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上周在空方四连阴的攻势下,本报曾提出基金组合将带来本周暖阳。令人欣慰的是,本周大盘在上周的低点(1350点附近)出现强劲的反弹,从形态上看,一个诱人的双底形态出现在眼前,这个双底是否是多方大反攻的堡垒?
背景分析
利好刺激昙花一现
本周,虽然有政策利好,但大盘出现一根大阳线后又连收两阴,联系到前几次利好大盘都是短暂的反弹后深幅下跌,市场似乎陷入了不断向下的怪圈?
结果的扭曲显然缘于初始逻辑的扭曲。有业内分析师表示,投资者对市场的态度很单纯,但是也很坚定,就是要有钱赚。投资了,却赔钱,而且长时间赔钱,自然是不玩了。关于股市还有没有吸引力的大讨论,关于证券市场是否边缘化的大讨论,并不是象牙塔里的讨论,而是一连串令业内忧心忡忡的数字引发的。国家信息中心发展研究部副主任徐宏源曾表示,要增强股市的吸引力,必须有投资回报。显然,投资者离场和以脚投票不过是对现在股市不能满足他们的基本逻辑表达的基本态度,而股市一直在忽视这个最简单的逻辑。
有赚有赔虽是市场游戏规则,但连续几年绝大多数投资者都不赚反亏就是问题了。究其原因尽管有结构性矛盾、股权割裂等多种因素,但最根本的问题是投资者利益不能从制度上保障。例如,招行发债风波,实质原因是在股权分裂现状下,非流通股与流通股存在重大利益差别,在巨大的利益驱动下,招行董事会不顾蓝筹股形象的倒塌,通过了侵犯流通股股东利益的决议。还有很多企业只为融资,不力求与投资者双赢,上市公司盲目圈钱,丝毫不考虑回报。当投资者越来越明白这一现状时,有反弹就跑也就很正常了。
季报点燃蓝筹激情
近期恰逢三季度报告公布,以钢铁板块为代表的低市盈率、“绩优蓝筹”概念得到强劲增长的宏观基本面支持,业绩大幅增长,再度引起市场的关注;同时相关矿产资源、有色金属类股票也表现不错,由于金、镍、铂、铝等相关物资需求猛增,带动相关产业公司业绩增长,尤其是一批近期上市的次新股如山东黄金、吉恩镍业、承德钒钛等由于没有历史包袱,得到了场外新资金和机构投资者的追捧,成为引领反弹的生力军。
本报记者安向阳
盘口解密
亏损股拖累价值中枢
本周,市场再次出现“一半是海水,一半是火焰”的场面。蓝筹股反复走高,而一批庄股、亏损股却出现暴跌的走势,这种现象说明了什么?有分析人士认为,这是今年上半年价值投资理念的继续,强者恒强,弱者恒弱,是一种很正常的现象。但是也有分析人士认为,由于蓝筹股跟风者寡,演变得像庄股,在缺乏大量投资者参与的情况下,积极作用正在减弱。
大机构同床异梦
本周的反弹再次克隆了去年“6·24”行情。大盘拉出一根“一阳指”后,在基金拉高一些大盘指标股的同时,其他机构例如券商、私募基金纷纷见反弹就跑。例如本周三大盘反弹时,科大创新就出现了跌停,且连续三天都一动不动地躺在跌停板上。黑龙股份等券商重仓股也加盟到连续下跌的行列中来。到周五这些机构更是夺命狂奔,跌停的股票出现一大片。在1350点这个多方最后一道防线上出现这种现象说明很多机构认为这一线守不住,是最后的逃跑机会。
蓝筹股反复走高
本周,三季度基金重仓股走势不错,其中扬子石化、宝钢股份等股票甚至还创出了新高。分析人士认为,由于基金投资组合即将公布,为了不让投资者买的价格比自己买的还低,基金就在底牌未亮相之前将自己的重仓股拉起来,几只创出新高的个股,作秀的意义更大。因为这些股票本来就处于高位,调整并不充分。经过前几年追涨被套的洗礼,很多投资者不敢追涨,只有基金自拉自唱,但基金手中的资金已不多,再继续往上做恐怕心有余而力不足,减仓的压力反而更大。
亏损股出现暴跌
本周市场再一次出现久违的亏损股集体跳水的场面。一些前段时间非常抗跌的重组股纷纷破位,在下降通道中的股票也加速下跌。有分析人士认为,随着第三季度季报的公布,年报越来越近,一些扭亏无望的公司将加入到退市行列。在这种压力下,亏损股的存量资金纷纷选择撤离。
亏损股的再次破位下行产生的意义是深远的。它将拉动整个大盘的价值中枢,使高高在上的蓝筹股更加曲高和寡,势必对这些股票产生向下的牵引力,加大大盘的风险。
银河证券的李志刚认为,本周基金重仓股的启动有护盘的嫌疑。特别是周五,在大盘岌岌可危的情况下,大盘指标股的启动更暴露了多方诱多的嫌疑。下周在基金投资组合公布完毕后,当空方做空的力量正盛而多方护盘的力量越来越弱的情况下,大盘出现加速下跌的可能性将变得越来越大。
本报记者安向阳
后市预测
双头的可能大于双底
从形态上看,沪、深股市如果形成了以1350点为底,1400为颈线位的双底,最小量度升幅在1450点。如果以1400点为顶,1350点为颈线位的双头,将创下几年以来的新低,最小量度跌幅在1300点附近。多空双方围绕这一点争论得非常激烈。
经济学家宋国青:
正在酝酿新一轮行情
在著名经济学家宋国青先生撰写的“宏观反转”一文中已经明确指出中国经济将走出通货紧缩的阴影,逐步开始出现温和的通货膨胀,一般投资者不难发现,近期食用油、大米价格均相继上涨。在经济可望中长期持续增长的大潮中,中国股市最终将受到强烈的牵引。目前,股市已进入2年半熊市后调整的后期,新一轮增长势头正在酝酿之中。按照宋教授私下的说法:“除了狗屎和债券,什么都可以买。”目前的市场只是“黎明前的黑暗”。由于短期走势受到下降通道上轨的制约,只能采取震荡调整的方式来消化,而周三的大阳线和10月10日阳线遥相呼应,在4月展开调整以来难得见到如此短的时间内出现两根放量上攻的阳线形态,对于未来不必过于悲观。预计下周大盘仍有上攻惯性,短期应能摆脱下降通道,支撑位1388点,阻力点位1426点。
广发华福梦辛:
正在构筑阶段性头部
广发华福的梦辛却非常看空,他认为预期银行利率上调与港股大跌进一步增强了当前市场的做空氛围,尾市以广船国际为代表的部分H股板块的阴跌转急跌无疑是对外围市场运行状况的一种正常性联动反应。
观察深B指数的技术情况,似乎也正在构筑一个阶段性头部,一旦深B由升转跌,对于A股市场的冲击力也是不容忽视的。沪指1380点处短线仍有基金重仓股护盘,但上攻气势在减弱,且护盘行为仅能维持指数不跌或缓跌,并不能换来上行空间,成交量萎缩之后,30日均线与1400点处的强大压力切切实实地摆在那里,一旦连上述护盘力量也没有了,指数难免会成为“断了线的风筝”。
本报记者安向阳
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