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在行情波动频繁的期货市场很多投资者常常感到困惑，他们总是感慨很难把握价格运行的节奏，往往一买就跌一卖就涨，无法有效提前预期到市场的风险。其实这种现象的本质就是主力与散户的搏弈的结果。主力往往就是通过营造一些价格走势的假象来套取散户手中的资金，比如通过释放利空消息，配合恶劣的技术图形，通过在盘面刻意主动打压并双向开仓的手法达到诱空吸筹的目的。在价格上行过程中，利用散户熟知的经典技术分析理论采取凶狠的反技术操作手法以清洗浮筹并引诱更多的对手参与。在清洗完浮筹、抬高散户持仓成本
、吸引更多对手参与之后，价格进入快速拉升阶段。主力通大幅拉台价格逼迫空头砍仓促使价格飙升，也就在空头认赔出局之时主力同样获利退场了。当然主力由于介入过深，想要成功地全身而退还需要几番周折。通常他们又会营造看多气氛引诱散户介入接盘，达到换手出货的目的。可想而知一旦主力完成多空转换价格迎来的只有狂泻。这时候市场的风险也是最大的。当然主力的这些操作手法还是有机可寻的，一些有经验的投资者就可以通过盘面的变化感受到市场风险的大小。
2003年7月底以来大连大豆走势可谓气势如宏，期价从7月30日的2420元/吨一路高歌猛进，到10月10日已经高达3014元/吨，大涨了近600元/吨。其中从9月25日开始在短短的7个交易日里价格暴涨了260余元/吨，涨势之迅猛为近几年少有。从盘面观察可以发现，从9月25日开始期价的上涨很大程度上是来自空头的被迫砍仓所产生的动力，而多头在空头砍仓的同时也开始悄悄有计划地撤退了。另外值得注意的是在9月8日和9月9日，市场交易格局发生了显著变化。在主力1月和5月合约的交易过程中，早盘都出现了大量主动性买盘的积极介入推升期价，但到了尾市却又全线退出，价格伴随持仓量的大幅下降出现回落，市场成交量异常放大。这种短线迅猛增减仓所形成的价格大幅波动，其目的很明显，就是主力通过控制盘面价格的变化来吸引更多的买盘跟进并成功变现手中的筹码。可以预测，连豆目前已经进入了多空转换的阶段，期价短期上行的空间已经十分有限，市场交易的风险也与日俱增。投资者应该清醒地认识到这种盘面的变化，不要被疯狂的气氛冲昏头脑。
(港九期货)龚科
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