|
中海发展：受益于航运业的勃发
一、从钢与电暴涨想到的行业
1、当钢铁价格暴涨时
当今年钢铁价格节节攀升、钢铁股第三季度继续维持高增长、钢铁股走势居高不下时，你是否意识到一点———炼钢所需从外购入大量矿砂，这必然导致矿砂运输量加大。
不要小看这个简单的推论，因为业绩高速增长的马钢股份在三季报里便已经提到了这个担忧“进口铁矿石海运费增长较快”；同时，中国航运商业信息网称：中国对矿砂和煤炭的庞大需求，已成为租船市场一股巨大动力，推动谷物和其消费品货运市场运输租金上升，30年来首见这种火爆现象。
2、当电力供需加大时
近期以火电锅炉为首的电力设备概念倍受推崇。但必须意识到：火电厂发电需要用煤或油，这必然导致电煤与油的运输量加大。这种情形，在中海发展的三季报里已有体现，它提到：“夏季持续高温，汽柴油需求上升，价格上涨，导致货源增多……由于持续高温，三季度社会用电需求旺盛，沿海大部分电厂机组都处于满负荷发电状态，运力紧张”。
故而，假如你羡慕钢铁股、电力股的高增长，但同时又不甘心追高的话，不如转身留意这个被它们带动起来的行业———航运。我们注意到：中海发展的支柱产业是石油运输，它同时还进行电煤运输、矿石运输和大宗散杂货运输等，恰好可从钢与电两大行业中受惠。
二、行业复苏下的机会
国际航运业的确正处于全面复苏的阶段，国际航运市场从今年第二季度后逐渐好转，波罗的海散货运输指数（BDI指数）更是达到十年以来的历史最高位。这种情况下，我们有理由密切关注两市的航运股：中海发展、中远航运、中海海盛、宁波海运、南京水运和ST天海等。对比股价与业绩之后，发现航运股的价格普遍偏低，多在4.3元-7.5元间，但遗憾的是业绩却相当一般：最差的数ST天海、中期每股盈利一分钱；最好的当数中海发展与南京水运，前三季度盈利在0.22元左右。根据买股当买龙头股的游戏规则，我们重点关注国内航运业的两大巨头———中海集团与中远集团旗下的股票，也就是：中海发展、中远航运、中海海盛。
三、中海发展的三季报
中海发展前三季度净利润7.41亿元、增长83%，预计全年净利润将增长50%以上。2002年的“6·24”行情之后，该股阴跌了半年时间，大致将那段疯狂的涨幅消化干净。今年年初，从4.56元悄然起步，年初那波行情里曾经涨到6.70元，之后亦曾随大盘回调，但这几个月大盘连绵破位阴跌时，它却悄然回到了年内新高处。乍一看，这30%多的涨幅似乎挺吓人的，但要知道，它的H股（1138）在这一年间却已经从1.5港元最高冲上了5.5港元、涨幅达266%。
（昆仑证券 黄硕）（晓健／编制）
| 
