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·广州万隆·
尽管指数已经连续14天没有再创新低，并且在1350点~1410点区域反复震荡上下构筑底部，而且这段时间内指数曾经出现过两次的大幅上扬，市场的气氛和盘面热点都开始活络起来，至少应该说比起前两三个月指数的连绵下行，目前市场已明显有转暖的迹象。但是在这种市场环境下，却有相当部分的投资者感觉到市场仍处于惊心动魄的下跌当中，为什么会有
这样的感觉呢？
其实看看10月以来的盘面，我们就可以发现，尽管指数在10月开始就已经明显转强，但是除了10月10日与22日大幅反弹的当天以外，每天都有相当数量的股票在破底下跌，而且通常跌幅都相当大，尤其是当指数刚好在回调的时候，跌幅就更惊人了。例如今天指数仅作小幅下行调整，但是跌停的个股居然有四只，而跌幅超过5%的个股接近50只，而且还有相当数量的个股下跌超过3%，下跌不可谓不惨烈，如果投资者手中拿着的是跌停的个股，又或者是连续下跌的个股，那么即使指数明显筑底，但是他们却切身体会到巨大的风险，在这种心态之下对指数已在筑底的事实可能就很难接受了。
根据我们的统计，虽然目前指数仍在1350点~1400点区域中震荡筑底，仍与1311点的近年最低点有着一定的距离，但70%的个股已经跌破了2003年1月3日指数创1311低点时候的价格，甚至有些个股比1月3日的最低点继续下跌了80%；目前有50%的个股已经跌破了9月30日1348点时候的低点。这些数据显示出来，对这些个股而言，指数的底部是完全失效的。
由此可见，指数的底部并非对于所有股票都是有效的，仅是对部分的个股有效，甚至可以说这对不到半数的股票是有效的。这种现象出现的原因是从今年开始到未来的相当长时间内，股价结构调整都是主导行情的脉络，个股不再是齐涨齐跌的格局，不同个股之间的分化将相当剧烈，而在这期间指数的波动虽然能够对个股的趋势有着一定的影响，但是个股股价的最终走势仍是取决于它本身的趋势，所以判断出指数的大方向固然重要，但对个股的选择却是获利与否的关键。
对于一些持有绩差股的投资者，如果依然奢望指数的见底以及未来筑底成功后上升会为手中的个股带来什么转折性的变化，那最终必然是以失望和巨亏告终，换股是他们目前唯一的选择。
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