东方航空：价低显现优势

　　·张爱霞·

　　受非典疫情影响，航空类上市公司均出现严重的亏损，东方航空（0670.HK）也不例外。公司上半年的亏损幅度高达14.21亿元人民币，创公司上市以来亏幅之最。从这个方面来看，在崇尚价值投资和业绩概念的H股市场上，东方航空不被投资者看好的原因也就不难理解了。

　　然而，在当前的H股市场中，这些在一定程度上又恰恰成为东方航空的优势，原因在于：首先，非典过后，航空业出现迅速的复苏，7～8月份东方航空的业务量已经基本恢复至非典前的水平，且公司也受到财政、税务方面的优惠政策，业绩不致积重难返，未来实现扭亏还是大有希望的。第二，年初至今，H股指数的累积涨幅在80％左右，而东方航空的累积涨幅不到30％；而且该股目前的股价仅在1.20港元左右，属于股价最低的主板H股之一；后市的上涨空间比较大。第三，近期H股虽然大幅下调，但多数业绩较好的H股的累积涨幅依然较大。在今后的反弹行情中，当一线H股在股价高位缺乏继续向上的动力的时候，东方航空等二三线H股将逐渐成为投资者追捧的对象。