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新浪财经讯：2003年10月23日下午，世华财讯—标准普尔投资策略研讨会在上海国际会议中心开幕，以下为本次新闻发布会实录。
提问：
李志强：最近债券市场的下跌，对汇率变动的预期关系还是比较小，主要还是对未来
国内利率走势的预期。因为我们可以非常明显的感觉到，今年以来物价指数上涨的幅度比较大。刚刚统计数字，8月份上涨0.7%，但是因为我们认为现在消费品当中，象房地产和教育这种消费，没有包含在这个指数的统计当中，而这一部分实际上价格增长是非常批的。我们综合统计，到目前为止实际价格指数的上涨因素肯定超过1%。从去年底到现在，如果说用实际利率来计算的话，你这个债券市场的收益率应该上涨至少1%，如果上涨1%的话，现在证券市场跌的幅度，我们认为恰好反应了这个收益率水平的波动，实际上主要还是因为利率水平的波动。最近像我们都注意到粮食价格在上涨，劳动力的价格随着一些政策的出台，也会出现上涨。价格上涨是不可避免的，不管其他结构性因素调整的结果如何，价格的上涨必然导致债券价格的下跌，收益率的上涨。所以我们认为主要的因素在这儿。
提问：
李志强：国内交易市场分成三个部分，浮动利率交易所国债现在是20只，有两只是浮动利率，其他是固定利率。银行是20多只，大概30多只浮动利率。交易所企业债三只浮动利率，其他是固定利率的。浮动利率的比较少。第二个问题国债跟企业债之间的Speart。主要因为国内债券投资者对企业债的风险，现在发行企业债发行人的信用资信都是很好的，所以投资者几乎没有考虑这方面的因素。所以导致两个市场的收益率水平非常接近，但不考虑信用风险，并不等于没有信用风险。现在发行的企业债当中，有很多我们认为是存在一定的信用风险。现在境内机构投资者基本上认为他们都不存在信用风险，将来可能企业债发行多了，你们做的信用评级的工作研究，可能是非常有价值的。
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