金谷明
这是个大题目,作为和空间相对的概念,两个概念组合在一起成为股市中的一个密不可分的命题,让股市中人时时刻刻不可回避。
有人说:用时间换空间。一方面,长线投资者可以用长时间的持股,来换取价格上涨的利润空间,典型的成功例子就是美国人巴菲特,只要公司被看好,价格也合适,便可以不考虑大盘因素而买入,以作长久之计;另一方面,当大势处于下跌阶段,而下跌的速度并不迅捷,慢悠悠地,评论者便往往会有“用长时间的缓慢下跌,来换取后市见底后的上升空间”的说法(实际上方向相反道理一样,长时间的上升也必然换来下跌的空间,如一路上升了半年的香港股市,本周四便出现了501点的大跌,是“9·11”以来最大的单日跌幅),被套者也常有“死猪不怕开水烫,守,我就不信你涨不回来”的豪言。评论者的“大道理”并没有错,长时间的下跌最后换来的总是上涨,而被套者的豪言却未必都能如愿。因为,此时被套者所面临的不单单只是“时间与空间”的问题,还有所持股票的内在条件是否发生变化的问题,例如一只突然变成即将退市的股票,“病猪”也就变成永远的“死猪”了。
从大市看,当前深沪股市所经历的连续下跌时间也够长的了,和港股前期的连续上升一样,从4月中旬至今也达到了半年多,即使是从十多年的深沪股市历史来看,这样的连续下跌也是不多见的,而去年几乎同样长时间的阴跌,则引发了大反弹。所以,在十六届三中全会决议已经公布,资本市场地位得以确立和提高,证监会的八大工作也已眉目清晰,而深沪两市最近两周也有了明显的止跌企稳迹象的时候,对于后市回升空间的换得,还是理应有信心的。特别是,当港股明显有见顶迹象的时候,资金的回流也就有了更大的希望,作为外部因素,也可以为回升空间的创造起到推波助澜的作用。
不过,时间的价值还有另一个方面,那就是它的周期性。从股市来看,年末较多是一个较弱的时期,常常是创造低位的时间。因此,大盘在11月和12月仍有机会弱势运行。但是,每年的上半年又是常常出行情的时期。从这个角度看,则未来两个月内可能的“弱势”,便有可能成为明年年初行情的最佳“建仓”时间。
上证指数日K线图
(夏天/编制)
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