态，绝不会重叠1浪的顶部，出现三角形的机会较多；上升进入调整阶段后，一旦a浪具备5浪结构，也就表明趋势将要改变，经过b浪的反弹之后，c浪出现，上升趋势宣告结束。三个主浪中只有一个浪会被延长，另两者的时间和幅度趋向等同。1浪乘以1.168、3.236分别加在2浪、1浪的底点上就可以得出3浪、5浪日后的起码目标，加在1浪的顶点上就可得出5浪的最大目标。回撤中调整浪要经常受到62%、38%和50%的百分比支撑。各个浪之间的时间相对比较难以预测，通常从日线图上重要的转折点算起，后数到第13、21、34、55或者89个交易日，以预期未来的顶或底出现在这些波菲那奇日上。反过来看，一个完整的熊市周期也符合波浪理论。
波浪理论中调整浪始终以三浪结构出现，5浪之后的熊市通常会在4浪的底点受到重大的支撑作用。另外市场也不会接连以同样的方式演变，此点有助于投资者预测下一浪的构成形式。在波浪理论中，形态的预测作用也是非常明显的，借助形态的提示可以对各浪的起止进行更为有效的判断。实际操作中，波浪形态始终是最重要的，如果比例分析和时间目标同时也不谋而合，这种机会是再理想不过的了。由于波浪理论是从宏观的角度对市场进行判断的，因此市场的参与度越高，它反映出的价格趋势也就越为自然和合理，所作出的研判就更及时准确。
波浪理论是技术分析中的集大成者，它吸收了其它众多的分析方法，对趋势的全局观，趋势中的形态和价格的预测等都有着独到的见解。但没有哪个理论是无所不能的，通常波浪理论在对大势的研判中更为出色。同时正是因为其包含的内容丰富，在有些时候投资者会感到无从下手。所以，如果看不出明显的波浪形态，投资者也就需要试用其它的分析工具了。
陈晓迪
| 
