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市场人士分析指出,此次外币国债的发行意在为内地其它企业发行外债定下基本利率参照指标
时隔两年之后,财政部首度外币债券发行取得了圆满成功。来自承销团的消息称,此次共计15亿美元提前一天,于22日截止了认购,最后定价的收益率与最新的美国国债收益率的溢价仅53个基点,是除日本外的亚洲发行者历次溢价最低的一次。
这是2001年5月以来,中国首次发行外币国债。此次外债分为美元和欧元两部分,前者为10年期10亿美元,后者为相当于5亿美元的5年期欧元债券。其中,美元债券部分票面息率4.75厘,收益率为4.823%,比同年期美国国库券收益率高53点,票面利率比日前提出的指示价进一步下降了2点,比起两年前发行的2011年到期国债的二手价格,也低出数点。这反映出市场强大的需求,也使中国无须为新发债付出额外溢价。欧元部分票面息率为3.75厘,收益率为3.755%,比欧元同业拆息高7个基点。
承销团的有关人士认为,此番外币债券的发行时机无疑是相当有利的。一方面,中国最近刚刚成功完成了首次载人航天飞船的发射,另一方面,国际知名评级机构穆迪公司上周提高了中国的主权评级。据了解,美元部分的认购额超过20亿美元,即获2倍以上的认购额；欧元部分认购额达到10亿欧元,是发行额的2.5倍。这次发行由6家投资银行牵头承销,摩根大通、高盛及美林负责美元部分,欧元部分则由法国国家巴黎、德意志及瑞银华宝承销。由于市场反应热烈,债券提早一天定价。
从此次发行的投资者结构和区域分布来看,显然是一个比较理想的结果。据摩根大通董事总经理及大中华区运营委员会主席朱德淼介绍,在路演推介过程中接触到的投资者,都对中国的成就有深刻的印象,他们都希望分配到债券。债券最后平均分配予环球投资者,他们绝大部分都是高素质的投资者。他介绍称,美元债券部分有百分之五十六的投资者来自亚洲,百分之二十五属于美国,约百分之二十为欧洲投资者。从投资者类别来看,主要为银行和资产管理公司,其他还包括了中央银行和保险公司。在欧元债券部分,银行和资产管理公司同样占据了绝大部分的份额,而其他投资者则包括了私人银行和中央银行,而欧洲部分与亚洲部分投资者分别为63%和37%。
市场人士分析指出,此次中国外币国债的发行有着深远的意义。由于目前中国外汇储备雄厚,因此发债并非主要为了筹集资金,而是意在国际资本市场上确立一个新的坐标。朱德淼评价称,这次外币国债的发行,是中国政府期望藉此加强外界对中国主权信用状况的认识,并为日后的债券发行立下基准。它的成功有助进一步加强中国的实力,并为内地其它企业发行外债定下基本利率参照指标。目前,仅有中远太平洋和中海油在国际市场上发行了债券。
有关人士认为,对于国际资金来说,相比其他亚洲新兴国家,中国仍被视为一个安全港。上周,菲律宾发行的将于2014年和2025年到期的美元债券的收益率分别比美国国债收益率高出了386个基点和398个基点。上海证券报记者王炯
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