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·何晓晴·
中国股市的10月，被人称之为“跌十月”。但今年的10月，恐怕要改写了。
何谓“跌10月”？即10月离不开一个“跌”字。有数据表明，从1992年至今的11年间，10月的行情基本上可以用“绿色”两个字来概括。根据统计，11年来的10月行情中，只有
1996年、1997年、2000年3年的10月月Ｋ线为阳线，其余8年均以阴线报收。“跌十月”是以得名。
那么，今年为什么有可能要改写“跌十月”？有这样几个理由值得投资者留意：
一是股市经过两年多的调整，基本上已经进入历史底部。
上证指数自2001年6月14日创出历史新高2245.43点之后，经过两年多的调整迄今已出现三个相互接近的低点。2002年1月22日，上证指数出现本轮调整第一个低点，为1348.79点，其间下跌最多达896.64点，最大跌幅为39.93%；2003年1月6日，上证指数出现本轮调整第二个低点，为1311.68点，其间下跌最多达933.75点，最大跌幅为41.58%；2003年9月30日，上证指数出现本轮调整第三个低点，为1348.22点，其间下跌最多达897.21点，最大跌幅为39.96%。如果剔除新股上市对指数的影响，第三个低点实际上已经大大低于前两个低点。目前，股指仍在1350点附近运行，应该说是处在历史底部区域。
而大盘在1350点附近时，两市的平均动态市盈率在30倍左右，这与发达国家股市平均26倍市盈率极为接近，表明了目前市场是极富投资价值的。此外，随着香港中资股的大幅上涨，H股和A股价差逐步缩小，这使被市场视为重大利空的QDII制度的推出“形同虚设”，在这种情况下，市场重心的稳定有了心理上的保证。
二是中央《决定》的出台封杀了股市继续大幅下跌的空间。
前期由于市场的持续阴跌，一系列奇谈怪论也纷纷出笼，证券市场已走入“边缘化”也成为一些人的口头禅。但是，在日前公布的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》让市场看到了希望。《决定》明确指出，要大力发展资本和其他要素市场。积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资。建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模。大力发展机构投资者，拓宽合规资金入市渠道。建立统一互联的证券市场，完善交易、登记和结算体系等等。《决定》透露出决策者们对于发展资本市场的态度是积极的，有建设性和前瞻性的。由此也说明了在我国目前阶段，证券市场只有发展，没有边缘。特别值得注意的是，在《决定》中提到了“拓展合规资金入市渠道”，虽然寥寥数字，但从中却透露出决策者们看到了当前证券市场低迷的现象，希望能够给证券市场拓展更多的资金通道，达到活跃市场的目的。《决定》对市场前期混乱不堪的思维模式起了极大的澄清作用，从根本上封杀了市场大幅下跌的空间。
三是目前股价水平低于基金券商等全年投资的成本区域，如果不扭转跌势，将出现谁都不愿意见到全行业亏损的局面。
今年基金等机构投资者的建仓成本线普遍在1400点以上，如果不能突破1400点，机构投资者将面临全年亏损。正因为如此，机构们在“跌十月”先后拉出了两根长阳，以激活人气，打破股市跌跌不休的沉闷局面。特别值得投资者注意的是，10月22日的长阳线与10月10日的那根长阳线的突破口不一样。上一次是因为B股行情的大涨所带动，有外因推动的迹象；而本次则是由于基金等机构投资者重仓持有的钢铁股、汽车股等推动的，属于内因推动，有着一定的延续动力。
总之，目前大盘正在构筑历史性大底部。当然，政策面的利好虽然激发出多头行情的形成，但目前仍处于启动阶段，市场主力需进一步选股建仓，人气和信心也需进一步恢复，短期股指运行的形态也需不断整固，大阳线形成的双底形态也需在技术上进一步确认，而沪指在1400？1411点区域的双底颈线位尚未有效突破，也说明短期股指尚缺乏持续上攻动能，市场尚需在1400点附近反复整固集聚做多能量后再上攻，这使股指短期内震荡难以避免。但投资者只要有足够的信心和充分的耐心，就必将迎来大市熊去牛来的好日子。
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